一、涉及公司与品牌 - 公司旗下有北京品牌、吉普品牌、响利品牌、吉湖品牌等，其中提到的车型包括响戒之酒（响接S9）、M9、阿尔法庆五（αS）、S5、考拉、R8S、HI模式搭载车型等[1][16][23][31]。 二、核心观点与论据 （一）响戒之酒（响接S9）销量相关 1. 销量不及预期原因 - 目前增程式汽车卖得较好，而响戒之酒目前只有纯电车型，增程版要到明年上半年推出[1]。 - 目标客户群体年龄偏高、偏保守，习惯开油车，对电车有续航焦虑[2][3]。 - 对标车型DBA为应对价格战有降价举措，吸引了部分客户[2]。 2. 销量情况及影响 - 余总公布响戒之酒20天有8000订单，前几个月每月销量2000多，与DBA的五六亿车型相比，对其市场冲击不大[6]。 - 与M9有部分目标客户群体重叠，但M9更偏家庭带小孩的客户，响戒之酒目标客户群体为企业高级白领、金领、高知识分子、企业主且以男性居多，还有华为粉[7]。 - 单车盈利方面，从整车成本和收入角度（类似毛利概念）不亏钱，但考虑工厂、设备、前期研发投入摊销（时间可能5 - 10年）则需从公司整体考量[4]。 3. 未来销量提升举措与期望 - 华为为提升响戒之酒销量采取措施，如给电端销售人员的刺激政策比M9更高[11]。 - 增程版推出后销量有望进一步提升，因为增程目前市场表现较好[10]。 - 计划在明年4月上海车展时推出增程版，借助车展起量的时机提升销量，避免在传统淡季（1 - 3月）推出影响销量[8]。 （二）公司其他车型与业务情况 1. 车型规划 - 智选模式60万以下价位的SUV基本被赛里斯覆盖，公司暂不会推出正面竞争车型，但会推出大型6座7座SUV和MQA等车型，除响戒之酒外还有一款车预计明年年底或后年年初上市[5]。 - 吉湖品牌今年6 - 7月单月销量八千台以上，后面连续三个月每月上万台，10月更多，主要上量车型为阿尔法庆五、S5、考拉，价格在10万出头到不超过17万[16]。 - 吉湖品牌2021 - 2023年销量分别为6000台、12000台、30000台，明年计划在现有车型继续销售基础上推出A0级小车，目标是保持之前的销量增长速度[24]。 2. 盈利情况 - 吉湖品牌目前仍亏损，因为整体量未达到规模效应，虽然难以确定具体达到多少量能盈利，但如果三大品牌（北京、响利、吉湖）年销量达到30万，即便不能打平也离盈亏平衡不远了[23]。 3. 渠道相关 - 华为门店分直营和经销商模式，采用双九战略，能卖M9的华为门店都能卖S9，目前响戒之酒主要在华为直营的鸿蒙之星门店销售，因为其销量还不大，直营门店无需单独授权[9]。 - 随着增程版推出销量提升，门店数量会增加，且经销商模式门店如果看到订单量多也会愿意拿授权卖车[36][37]。 - 吉湖品牌目前渠道数量今年三百多家，明年预计四百家左右，后续基本稳定在四百家，渠道分布一到三线城市全覆盖，一到五线覆盖85%以上[19]。 4. 技术与合作方面 - 公司是国内第一家造新能源车的车企，在三电技术方面比较自信，前任总经理是三电专家，现任董事长戴耕为总在集团内负责技术方面工作，对三电技术有正向推进作用[39]。 - 2023年10月开始出海，先与阿联酋签订战略合作协议，今年主要进行大规模出海验证，今年出海量为千台级别，明年目标为万台级别，2025年及以后随着更便宜车型推出，在一些喜欢低价车型的国家有望提升销量[40]。 - 在智能驾驶方面，有自己的智能网联中心，与博士有合作，之前入围九家L3级试验，HI车型是麦克纳公司争取的，后续按要求完成规定动作，且与百度有合作（罗伯快跑），上周六与小马智雄签订Robotech战略合作协议[42]。 三、其他重要内容 - 华为负责响戒之酒的传播和销售，公司负责制造和研发工作，集团董事长为响戒之酒站台，如8月6日上市发布会[12][13]。 - 公司与华为合作模式有HI模式（2018年开始洽谈，2021年上海车展亮相，2020年6月在Alpha S搭载，产品生命周期内会一直有且华为ABS会升级）和智选模式，目前HI模式不会在其他新车型搭载，但现有车型会进行ADS升级和价格调整以提升销量[20][21]。 - 公司目前未在20万以下价位搭载华为视觉版方案，有自己的智能网言中心，规模800人，与博士合作智能驾驶技术，华为视觉方案如果成熟且有价格优势可能会考虑[22]。 - 公司2024年电动汽车安全高效智能充电的关键技术及产业化应用获得中国汽车工程学会的科技进步一等奖[39]。 - 与香港热评在R875车型上有合作，明年有千辆级别的合作，预计到明年年底路上能看到相关车辆，因为车型现成，主要是在现有车上装软硬件然后测试，速度较快[44]。 - 公司之前与百度合作罗伯快跑，第五代车以公司车为主，第六代车百度找江宁代工是百度自己的规划，公司与小马智雄合作后有先发优势，如果合作车辆表现好可能会有后续合作[45][46]。 - 在与本土合作过程中有收获，智能网联中心有车力云方面同事做研发，有技术储备，但暂时没有像长安、比亚迪那样成立新公司做平台的计划[47]。 - 公司目前北京品牌整体市场在收缩，车型较老竞争力下滑，明年预计两万台销量；吉湖品牌明年继续卖现有车并推出更便宜车型[51]。 - 公司受国资委考核，今年优先考核销量，其次是利润，因为处于行业快速出清状态，明年在保销量基础上要控制亏损[50]。