财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为8140万美元，相比2023年第三季度的6870万美元有所增加[5] - 2024年第三季度毛利润为390万美元，2023年第三季度为49.2万美元[5] - 2024年第三季度销售、一般和管理费用为780万美元，2023年同期为900万美元[6] - 2024年第三季度运营亏损为390万美元，2023年同期为850万美元[6] - 2024年第三季度利息支出（不包括Aemetis Biogas LLC子公司A系列优先股增值）为1170万美元，2023年第三季度为1020万美元，且Aemetis Biogas在2024年第三季度A系列优先股增值为330万美元，远低于2023年第三季度的770万美元[7] - 2024年第三季度净亏损为1790万美元，2023年第三季度净收入为3070万美元[8] - 2024年第三季度末现金为29.6万美元，2023年第四季度末为270万美元[9] 各条业务线数据和关键指标变化 1. 乙醇业务 - Keyes工厂2024年第三季度营收4500万美元，生产1550万加仑乙醇[5] - 预计E15的批准将对乙醇行业利润率产生积极影响，公司正在进行相关工作以提高乙醇业务的现金流量和能源效率，如安装机械蒸汽再压缩系统（MVR），该系统预算直接成本近2100万美元，已获得2000万美元的补助和税收抵免[27][29] 2. 可再生天然气业务 - 2024年第三季度，9个运营的奶牛沼气池销售85993 MMBtus，销售93.5万个RINs和2万吨LCFS信用额，营收420万美元[5] - 2024年底预计可再生天然气年产量超50万MMBtus，2025年底将达到约100万MMBtus的运行率，2026年将达到165万MMBtus[11][45] - 2026年，在平均LCFS价格为150美元时，Aemetis Biogas将从100万MMBtus的RNG销售中产生6000万美元的收入[11] 3. 印度生物柴油业务 - 2024年9月结束的一年内完成1.12亿美元的交付，主要来自对印度国有石油销售公司（OMCs）的销售，该业务有正的EBITDA并能为自身运营和产能增长提供资金[21] - 正在等待印度业务新一年合同的分配结果，新的总经理已加入，正在招聘有IPO经验的首席财务官，计划在向投资者推销产品后对IPO进行评估[22] 4. 可持续航空燃料和可再生柴油业务 - 2024年第一季度获得在加利福尼亚州Riverbank建造每年9000万加仑可持续航空燃料和可再生柴油工厂的空气许可证[30] 5. 碳捕获业务 - Aemetis Carbon Capture子公司已获得加利福尼亚州的钻探特征井批准，第一阶段已完成，正在进行第二阶段钻探，计划利用特征井数据获得联邦VI类封存井许可证，然后在Riverbank建造一个每年可封存约140万吨二氧化碳的二氧化碳注入井和压缩系统[32] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州低碳燃料标准（LCFS）更新于上周五通过，支持运输业低碳燃料发展，过去几个月LCFS信用价格从44美元涨至74美元，2025年末的LCFS信用价格已达82美元[10] - 可再生天然气每MMBtu产生的收入约为LCFS信用价格的40%，不同情况下RNG的收入来源及金额有所不同[11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的五个业务部门具有协同效应，形成循环生物经济[33] - 公司受益于支持可再生燃料的公共政策，在加利福尼亚州的可再生燃料项目发展上具有优势，被分析师列为将从更新的低碳燃料标准中受益最大的公司[17] - 公司正在努力争取美国国税局（IRS）发布45Z生产税收抵免的计算方法，以实现相关税收抵免，促进公司发展[13][19] - 公司在印度的生物柴油业务处于领先地位，计划通过IPO扩大业务，包括在印度扩展两个额外的工厂，涉足相关业务以保持市场份额[56] - 公司在可持续航空燃料领域，作为少数拥有在美国建造大型生产设施所需关键许可证的公司之一，将为航空市场供应可再生航空燃料[31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对E15在加利福尼亚州的批准持乐观态度，这将降低汽油价格，增加乙醇市场，提高公司收入[20][27][28] - 