财务数据和关键指标变化 - ARR同比增长9%达到创纪录的1.16亿美元，占公司总收入的27%以上[7] - 公司实现了60%的毛利率，这是公司历史上首次达到这一水平[9] - 公司调整后的EBITDA利润率达到创纪录水平，运营费用同比持平[9] - 净债务与调整后的EBITDA之比低于1[9] - 预计2025财年营收持平，调整后的EBITDA持平[11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在产品和服务业务板块以及解决方案业务板块，ARR均有所增长[8] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于成为工业物联网市场的领导者，采用解决方案提供商的方法，减少风险、改善结果、让客户专注于核心竞争力并加速价值实现时间[6] - 逐步放弃一次性交易销售，转向多年解决方案协议，以增加ARR[7] - 正在改进产品组合，淘汰如Rabbit等处于衰退期的旧产品线[11] - 继续探索潜在的收购机会，以符合对ARR和盈利增长的关注[11] - 公司对达到去年设定的ARR达2亿美元和调整后的EBITDA达2亿美元的五年目标仍有信心[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链和库存水平已正常化，但新冠疫情的影响导致销售周期延长、订单规模变小或更频繁[10] - 工业经济（部分通过PMI衡量）已连续几个季度处于收缩状态，但人工智能、数据中心、公用事业和可再生能源领域有增长动力[10] - 民族主义情绪持续，有关提高关税的讨论不断，但公司已多元化其供应链以应对潜在变化[10] - 宏观经济的改善可能会提升公司2025财年的前景[11] 其他重要信息 - 公司于1989年在纳斯达克上市，明年将庆祝成立40周年[12] 问答环节所有的提问和回答 问题：在构建2025财年的展望时，报告收入和经常性收入之间的关系影响有多大，除了停止一些旧产品线之外是否还有其他因素？ - 回答：是这些因素的组合，一些产品将停产，因为供应链难以维持这些组件的供应，同时向经常性收入转变也是一个因素[13][14] 问题：是否预计到2025年年底资产负债表将实现净债务为零？ - 回答：是的，预计到2025年日历年年底实现[15] 问题：这是否意味着季度现金流量的产生速度相对不变？ - 回答：2025财年将看到库存红利，利息支付将继续下降，随着这两个因素的影响，现金将更接近EBITDA[16][17] 问题：哪些业务板块或解决方案将推动2025年ARR的重新加速增长，对全年需求驱动因素有何信心？ - 回答：2024财年ARR同比增长9%，2025年实现两位数增长并非难事，预计2025年两个业务板块都会有贡献，不会过度依赖单一产品线、垂直领域或客户[19][20] 问题：在并购方面，是否有值得一提的待售公司数量或类型，宏观经济改善和利率下降是否会使并购环境改善？ - 回答：2024年至今情况略有改善，利率直到最近才开始下降，这是影响人们出售或持有公司决策的一个因素，一些银行认为2025年并购将加速，可能是宏观利率和政府政策变化的综合结果[21] 问题：产品和服务线的ARR表现优于预期，是一次性因素还是特定因素推动的，还是在该板块广泛存在的？ - 回答：是广泛的贡献，每个产品线都在朝着成为解决方案提供商的方向发展[23][24] 问题：考虑到2025年的展望和ARR增长，如何看待毛利率以及从60%水平进一步提高的能力？ - 回答：ARR肯定会增加毛利率，在产品和服务方面会关注产品组合，有些产品的利润率更高，但认为60%以上的毛利率是可以维持的，从长远来看，ARR在整体组合中的占比越来越大将对毛利率起更大的推动作用[25][26] 问题：第一财季收入略有下降，是因为基数较低还是订单趋势的变化？ - 回答：不仅关注公司指标，也关注基准，市场是否已经触底尚不清楚，复苏也不明确，采取务实的方法，上一季度在产品和服务方面以渠道为中心，渠道在财年末通常不想有太多库存，所以年末季度收入稍软是正常的[27][28][29] 问题：考虑到行政部门的变化，对潜在关税有何看法，如何影响业务，公司做了哪些应对措施？ - 回答：最担心中国的关税增加，公司已将在中国的业务多元化，目前在中国的制造业务占比为个位数并计划最终完成转移，对墨西哥关税持怀疑态度，已将很多制造业务转移到东南亚国家，如越南、泰国、柬埔寨，并且有美国本土的制造商设施，如果需要可以将大部分制造业务转移到美国，公司已加强制造足迹的多样性以适应不同的潜在关税情景[30][31][32][33]