财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为13亿美元，较上一年增长0.5%[24] - 调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长5.4%至3.33亿美元，调整后的EBITDA利润率提高110个基点至24.9%[24] - 调整后的运营资金（AFFO）本季度增长52%至2.08亿美元，每股AFFO为0.90美元，较上一年增长20%[25] - 预计2024年全年每股AFFO为3.16 - 3.20美元，这意味着第四季度每股AFFO为0.70 - 0.74美元，第四季度总AFFO为1.8 - 1.9亿美元[34] 各条业务线数据和关键指标变化 全球仓储业务 - 本季度占总净营业收入（NOI）的87%，总营收增长1.3%，总NOI增长4.4%至3.83亿美元，仓库NOI利润率为39.4%，提高120个基点[26] - 同仓库NOI较去年第三季度11%的增长基础上又增长2.4%[26] - 同仓库经济入住率为84.1%，较去年下降190个基点，但与第二季度持平；实际入住率为77.6%，较上一季度略有上升；同仓库吞吐量托盘较去年下降1.7%，但与上一季度持平[27] 全球综合解决方案业务 - 本季度占总NOI的13%，总营收为3.63亿美元，同比下降1.6%[30] - 总NOI下降11%至5600万美元，利润率下降170个基点至15.4%[30] 各个市场数据和关键指标变化 - 在特定市场面临竞争压力，如佛罗里达州存在供应过剩和竞争导致的疲软情况[115] - 太平洋西北地区、澳大利亚、加拿大等地市场表现良好[109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球最大的科技赋能温控仓库房地产投资信托（REIT），计划继续通过有机增长和战略资本部署实现增长[7][8] - 公司在技术、数据科学和自动化方面处于行业领先地位，将继续利用这些优势[8] - 公司在IPO后重启收购引擎，近期完成了多笔收购，如以6600万美元收购Luik Natie，以2.23亿美元收购ColdPoint Logistics，并表示有大量的并购机会[21][22][59] - 公司将继续执行绿地项目和扩张项目，如在宾夕法尼亚州黑泽尔顿开设先进的冷库设施[19] - 在行业竞争方面，尽管面临新供应和竞争压力，但公司凭借规模、技术、客户关系等优势处于有利地位，认为自己是行业内的首选收购者[13][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临客户库存合理化、高利率、通胀压力和消费需求受限等市场逆风，但公司在第三季度仍实现了强劲的财务业绩[12] - 公司预计第四季度同店NOI将实现低个位数增长，2024年全年将受益于类似第三季度的市场条件和低于典型季节性的库存增长[34] - 尽管当前需求环境具有挑战性，但长期需求趋势向好，公司对自身在全球食品供应链中的领导地位充满信心，相信能够在各种经济环境中取得成功[40][121] 其他重要信息 - 公司在第三季度实现了出色的安全绩效，获得了有史以来最高的客户服务评分，尽管业务量较低但仍实现了生产率提高和仓库利润率扩大[15][16] - 公司向全球团队成员发放了股权或现金IPO奖金，使大部分团队成员成为公司所有者，并宣布了首次季度股息，年化股息率为每股2.11美元[17] - 公司获得了第100项专利，强调了其作为科技和数据科学驱动型公司保持行业创新领导者的承诺[17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 在需求稳定且客户仍在调整库存的环境下，公司的定价能力如何[43] - 公司正在关注可控因素，如成本管理、劳动生产率提升和并购等；尽管价格对客户重要性相对较低，但公司仍在与客户协商互利的定价、存储保障和合同结构；公司认为即使在当前环境下，由于成本上升等因素，也能够从客户那里获得通胀水平的价格上涨[45][46][48] 问题: 如何比较像黑泽尔顿这样的全自动设施与传统设施的利润率[50] - 公司根据客户需求看待每个开发项目，关注的是资本回报率而非利润率；黑泽尔顿项目预计可节省超过50%的劳动力成本，但不同自动化建筑之间差异较大；公司预计所有项目都能达到预期的回报率[51][54] 问题: 收购市场的情况如何，IPO过程中是否有放缓，未来的收购量应如何看待[56] - 