财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度营收为10.25亿美元[7] - 每股收益为1.55美元，产生自由现金流3.93亿美元[7] - 毛利润为4.76亿美元，毛利率为46.5%，较上季度增长50个基点[18] - 运营支出为2.03亿美元，运营收入为2.73亿美元，运营利润率为27%[19] - 其他支出为200万美元，有效税率为8%，净利润为2.5亿美元[19] - 2024财年自由现金流远超16亿美元，连续第二年达到该水平，年末自由现金流利润率达到创纪录的40%，约为每股10.40美元，自由现金流收益率约为11.5%[20] - 2024财年第四季度支付股息1.12亿美元，现金和投资增长至约16亿美元，债务为10亿美元[21] - 预计2025财年第一季度营收为10.5亿美元至10.8亿美元，中点较上季度增长4%，预计每股摊薄收益为1.57美元，毛利率为46% - 47%，运营支出为2.09亿美元至2.15亿美元[22][24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 营收占总营收的约65%，较上季度增长21%[17] - 与安卓厂商有稳健的合作关系，如谷歌和三星，安卓业务营收上季度不到7500万美元，其中约一半来自谷歌，30% - 40%来自三星，不到10%来自中国厂商[28] - 预计2025财年第一季度移动业务将实现中个位数的环比增长[22] 广泛市场业务 - 营收占总营收的约35%，较上季度增长100万美元[17] - 自2023年12月季度触底以来已连续三个季度实现温和的环比增长，预计2024年12月季度将继续温和环比增长并恢复同比增长，长期来看，在中性宏观经济环境下，该业务有望实现年同比增长15%左右[31][32] - 其中边缘物联网业务需求持续改善，Wi - Fi 7出货量正在增加；传统数据中心和无线基础设施库存仍然居高不下，不过中期到长期仍看好针对人工智能数据中心的产品路线图和设计中标渠道；汽车和工业市场全球需求仍然低迷，但仍在将设计中标转化为营收[12][13][14] - 各部分占比大致为边缘物联网连接占40% - 50%，网络基础设施和云占35% - 40%，工业和汽车占20% - 25%[75] 各个市场数据和关键指标变化 - 在移动市场，随着客户订单和渠道库存正常化，营收增长，预计12月季度进一步增长，且AI将推动智能手机升级周期，带来更多需求[9] - 在广泛市场，尽管需求动态不平衡且部分细分市场客户库存高，但自2023年12月季度底部以来已出现稳定迹象并温和增长，不同细分市场情况各异，如边缘物联网需求改善，传统数据中心和无线基础设施库存高，汽车和工业市场需求低迷[11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用强劲的现金生成进行关键投资，推动长期盈利增长并实现整体业务多元化[16] - 在移动领域凭借技术领先地位与客户紧密合作，扩大业务范围，开发高性能连接解决方案，推动集成并提高能效[9] - 在广泛市场看好边缘物联网、汽车电气化和先进安全系统以及人工智能驱动的工作负载推动云和数据中心升级等长期趋势[11] - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司团队执行良好，在各业务领域不断取得进展，如在移动业务获得5G内容订单，在Wi - Fi 7设计中标方面取得进展，在新兴物联网应用和汽车领域增加设计中标势头[15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，但公司业务执行良好，各业务线有不同的发展态势和机会，如移动业务增长，广泛市场业务逐步恢复[7][11] - 库存方面，尽管部分市场库存高影响复苏速度，但公司持续降低内部库存，已连续七个季度减少[18] - 公司在各业务领域看好长期发展，如移动业务的AI推动升级周期，广泛市场的多个长期趋势[10][11] 其他重要信息 - 2024财年第四季度进行了与硅实验室I&A收购相关的流程研发减值计提[70] - 2024财年资本支出占营收的3%左右，处于多年来的最低水平之一，未来中长期预计将保持在中个位数占比[72] 问答环节所有的提问和回答 问题: 移动业务中安卓部分的趋势如何 - 与安卓厂商有很好的合作关系，如谷歌和三星有很多设计中标，谷歌在产品路线图上的投资以及手机向AI功能转变带来更多复杂性，对公司是机遇，公司在安卓业务中与中国厂商合作较少且较为谨慎[26][28][30] 问题: 广泛市场业务2025年增长的可持续性及是否受季节性影响 - 自2023年12月季度触底后已连续三个季度温和环比增长，预计12月季度继续增长并恢复同比增长，目前尚未看到环比加速增长，因为部分市场仍有过剩库存，但长期看好，与多个长期增长引擎契合，如边缘物联网、汽车和人工智能数据中心等领域，长期有望实现年同比增长15%左右，预计会受季节性影响[31][32] 问题: 2025 - 2026年在移动业务中重新获得内容的能力以及AI对前端通用内容增长的影响 - 