财务数据和关键指标变化 - 公司本季度营收达29亿美元，较去年同期增长56%[11][29] - 毛利润为13亿美元，同比增长67%，毛利率为45.8%[12] - 净利润达5.53亿美元，同比增长107%，年化净资产收益率达30%[12][49] - 调整后净利润为5.92亿美元，按外汇中性基准计算，环比增长10%，同比增长89%[13] - 净利息收入（NII）同比增长63%，按名义美元计算环比持平，按外汇中性基准计算环比增长4%[41] - 本季度净利息利润率（NIM）压缩140个基点至18.4%[42] - 本季度年化毛利润率为45.8%，接近2023年水平[46] - 本季度效率比率环比提高60个基点，达到31.4%，较一年前提高360个基点以上[47] 各条业务线数据和关键指标变化 客户获取与留存 - 本季度新增520万客户，截至季度末共有1.097亿客户，同比增长23%[21][22] - 活跃用户基数同比增长24%，月度活跃率环比连续第12个季度上升，本季度为83.6%，高于一年前的82.8%[22] - 约60%的活跃客户建立了主要银行账户，平均每个活跃客户拥有的产品数量为4个[23][24] 产品业务 - 消费金融组合（包括信用卡和贷款）在2024年第三季度强劲增长，按外汇中性基准计算，同比增长47%，环比增长8%，总额达209亿美元[29] - 信用卡业务组合按外汇中性基准计算，同比增长33%，环比增长4%，达到152亿美元[30] - 贷款业务组合按外汇中性基准计算，同比增长97%，环比增长19%，达到57亿美元，占总业务组合的27%[31] - 本季度贷款发放量按年同比增长79%，达到159亿雷亚尔，其中无担保贷款本季度产生134亿雷亚尔，是主要增长引擎[34] - 本季度有担保贷款发放量达到25亿雷亚尔，占总贷款发放量的16%[35] - FGTS支持的贷款目前占公司有担保贷款总发放量的50%以上，新发放量的市场份额已超过25%[37] - 本季度总存款按外汇中性基准计算同比增长60%，达到283亿美元，其中巴西存款达到235亿美元，按外汇中性基准计算环比增长6%，墨西哥存款达到39亿美元，哥伦比亚存款达到9亿美元[38][39][40] 资产质量与信贷业务 - 15 - 90天不良贷款率较上季度下降10个基点至4.4%，90天以上不良贷款率上升20个基点至7.2%[52] - 信贷损失准备金费用按外汇中性基准计算增长6%，达到7.74亿美元[58] - 风险调整后的净利息利润率（NIM）本季度下降90个基点[58] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场客户增长强劲，平均每月新增110万客户，季度末总数达9880万，已突破1亿客户[9] - 墨西哥市场本季度净增120万客户，总数达890万[10] - 哥伦比亚市场客户达到200万[11] - 在巴西，按外汇中性基准计算，信用卡的购买量（PV）在过去12个月增长了约24%，信用卡应收账款增长了约32%，市场份额增长了约300 - 310个基点[77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式基于客户增长、提高每位客户的营收和高效运营成本这三个基本原则，通过交叉销售和向上销售、推出新产品等方式推动营收增长[8] - 公司正在拓展新的垂直领域，如推出电信服务、新的市场、旅行和支付等，以扩大总可寻址市场（TAM）[18] - 在信贷业务方面，公司在扩大信贷范围的同时，注重优化客户关系生命周期的净现值（NPV），而不仅仅关注短期不良贷款指标[54] - 在有担保贷款业务方面，公司通过提供更好的用户体验、更低的成本和价格，提高市场竞争力，如FGTS支持的贷款业务市场份额不断扩大[124] - 在墨西哥市场，公司虽然面临一些挑战，但认为其是一个具有潜力的市场，有望在未来对公司业绩产生重要影响，尽管达到巴西市场的份额水平可能需要更长时间[106][107][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度拉丁货币兑美元贬值，但公司通过成功的交叉销售和向上销售以及新产品的推出，营收仍实现增长[11] - 公司认为其平台在服务客户方面具有成本效益，是市场上最具成本效益的平台之一，预计在可预见的未来，每位活跃客户的服务成本将保持在1美元或以下[44] - 公司对新推出的Nu sell业务充满期待，认为这是进入新垂直领域的第一步，虽然目前难以确定其对财务的具体影响，但相信这将为公司带来更多的收入来源和业务模式的多元化[69] - 公司预计未来净利息利润率（NIM）的关键驱动因素将是每年15%（2023年11月），尽管目前面临一些短期的挑战，但随着贷款与存款比率的提高，NIM有望扩大[43] 其他重要信息 - 本次会议中公司将呈现非国际财务报告准则（IFRS）的财务信息，包括调整后的净收入，相关的调节信息可在公司财报新闻稿中获取[5] - 在会议讨论中包含前瞻性陈述，这些陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异[6] 