财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收达到9380万美元的新纪录，其中ATS营收为5640万美元低于预期，Wafer Services营收为670万美元高于预期，工具营收达到创纪录的3070万美元 [16] - 第三季度毛利润率为22.3%，工具营收对毛利润率影响约10.5个百分点，ATS和Wafer Services业务的有效毛利润率为32.8%，主要驱动因素是第一季度记录的800万美元成本应计项目的大部分转回 [18] - 第三季度运营费用为1410万美元符合预期，运营收入为680万美元远超预期，调整后的EBITDA为1100万美元，实现非GAAP每股净收益0.08美元 [20] - 截至季度末总现金余额为2070万美元，自2023年底以来保持相对稳定，第三季度利息费用低于预期，运营现金流为1430万美元，本季度减少总负债约600万美元，季度末总债务为6080万美元，循环贷款额度剩余7600万美元 [20][21] - 第四季度总营收预计为7200 - 7600万美元，其中ATS营收为5800 - 6100万美元，Wafer Services营收为300 - 400万美元，工具营收为1100万美元，预计2024年工具营收约为7600万美元，2024年营收增长预期在18% - 20% [22][23][24] - 第四季度毛利润率预计在19% - 23%，工具影响为300个基点，预计2025年工具营收在4000 - 5000万美元，运营费用率可能会因成本控制举措执行良好而在明年有所上升，预计2025年季度利息费用在250 - 290万美元，2025年出于建模目的可假设无税收支出或收益 [25][26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - ATS开发营收为5600万美元，同比增长5%，但较第二季度的纪录水平下降9%，ATS活动较预期疲软，主要由于一些航空航天与国防（A&D）客户在接近政府财年结束时资金受限 [6] - ATS和Wafer Services合并营收在第三季度为6310万美元，预计第四季度为6300±200万美元，2025年ATS业务增长将受各种A&D项目和新的资金充足的商业计划推动，Wafer Services业务预计2025年需求将增加，源于从ATS转向生产的商业项目 [16][22][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2024年ATS业务实现两位数营收增长，尽管第三季度暂时下降，但预计第四季度ATS营收将恢复环比增长，2024年将是ATS的创纪录年份，三年复合年增长率超过35%，显示出多个航空航天和国防项目以及为商业客户开发的新兴增长技术的战略重要性 [8] - 与NanoDx达成多年供应协议，反映出公司在支持NanoDx商业化道路上的进展和准备就绪，这有助于为商业Wafer Services业务的未来增长奠定基础，除了先进生物医学外，在先进计算和热成像平台也看到潜力 [9] - 在微电子公共计划（Microelectronics Commons Initiative）中发挥日益重要的作用，被选为多个项目的关键执行者，旨在推进支持人工智能硬件开发和其他高影响力国家安全应用的可扩展低功耗微技术解决方案 [10] - 任命Bassel Haddad为高级副总裁兼先进封装总经理，负责建立和扩大先进封装业务，服务于国防和商业市场，其商业经验有助于培养新客户和合作伙伴，在美国建立强大的可扩展制造业务，公司认为自己在成为先进封装解决方案的领先国内供应商方面具有独特优势 [10][11] - 2025年佛罗里达工厂的营收将是ATS和工具的混合，随着新扇出平台的提升，计划加速先进封装ATS开发，预计2024 - 2026年客户总共同投资约2亿美元，这些能力将增强为客户提供的解决方案并推动未来增长 [13][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管ATS营收在第三季度暂时疲软，但在关键项目上的执行使得第三季度在毛利润率和收益方面有显著上升，整体客户需求环境下，对2025年的展望包括稳健的A&D需求、多个商业项目的增长势头以及先进封装业务的初步提升 [7][12] - 尽管预算限制影响了第三季度的ATS，但2024年仍预计有10% - 20%的稳健增长，目前预期在12% - 14%的增长，Wafer Services营收今年预计将略好于上季度预测的60% - 65%的同比下降 [23] - 尽管处于传统业务的疲软宏观环境中，但由于ATS到Wafer Services的转换增加，预计2025年Wafer Services整体增长，ATS也预计增长，整体核心业务（ATS + Wafer Services）预计上升 [30] - 对航空航天和国防项目充满信心，新财年开始（第四季度）资金和项目承诺一如既往地强劲，尽管新政府上台相关事务需要流程推进，但对执行项目和项目发展周期中的能力充满信心 [41] 其他重要信息 - 本次电话会议正在SkyWater的投资者关系网站ir.skywatertechnology.com上进行网络直播，通话结束后不久将提供重播，网站上还发布了幻灯片演示和财务补充资料，包括非GAAP调整、与GAAP结果的比较以及工具销售对毛利润率的影响 [3] - 在投资者关系网站的活动页面上，公司计划参加12月17日的纽约峰会和1月15日的Needham增长会议 [4] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于毛利润率方面，第四季度指引为19% - 23%，是否因为排除工具营收后，营收环比持平 - 是的，ATS和Wafer Services营收可能环比持平，因此第四季度的ATS和Wafer Services业务利润率非常相似，所以给出19% - 23%的范围 [29] 问题: 如何看待2025年3月季度的ATS和Wafer Services业务，是否会有季节性，全年是否会增长，是否依赖于半导体市场复苏 - 对于Wafer Services业务，2025年整体会增长，主要驱动因素是ATS到Wafer Services的转换比例更高，ATS业务明年也预计增长，通常在第三季度由于A&D业务集中会有季节性，但总体上预计2025年ATS + Wafer Services核心业务会增长 [30] 问题: 第四季度和2025年的工具营收指引似乎比预期疲软，是否有什么特殊原因 - 工具营收的预测高度依赖工具供应商的交货时间，2024 - 2026年的2亿美元共同投资仍在确认预期范围内，2025年的预期有所下调，2025年第一季度和第二季度工具营收可能只有100 - 200万美元，多数工具营收将在2025年下半年确认，因为多数工具将进入佛罗里达工厂，而2024年多数进入明尼苏达工厂 [33][34] 问题: 上季度提到2024年有四个客户已转换到Wafer Services业务，本季度是否有更多转换，对2025年转换客户数量的可见性如何 - 与NanoDx刚达成长期供应协议，其转换到生产的时间取决于其资格认证计划，公司对转换充满信心，这也是预计2025年Wafer Services业务增长的原因 [35] 问题: 关于第一季度的应计项目转回，是否有可能完全转回，这对相关项目意味着什么 - 从会计角度看，800万美元的应计项目已在2024年全部确认并转回，从项目角度看，这是一个技术开发项目，团队解决了技术问题，预计明年上半年发布PDK，生产还需要几年时间，项目将按照客户预期继续推进 [38][39] 问题: 航空航天和国防客户在政府财年九月季度末预算疲软，这对当前第四季度有何影响，新政府上台对相关项目有何影响 - 对所有项目充满信心，新财年（第四季度开始）资金和项目承诺很强劲，与新政府相关事务需要流程推进，但对执行项目和项目发展周期中的能力充满信心 [41] 问题: 毛利润率轨迹在全年稳步增长，但第四季度似乎被引导下降，2025年的驱动因素有哪些 - 第四季度毛利润率预计不会下降，预计与第三季度非常相似，2025年由于工具营收减少，预计毛利润率会增加，ATS和Wafer Services业务预计增长，预计在这些营收水平上毛利润将增加 [44]