财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度，公司合并净销售额为5.152亿美元，较2024财年第二季度的5.876亿美元下降12.3%[21][31] - 尽管合并净销售额下降，但毛利润同比增长2.5%至1.48亿美元[26] - 2025财年第二季度，公司综合运营费用为1.053亿美元，同比增长5.8%[28] - 2025财年第二季度，公司运营收入下降4.8%至4270万美元，税前收益下降3.7%至4330万美元，有效税率为27.7%，与去年的27.4%相近[29] - 2025财年第二季度，公司综合净利润为3130万美元或每股1.17美元，较上年同期下降4.1%，非GAAP稀释后每股收益下降2.9%至1.36美元[30] - 截至2024年9月30日的上半年，公司合并净销售额为10.6亿美元，较上年同期的11.6亿美元有所下降，综合净利润为5860万美元或每股稀释后2.19美元，较上年同期下降[31][33] 各条业务线数据和关键指标变化 技术业务 - 2025财年第二季度，技术业务净销售额为4.933亿美元，低于上年同期的5.719亿美元，主要是产品销售下降[22] - 产品销售面临与上年的艰难对比，上年第二季度受益于供应链宽松，特别是网络产品[23] - 本季度服务收入增长46%，由专业服务和托管服务推动，专业服务受益于Bailiwick收购和有机需求增长，托管服务业务势头良好并增强了维护支持和云服务[24] - 技术业务的产品毛利润率提高200个基点，推动综合毛利率从上年的24.6%提高到28.7%[27] - 专业服务毛利率保持在41.3%不变，托管服务毛利率从31.1%降至29.5%[28] 融资业务 - 2025财年第二季度，融资业务净销售额为2190万美元，高于上年同期的1570万美元，主要是由于几笔大型交易带来更高的交易收益[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 在技术业务的客户垂直领域，电信、媒体和娱乐以及技术是两大垂直领域，在过去12个月的技术业务净销售额中分别占25%和18%，SLED、医疗保健和金融服务分别占15%、13%和9%，其余20%分布在其他终端市场[25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Bailiwick继续扩展解决方案和服务产品，战略重点关注AI、云、网络、数据和安全，以增强客户关系[7] - 公司在AI方面取得进展，客户对AI Ignite计划感兴趣，但AI也延长了一些销售周期，为更好地把握AI市场机会，公司对整个销售团队进行了AI解决方案和服务培训，并推出了AI体验中心[17][18] - 公司安全业务本季度总账单增长15.8%，占过去12个月总账单的21.4%，预计客户将继续投资于与AI相关的数据安全和治理风险计划[20] - 公司未来投资将继续瞄准快速增长的市场，包括AI、安全及相关软件和服务[37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体IT市场正在转型，公司也在随之转型，本季度收入反映了行业向可预测收入模式的持续演变、净收入下降以及服务业务的持续高增长，同时市场需求整体疲软[8] - 目前仍存在很多经济不确定性，如选举影响，硬件销售低于预期，企业客户需求疲软且存在消费技术的停顿或延迟，AI在一定程度上是逆风因素，产品销售的毛对净调整也是本季度的影响因素[41][42] - 对于2025财年，基于上半年的结果，公司将调整后的EBITDA预期修改为1.95亿美元至2.05亿美元，并收紧净销售额的指导范围，使其与上一财年相似，这反映了产品销售的艰难对比、行业转型中的高毛对净比率以及经济不确定性[38] 其他重要信息 - 本季度末公司员工总数为2323人，较一年前增加446人，包括来自Bailiwick收购的441名员工和来自PEAK Resources收购的24名员工[29] - 本季度末现金及现金等价物总计1.875亿美元，较2024年3月31日的2.53亿美元有所下降，反映了营运资金需求、Bailiwick收购和普通股回购，上半年运营现金流为7550万美元，较去年的1030万美元有所增加[34] - 本季度末库存为9390万美元，低于2024财年末的1.397亿美元，库存周转天数为12天，较上一季度的14天和上年的29天有所下降，现金转换周期降至32天，较上年的51天有所缩短[35] - 在2025财年上半年，公司根据回购计划回购了250234股，成本为1980万美元[36] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于本季度产品销售需求，技术合作伙伴是否已经超越，以及这种影响是短期还是长期，还有对企业支出的宏观环境有何影响 - 答案：存在很多经济不确定性，产品或硬件销售低于预期，这在整个IT市场都有体现，本季度有几个影响因素，包括与上年相比的艰难对比（上年第二季度产品销售增长超23%，上半年增长超26%）、企业客户需求疲软和停顿、AI是逆风因素、产品销售的毛对净调整（约940个基点，约6000万美元的产品销售差异）[41][42] 问题：Bailiwick收购将为今年更新的收入指导贡献多少收入，其增长率和利润率与公司自身相比如何 - 答案：Bailiwick在第二季度的贡献微不足道，在下半年对收入指导的贡献约为8500万美元，其利润率与公司相符，它扩展了公司在核心到边缘空间的产品，带来了优质企业客户，扩大了服务和解决方案产品[43] 问题：本季度有机专业服务增长情况 - 答案：有机专业服务增长在6% - 8%范围内，其余增长来自Bailiwick，托管服务方面增长28%，过去12个月总账单增长48%[45] 问题：Bailiwick收购对运营费用（OpEx）的未来影响 - 答案：预计运营费用在第三季度会上升，因为将有完整季度的员工人数以及收购相关费用[47] 问题：关于毛利率，是否会在接下来两个季度出现顺序性下降，以及是否会有顺序性的产品销售，硬件是否会影响第二季度的服务 - 答案：本季度毛利率上升410个基点，基于指导，预计下半年产品销售和服务都会上升，利润率会比本季度略紧，所以这种理解可能是合理的[48] 问题：在宏观和更新的展望方面做了哪些假设，能否提供更多细节 - 答案：预计下季度（第三季度）存在硬件挑战，之后会回升，第三季度融资业务面临艰难对比，不确定因素是毛对净调整，选举相关的关税影响还为时过早，利率可能影响购买力和增长，AI支出目前是逆风因素，但长期有上升潜力[49][50] 问题：是否有关于Bailiwick收购的早期客户反馈 - 答案：个人尚未听到任何反馈，内部对收购的团队感到兴奋，他们在管理层面很专业，客户基础相当可观，目前涉及的交易都是积极的[51]