在移动业务有很大的增长机会，公司有技术、规模、人力等优势，与大客户有良好的合作关系，对未来增长有信心，在AI方面的投入将带来机会，目前工程师在下一代解决方案上取得很大进展[35][36][39] 问题: 公司最大客户在12月的情况以及9月是否有拉货提前情况 - 不能透露最大客户的具体情况，但业务和需求符合预期，9月没有意外情况，预计12月最大客户业务较上季度增长5% - 10%[41] 问题: 尽管自由现金流强劲但回购较低的原因 - 公司有很强的自由现金流，同时在持续进行必要的业务投资，包括技术和产品路线图、制造足迹等方面，公司财务状况健康，有多种选择如并购、通过股息和股票回购向股东返还现金，董事会和管理团队在考虑多种因素，但政策上不能分享细节，长期打算向股东返还所有多余现金，最近股息增加了3%至每股0.70美元[42][43] 问题: 12月季度与历史相比需求线性趋势以及对3月季度季节性的影响 - 需求与预期相符，9月强劲增长，12月继续增长，3月通常是季节性下降，预计移动业务3月季节性下降，广泛市场业务3月及以后将温和增长，整体公司3月季度将有正常的季节性下降[45][46] 问题: Wi - Fi 7升级周期的增长拐点持续时间以及与之前周期的比较 - Wi - Fi周期之前较为低迷，现在公司在Wi - Fi 7方面与多家公司合作，如摩托罗拉、罗技等，在汽车、工业市场也有合作，广泛市场业务的设计中标渠道正在填充并将转化为营收，对看到的迹象感到鼓舞[48] 问题: 在广泛市场各终端市场近90天的变化以及哪些地方仍低于需求发货 - 边缘物联网连接方面看到改善，内容增加但仍低于自然需求发货；网络基础设施和云方面有过剩库存正在消化，预订和积压订单在改善但仍远低于自然需求发货；汽车和工业方面也低于自然需求发货，但之前的一些设计中标正在转化为营收，整体广泛市场业务尽管增长温和但在持续增长且未来环比增长将加速[51][52][53][54] 问题: 考虑到广泛市场的情况，毛利率扩张的影响因素以及如何实现50%或更高的毛利率 - 2024年9月毛利率为46.5%，较上季度增长50个基点，12月预计为46% - 47%，展望2025财年及以后，通过提高工厂利用率、降低成本以及产品组合顺风（广泛市场毛利率高于移动业务）来推动毛利率改善，但目前广泛市场的增长不如预期，2025财年全年毛利率将与2024财年持平，2025财年末开始改善并为2026财年及以后的进一步扩张奠定基础，要达到50%及更高毛利率需要在利用率、产品组合和广泛市场复苏等方面努力[56][57][58] 问题: 是否有库存天数目标以及与毛利率的关系 - 已经连续七个季度减少内部库存，目前低于8亿美元，认为还可以进一步降低，库存降低对工厂利用率和毛利率目前没有帮助，但认为调整库存是正确的事情，2025财年毛利率将持平并呈现季节性波动，库存天数也有季节性，从绝对值看将继续降低[61][62] 问题: 2025年并购环境从监管和资金角度是否更有利，如果不是是否会更积极进行回购 - 公司有多种现金流使用选择，无论是并购还是其他因素都会考虑，公司很有纪律性，会考虑股东、技术寿命等因素，过去的策略很有效，未来也将继续有目的的进行决策[64] 问题: 边缘物联网业务中AI的影响 - 在智能手机方面与重要客户合作良好，在物联网空间也做得很好，与很多知名企业有设计中标合作，对团队在该市场的发展充满信心[66][67][68] 问题: 2024财年第四季度的减值计提相关情况以及2025财年资本支出的初步看法 - 2024财年第四季度的减值计提与硅实验室I&A收购的流程研发相关，收购的业务是广泛市场业务的一部分，正在进行库存调整，该业务有很好的技术、人员和客户联系，调整后有望增长；2024财年资本支出占营收3%左右，未来中长期将保持在中个位数占比[70][72] 问题: 广泛市场各业务板块规模以及云业务库存积压的原因 - 边缘物联网连接占40% - 50%，网络基础设施和云占35% - 40%，工业和汽车占20% - 25%；在云与数据中心方面，看到人工智能相关投资有良好的发展势头，但传统云与数据投资较为低迷，该部分市场仍在进行库存调整[75] 问题: 12月营收指引低于正常季节性是否主要因为安卓或广泛市场业务以及低基数是否会使3月季度高于季节性 - 与大客户的业务符合预期且季节性正常，指引略低于市场预期主要是因为广泛市场业务，尽管连续四个季度环比增长但增长低于三到六个月前的预期[77] 问题: 2025年5G业务的同比增长情况 - 公司只进行单季度指引，目前不提供2025年5G业务同比增长情况[80] 问题: 是否看到中国市场向入门级和离散射频方面的趋势 - 在中国市场在这些方面业务很少，如果涉及也是低端业务，公司更多与谷歌和三星等合作升级业务[82] 问题: 安卓业务在产品或连接方面的具体机会 - 与谷歌和三星合作，这两家公司不仅是智能手机厂商也是技术公司，涉足AI等其他市场，是很好的合作机会，能从中学到很多，在这个业务板块有更多期待[85][86] 问题: 广泛市场业务一直低于需求发货为何不更激进地停止发货以更快消耗库存 - 公司关注渠道和客户层面的库存，总是试图根据最终客户需求发货，有时客户对需求的判断不准确会导致渠道中出现过剩库存，这是大家都不想看到的，公司会谨慎管理[88]