公司在IPO前有意放缓了收购速度，以专注于IPO的成功执行；公司认为自己是行业内的首选收购者，拥有大量的全球并购机会；公司将保持耐心和纪律性，只追求风险调整后回报最高的交易[57][59][60] 问题: 洛杉矶大熊设施火灾发生的时间，修复情况如何，是否会影响到2025年第一季度[61] - 火灾发生在8月中旬，目前仍在调查中，公司已要求对所有太阳能阵列进行检查；公司预计将从保险中获得赔偿以弥补损失；目前还不能确定是否会影响到2025年第一季度，将在2月提供更多信息[63][64][65] 问题: ColdPoint收购对市场定价有何指示意义，未来几年能将其EBITDA提高多少[66] - 这是公司主动寻求的交易，以14倍的倍数收购，预计像其他收购一样会随着时间的推移提高业绩，所有的改进都将为股东带来收益[66][67] 问题: 公司技术平台的推广对业务有何影响，特别是对EBITDA利润率的影响，未来12个月是否有相关计划[69] - 公司的LinOS系统是其专有的仓库执行系统，目前正在传统建筑中进行试点推广，早期结果很有希望；该系统旨在提高劳动效率，降低最大的可控成本——劳动力成本；预计2025年不会看到效益，2026年及以后会受益[70][71][73] 问题: 在入住率仍面临压力且第四季度季节性回升不明显的情况下，如何实现明年中个位数的NOI增长[73] - 公司正在专注于控制可控因素，如劳动效率和能源成本；今年的业绩对比过去的高基数，从两年的角度看处于中个位数的增长区间；公司将通过全面的预算流程确定明年的计划，并在2月进行更新[74][75] 问题: 收购市场的竞争格局如何，定价情况怎样[78] - 市场存在竞争，公司所在的食品市场是长期增长的市场，但运营资产需要良好的运营能力，公司具有成本资本优势；每个交易的定价倍数不同，公司将始终进行对每股AFFO有益的收购[78][80][81] 问题: 是否看到客户或宏观经济方面有信心市场改善的迹象[82] - 过去几年客户一直在优化供应链，目前公司看到客户有新的需求，零售商和食品服务层面有折扣以促进产品流动，预计库存将在某个时候重新补充，公司将利用自身优势在需求恢复时获得运营杠杆[85] 问题: 特朗普政策对公司业务有何影响，特别是关税对港口业务的影响[86] - 公司在过去15年中在不同政策和经济周期下表现良好；食品是全球性业务，公司在全球250个港口有业务，能够应对政策或关税变化对产品流动的影响[88][89] 问题: 在应对第四季度行业逆风方面，公司有多少运营杠杆来灵活调整劳动力[91] - 从长期来看，公司有很大的改进空间，如LinOS等项目的推广；第四季度行政和维护资本支出季节性较高是正常趋势；公司正在建立季度预测能力，未来将更好地分配维护资本支出；公司将继续提高劳动效率并利用管理成本[92][93][94] 问题: 有多少仓库通过了精益运营认证，在推广过程中有哪些学习或改进[95] - 有40多个建筑通过了精益认证，约占公司仓库数量的10%，但在净营业收入（NOI）方面占比更高；公司在每次精益实施过程中都有学习和分享最佳实践，精益运营是公司的运营哲学，在各个领域都有优化空间[96][97][98][99] 问题: 租金每占用托盘同比下降，客户在定价讨论中有多少杠杆，大型客户是否更有优势，地理方面哪些市场较疲软[101] - 客户目前在定价讨论中的杠杆比过去几年略多，公司正在与客户合作创造解决方案；冷存储行业吸引了新的竞争，公司在网络、财务、客户关系等方面具有明显优势；公司在一些地区如佛罗里达州面临竞争压力，但在太平洋西北地区、澳大利亚、加拿大等地市场表现良好[103][106][109][115] 问题: 面临新供应压力的市场有哪些，行业供应趋势如何，对未来供应压力的看法[112] - 新供应压力较普遍，佛罗里达州存在供应过剩情况；公司认为过去几年的建设成本处于高位，投机性开发和新开发将在未来几年减少；公司认为多租户运营模式更具竞争力，但也会评估净租赁交易[115][116] 问题: 客户库存合理化是否有其他潜在趋势影响，全球综合解决方案（GIS）业务能否在需求未恢复的情况下稳定，两者之间的相互作用如何[120] - 公司所在市场的长期需求趋势向好，GIS业务主要是运输业务，具有更多的周期性，其与仓储业务相互关联，未来的反弹将有利于仓储业务的更快增长[121][122] 问题: 能否分享第四季度维护资本支出范围和一般管理费用（G&A）[123] - 公司重点关注每股AFFO，没有提供第四季度维护资本支出的具体范围[123][124]