一、涉及公司 华培动力[1] 二、核心观点及论据 （一）公司业务与市场地位 1. 华培动力是汽车核心技术研发应用与零部件生产的现代高新科技企业，在涡轮增压领域深耕超15年，通过创新成为全球该领域龙头企业[2][3]。 2. 公司通过兼并收购进入传感器领域，是中国商用车传感器头部企业且拓展到乘用车传感器市场，有动力总成和传感器两大事业部，动力总成事业部销售额占集团80%以上，传感器事业部商用车细分传感器市占率第一[2][3]。 （二）2024年第三季度财务表现 1. 营业收入9.42亿元，同比增长3.46%，归母净利润0.7亿元，同比下降26.20%，基本每股收益从0.29元下降为0.21元，可能是原材料成本上涨和市场竞争加剧导致盈利能力下降[2][5]。 2. 盈利能力方面，销售净利率为6.39%，加权平均净资产收益率5.64%，总资产报酬率3.73%，销售毛利率27.40%，成本费用利润率8.24%；偿债能力方面，流动比率为2.32，速动比率为1.75，资产负债率为40.03%；营业收入增长率为3.46%，营业利润增长率为 - 20.56%，净利润增长率为 - 26.20%；应付账款周转率2.74，同比增长15.13%，应收账款周转率2.25，同比下降6.25%，存货周转率2.57，同比增长2.80%，总资产周转率0.44，同比增长4[5]。 （三）现金流表现 经营活动产生的现金流量净额为2亿元，现金流入大于流出，能有效支持公司运营发展[2][6]。 （四）股东结构与市值 截至2024年第三季度末，公司十大流通股东累计持股19,456[7]。 （五）产品与客户群体 1. 产品广泛用于燃油车、油电混合车、纯电动车、新能源车和其他工业领域[2][8]。 2. 动力总成业务涵盖汽车发动机涡轮增压系统核心零部件，客户有福特、沃尔沃、戴姆勒奔驰、长城、东风、宝马、上汽、大众、捷豹、比亚迪等整车品牌，还向博格华纳、盖瑞特等涡轮增压器整机制造商供应产品，向美达工业等二级供应商提供产品[8]。 3. 传感器业务涵盖多种传感器及部分核心芯片，主要服务国内商用车前装市场，客户有一汽解放、中国重汽等主机厂，以及潍柴动力和康明斯等发动机厂商[8]。 三、其他重要内容 1. 传感器事业部总雇员数约500人，主要分布在无锡地区[4]。 2. 应收账款周转率同比下降6.25%，应付账款周转率同比增长15.13%，存货周转率同比增长2.80%，总资产周转率同比增长4[5]。