问答环节所有的提问和回答 问题: Nu sell的商业模式、营收模式、是否收取佣金、单位经济效益、盈利性以及对财务的影响 - 公司与Claro达成了收入分成合同，但未透露具体比例，通过利用自身基础设施和效率以低成本服务消费者，与合作伙伴实现双赢，目前难以确定对财务的具体影响，但这是进入新垂直领域的第一步，有望为公司带来更多收入来源和业务模式的多元化[62][66][69] 问题: 随着贷款组合向更安全但利润较低的产品转移，如何影响短期盈利能力以及风险调整后的净利息利润率（NIM）的演变 - 公司业务组合中的资产类别具有不同的风险回报，增加新的资产类别不会稀释原有资产类别的单位经济效益，随着贷款与存款比率的提高，NIM和风险调整后的NIM有望扩大，本季度NIM收缩主要是由于墨西哥和哥伦比亚的资金成本增加以及巴西信贷组合平均收益率下降等因素[71][73][74] 问题: 信用卡的总支付量（TPV）环比下降以及巴西信用卡数量减少的原因，是否意味着难以进一步获取市场份额 - 按外汇中性基准计算，巴西、墨西哥和哥伦比亚的信用卡购买量实际上是增长的，在巴西，过去12个月信用卡的购买量增长了约24%，信用卡应收账款增长了约32%，市场份额增长了约300 - 310个基点，虽然活跃信用卡数量增长将放缓，但预计每张活跃信用卡的购买量将继续增长，市场份额将继续扩大[76][77][79] 问题: 有意放缓Pix融资的资格扩展速度是否是担心资产质量，是否会对NIM的扩张造成短期阻力 - 公司对Pix和Boleto融资产品仍然充满信心，需求和单位经济效益都很强，放缓资格扩展速度是为了观察近期客户群体的表现，若表现良好，未来几个季度可能会恢复增长[82][84] 问题: 是否会考虑降低巴西或墨西哥的存款报酬以改善资金方面的情况，以及墨西哥贷款增长的前景 - 在巴西，短期内不打算降低Cuenta收益率或存款利率，在墨西哥和哥伦比亚，随着提高客户的价值主张，可能会逐步优化负债成本并继续降低存款利率，对墨西哥贷款增长前景感到乐观[86][88] 问题: 信用卡Stage 3s从9.1%上升到9.8%的原因以及Pix信贷业务组合的表现 - Stage 3与90 +的趋势相关，更像是存量指标，从流量指标来看，本季度不良贷款形成率和Stage 3形成率均有所下降，公司对Pix融资产品的需求和经济效益仍然满意，近期的减速是正常的业务调整[91][92] 问题: 是什么阻碍了贷款与存款比率的提高 - 在巴西，资产增长速度较快，预计贷款与存款比率将继续上升，在墨西哥和哥伦比亚，由于是较新的市场，正在发展信贷承销能力，目前主要瓶颈是信贷承销能力，而非资本或资金问题[95][96][97] 问题: 15 - 90天不良贷款率（NPLs）下降是季节性因素还是风险贷款敞口增加的结果 - 季节性因素通常在10 - 20个基点的范围内，本季度15 - 90天NPLs的下降主要是季节性因素，同时也有一些抵消因素使得整体相对稳定[98] 问题: 本季度个人贷款发放量强劲增长但准备金增长缓慢以及成本风险相对稳定的原因 - 本季度贷款增长最快的部分是有担保贷款，风险较低，覆盖率较低，同时无担保贷款的资产质量也略好于预期，这些抵消因素导致了准备金增长缓慢和成本风险相对稳定[103] 问题: 墨西哥市场是否能像巴西市场一样对公司业绩产生重大影响以及在未来三年内是否会变得相关 - 墨西哥是一个具有潜力的市场，虽然与巴西存在差异，但有可能成为另一个巴西市场，虽然达到巴西市场的份额水平可能需要更长时间，但目前已经取得了一些进展，有望在未来对公司业绩产生重要影响[106][107][108] 问题: 本季度税收率的变化是季节性的还是可持续的 - 本季度有两个事件影响了财务报表，一是重新定位Nucoin忠诚度计划产生的一次性非经常性费用4800万美元，二是巴西的研发税收激励（Lei do Bem）导致的季节性事件，税收率的季节性变化有望在未来几个季度和年份持续[111][112] 问题: 在宏观环境恶化的情况下，贷款与准备金之间的关系以及是否需要增加准备金 - 公司在设定准备金时会考虑宏观环境，但主要影响因素是资产的性质、组合和表现，本季度加速增长的有担保贷款是导致覆盖率相对于无担保贷款下降的主要驱动因素[115] 问题: 信用卡监管上限是否对净利息收入（NII）或信用卡总利息应计额有影响，以及重新谈判的业务是否对NII放缓有影响，同时如何看待风险后净利息利润率（NIM）的恢复 - 本季度外汇汇率的变化对NIM的计算有一定影响，调整外汇因素后，NIM的恶化程度会减轻，增加有担保贷款并提高贷款与存款比率应会导致NIM和风险调整后的净利息利润率的扩张，虽然存在其他因素的影响，但公司不认为有担保业务组合的增长会稀释NIM或净资产收益率[118][119][120] 问题: 巴西有担保贷款市场的竞争情况，客户从现有供应商转向公司的粘性如何 - 在有担保贷款方面，FGTS支持的贷款业务公司已经达到产品平价，市场份额约为25%，在公共工资贷款方面，公司正在不断推出新的改进措施并增加合作协议，公司认为自己具有竞争力，因为拥有更好的用户体验、更低的客户获取成本和服务成本，能够提供更好的价格[123][124][126]