一、涉及行业 雷达行业[1] 二、核心观点及论据 （一）低空经济相关试点城市及区域特点 1. 事件催化：新华财经报道中央公关委即将在合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆六个城市开展EVTOL试点，受此影响尾盘相关企业股价上涨，如深圳的企业涨了百分之十几，中西海之拉、重庆的中山东丽、四川九州等涨停[1]。 2. 城市特点 - 深圳：是低空之城，有产业配套基础，是广州、深圳、苏海三角格局中的一员，各自有客源，央企中心台区有相关介绍[2]。 - 安徽：在新联合汽车投资中树立标杆，延伸到运动经济，受美国关注，有可行性演绎道路[2]。 - 四川和重庆：产业配套齐全，金融实力雄厚，有应用场景，适合做旅游观光、物流运输等试点[3]。 - 杭州和苏州：苏州是市铁城市，8月18号之后开通了从苏州到上海的直升机航线，之后陆续开了七八条航线，为低空发展做了很多努力，航线的推进是低空空域放开的体现[3]。 （二）低空经济发展阶段及雷达的重要性 1. 发展阶段：低空间际大致演绎分为四个阶段，今年上半年炒裸机，9 - 10月炒产品，明年进入订单放量阶段，最后是并货重组阶段[5]。明年进入订单发展周期的原因是需要理顺三个机制（君记民系统机制、地方管理部门牵头协同机制、资金来源机制），地方财政支出和中央国债支持很重要，项目需要走流程且要有好的项目体会[5]。 2. 雷达的重要性 - 雷达种类及需求：雷达包括气象雷达、空管雷达、低空的监视和反制雷达三种，在构建低空飞行体系中是重要环节。如广东省构建低空识别网需要融合北斗无线互联网、ABS - B和雷达等技术完善配套设施网络，安徽省强调部署雷达等多元探测系统及反制系统[6]。 - 气象雷达：是保障飞行的第一步，与传统气象雷达不同，需要实现低空危机上的监测预报，针对航线航路中小微尺度的气象信息保证需求，在低空零到三百米或到一公里以内维持气象监视预报[7]。 - 空管雷达：其空间看国产化速度和国产化率的提升以及机场数量。我国境内2013年民航运输机场259个，通讯机场449个，2027年可能再增加200个通往机场，这些机场都需要布空管雷达，目前民航空管雷达领域长期以来进口为主，国外厂商垄断关键设备，价格和业务成本高，现在国产化率有提升空间[10]。 - 低空监视和反制雷达：可以作为一套系统，多种技术融合，雷达具有全天候主动识别探测和跟踪定位的特征，在监视环境中有优势，其空间不低于空管雷达，在不同区域有不同应用方式[11]。 （三）雷达相关公司情况 1. 国锐科技 - 财务情况：2023年雷达相关收入22亿，利润6亿，规模在A股雷达体中排第一，雷达收入占比起码70%，收入和利润规模领先[13]。 - 产品及布局：中电科实验所是股东，中电科技是实际控制人，在低空经济安全保障领域初步形成体系，围绕低空监视装备系统（蜘蛛网低空监视系统）和低空气象装备系统（雨剑低空气象保障系统）两大核心，在横琴、南京和深圳三大试点及其他项目中有布局，产品亮相出海航展，积极参与低空发展相关项目[14]。 2. 四川电子 - 区域优势：立足安徽，辐射全国，在安徽有先发优势，牵头组织编制安徽省低空质联基础设施建设实施方案（2023年3月由安徽省交通厅印发）[16]。 - 产业布局：产业设施路径是预言一区一厂（合肥低空安全产业园、合肥市低空血量场景应用示范区、中国电科低空安全电子实验厂），发布低空血量平台，构建地面视频网和低空监视网相结合的防护网，亮相出海航展[16]。 3. 纳尔雷达 - 业务情况：产品主要用于气象探测、水利等，从传统气象转向水利部门订单获取开启增长，在手订单多，930时已签6.7亿订单（是23年收入的三倍），未来收入转化较强[17]。 - 低空领域探索：在低空领域多维度发育探索，发布黑油波段的有源相互震雷达，能实现多功能一体化，在广东部分区域联合试点测试，在空管领域和国内国务控委局签订观测实验合作协议，相关产品处于市场推广阶段[17][18]。 三、其他重要内容 1. 提供了雷达市场空间的判断思路，通过是非区域的链接除以雷达工作范围得到雷达数量需求，再乘以单机价值得到市场空间，以月城区为例进行了说明，月城区面积538.6平方公里，若40套气象感知设备全域覆盖，可大致计算相关数据，但也存在与实际情况有出入的可能，希望有更多明确数值规划来交叉印证[8][9]。 2. 提到如果整个低空经济推动不及预期或者有其他安全风险影响，会对分析产生影响[19]。