尽管当前政府对EB - 5投资者的移民政策不利，但2亿美元的低成本EB - 5资金仍在推进中，期望政府换届能支持公司融资[16] - 公司预计在2025年第二季度开始显示出LCFS途径批准带来的收入和现金收入增加，尽管距离临时途径批准还有至少4个月[15] - 公司预计2025年第一季度从Aemetis Biogas项目出售1000万美元的税收抵免，本月将完成出售投资税收抵免，预计净现金收益约1150万美元[14][15] - 公司预计2025年第一季度将收到美国农业部（USDA）另外5000万美元的贷款承诺，本季度将完成2500万美元的贷款[24] 其他重要信息 - 公司正在与IRS和政治领导人沟通45Z生产税收抵免在负碳强度可再生燃料增长中的关键作用[19] - 公司正在与航空公司客户讨论创新的定价结构，以加速可持续航空燃料（SAF）工厂的融资、建设和运营[30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 在您看来，9%的降幅加上AAM，是否足以使价格回到能让像您这样的项目产生良好回报率的范围，是否能使LCFS价格在2025年达到9500美元左右[35] - 回答: 公司在鼓励采用更新的LCFS方面发挥了重要作用，如果加利福尼亚州继续坚定支持LCFS，价格将走向220美元，只是时间问题[36] 问题: 关于Cummins的X15发动机，您有何了解，您认为在短期内，这款发动机对那些希望将RNG用于卡车的人来说是否会是一个改变游戏规则的产品[37] - 回答: 该发动机性能与柴油发动机相当，但排放量极低且燃料成本更低，有很好的未来，希望Cummins发动机公司能继续成功，因为这些大型车队对公司产品有需求[38] 问题: 考虑到选举和2025年新政府上台，您对未来税收抵免的潜在风险有何看法[40] - 回答: 公司对当前政府是否在年底前推进45Z生产税收抵免指导意见的采用表示担忧，如果不推进，可能要到明年第二季度与新政府讨论相关事宜，不过即使没有总体指导，公司项目也可能获得具体指导[41] 问题: 展望明年，任何潜在的关税以及相关原料价格上涨将如何影响Riverbank的经济状况[42] - 回答: Riverbank将使用国内供应的原料，如玉米油、动物油脂等，目前不依赖进口产品作为主要来源，印度的5000万加仑动物油脂业务是很好的对冲，目前还无法确定关税的影响[42][43] 问题: RNG业务在2026、2027年有何发展路径[45] - 回答: 2024年底产能约为55万MMBtus，2025年预计超过该产能，2026年为100万MMBtus，正在努力加速该计划，目前有48家奶牛场签订了相关协议，正在与战略供应商合作以加快建设速度[45] 问题: 在RNG业务和美国其他项目扩张过程中，如何看待营运资金需求[46] - 回答: 乙醇工厂是自筹资金机制，RNG业务的营收和支出基本能自我资助，印度业务有1500万美元现金和营运资金，无长期债务，是自筹资金，公司主要将资金用于资产增长[46] 问题: 印度IPO是否有望在2025年完成[47] - 回答: 已经招募了CEO，CFO将负责IPO流程，未来几个月将加速该进程，但完全取决于市场状况，需要先完成当前的一年期合同[47] 问题: 印度的合同是否有望在2024年底前完成[48] - 回答: 是的，预计在未来一两周内[48] 问题: 新的印度合同在数量和单位盈利能力方面与之前是否相似[49] - 回答: 等待宣布数量，会看到产能和数量的扩张，印度市场正在扩大，之后会提供更新的数字[49] 问题: 在短期，印度生物柴油业务在第四季度的贡献是否会因转换原料而减少[50] - 回答: 不是原料问题，而是合同时间问题，第四季度会比较疲软，但不会亏损[50] 问题: 乙醇产量高于铭牌产能是否可持续，今年剩余时间会如何变化[51] - 回答: 目前处于正常范围，去年因天然气市场价格波动进行了长时间维护，目前的产量是可持续的[52] 问题: 能否提供碳捕获项目第二阶段的时间表以及第二阶段之后的下一步计划[54] - 回答: 由于天气等原因，预计第二阶段将在春季完成，明年第二或第三季度申请VI类许可证，2026年完成EPA VI类许可证相关工作，同时进行其他项目开发等工作[54] 问题: 您是否考虑过在印度筹集资金后将如何使用[55] - 回答: 这是IPO过程的一部分，计划在印度生物柴油业务中扩展两个工厂，还将涉足相关业务，与美国业务协同发展，符合印度经济发展目标[56]