财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收7.11亿美元，较上年同期增长15%，净营收5.8亿美元，较上年同期增长8% [22] - 第三季度调整后的EBITDA为1.11亿美元，净营收利润率为19.2%，较上一时期提高约15个基点，若排除本季度1800万美元的云投资，调整后的EBITDA利润率约为22.2% [27] - 本季度人员配置成本（不含激励）占净营收的比例较上一时期下降179个基点至60.9%，G&A费用通过房地产整合减少约8%，共享服务计划实现约1000万美元的年化成本节约 [25][26] - 本季度资本支出和资本化软件为500万美元，基本符合目标，运营现金流较上年同期改善5800万美元，截至本季度，完成7项收购，收购收入约为去年的6倍，现金支出约为去年的4倍 [30] - 截至季度末，现金为1.46亿美元，循环贷款下的借款为3.75亿美元，杠杆率为3.5倍，全年有机净营收增长预计在5% - 7%之间，有机净营收（不包括倡导增长）预计为4% - 5%，调整后的EBITDA预计在4 - 4.5亿美元之间，自由现金流转换率约为50%，调整后每股收益预计在0.75 - 0.88美元之间 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字转型业务营收增长至1.63亿美元，较上一时期增长25%，倡导业务增长59%，非倡导业务增长16%（部分受AI驱动活动和数字转型推动） [23] - 营销云业务营收7400万美元，同比增长30%，净营收增长26%至5900万美元，有机净营收增长23%，消费者洞察与战略业务营收4700万美元，较去年同期增长7%，绩效媒体与数据业务营收8000万美元，较上年增长9%，创意与传播业务营收3.34亿美元，较上年增长11% [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是科技公司的科技公司，正在为几乎所有FAANG公司的AI业务开发应用、重新构想消费者界面并提供营销解决方案，将所有数字转型资源整合到一个网络中以增强能力，Code and Theory Network获得Ad Age 2024年度商业转型机构奖 [7][8] - 公司正在构建Stagwell ID Graph用于集中数据和信息以更好地定位消费者，正在构建名为“Machine”的完全集成的、基于AI的内容开发平台（预计6个月内完成），计划将政府相关业务占比从0提升至10% - 15% [16][46] - 公司通过收购扩展业务，如收购Consulum以扩大在中东和北非地区的业务，收购LEADERS以扩展社交内容创建能力和升级网红营销平台产品，公司的营销云业务通过添加BERA.ai等产品实现增长，Wonder Cave平台从政治领域扩展到品牌客户参与领域 [13][14][10][11] - 公司在AI应用方面处于前沿，如在选举相关项目中应用AI，公司的新业务势头持续，赢得了与全球科技公司的最大单笔交易，本季度与主要科技公司的合作扩大了30%，新业务管道中的全球项目规模不断扩大，总获胜数量同比增长32%，100万美元以上的获胜项目平均规模增长74%，前25大客户的年关系价值约为2500万美元 [3][4][5] - 公司的倡导业务表现良好，随着选举结果，预计2025年公共事务和议题倡导活动将激增，鉴于2028年可能是历史上最大的选举，整个行业将继续增长，公司的管道业务处于创纪录水平，较上年增长30%，更多大客户直接授予业务，无需竞标 [15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新的更大合同刚刚上线（部分甚至从第四季度开始），AI项目的到来、营销云新产品和平台的推出推动了增长，倡导季表现强劲（将在第四季度达到高峰），预计第四季度实现两位数增长，为2025年做好准备，公司处于行业领先增长地位，股票被低估，已扩大股票回购计划 [2][3][18] - 数字转型业务的增长是可持续的转折点，因为AI相关工作正在到来，首先影响科技客户，然后将扩展到其他客户，未来还有多年的数字转型发展空间 [34][35] - 对于公司而言，生成式AI创新将推动营收增长，虽然AI在内部使用可降低生产成本，但主要收益来自数字转型领域，帮助公司在营销方面推广AI并开发面向消费者的AI接口 [43][44][45] 其他重要信息 - 公司继续保持费用控制，本季度薪酬与营收费用比率约为61%，继续进行股票回购，本季度回购约200万股，平均价格为6.6美元/股，截至本季度末，回购授权剩余约5200万美元，董事会已授权扩大回购规模1.25亿美元 [18][29] - 公司继续减少递延收购对价余额（约7200万美元）和非控股权益余额（约700万美元），这将增加未来的净收入和每股收益 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 数字转型业务在本季度有所改善，能否解释一下改善的原因，是否认为这是一个可持续的转折点？ - 认为这是一个可持续的转折点，因为AI相关工作正在到来，首先影响科技客户，然后将扩展到其他客户，未来还有多年的数字转型发展空间 [34][35] 问题: 营销云业务在2024年持续加速增长，能否谈谈目前哪些关键解决方案能引起客户共鸣，未来几年推动营销云业务盈利的杠杆有哪些？ - 高级媒体平台有所增长，广告投放增加，一些产品有大品牌赞助商加入，BERA产品是一个复杂的品牌建模和经济分析工具，受到客户欢迎，通信产品得到LEADERS平台的支持，研究产品已拥有150个客户，Wonder Cave平台是高效的定向短信营销平台，公司在这些方面领先于其他技术 [37][39][40][41] 问题: 在未来3年，生成式AI创新将更多地降低成本还是推动营收增长？ - 对于公司而言，生成式AI创新将推动营收增长，虽然AI在内部使用可降低生产成本，但主要收益来自数字转型领域，帮助公司在营销方面推广AI并开发面向消费者的AI接口 [43][44][45] 问题: 能否谈谈政府服务业务在未来3 - 5年的愿景？ - 认为政府相关业务应占公司业务的10% - 15%，目前正在为所有营销服务开发政府服务单元，学习财务方面的知识以应对复杂提案，虽然这不是一个短期过程，但公司已做好准备，有望在2 - 3年内赢得一些主要项目 [46][47] 问题: 能否谈谈最近的业务获胜情况以及这些获胜项目的营收增长情况，预计何时能看到营收流入？ - 部分科技公司的业务获胜情况未披露，已宣布与Adobe、通用汽车（雪佛兰和凯迪拉克）、费拉罗等的重大合作，Adobe的业务12月开始，通用汽车的部分业务在第三季度后半段开始，预计这些业务将在明年全年体现营收，还有一些等待决策的1000 - 2000万美元的项目，将在明年开始 [48][49] 问题: 在CMO的业务提案中，他们的优先事项有何变化，目前对于公司赢得新业务最重要的能力是什么？ - 更多CMO将公司视为挑战者，公司的知名度显著提高，不同行业和产品的CMO需求不同，没有单一的关键因素，公司在营销服务（创意、内容、研究等）、媒体、数字转型三个垂直领域展现出规模扩大、专业度高、创意和数字人才相结合的优势 [50][51][53] 问题: 考虑到公司的增长驱动因素，公司的增长算法是怎样的？ - 数字转型的健康发展对公司增长最为重要，应是增长最快的业务，创意服务增长良好，媒体是持续增长的领域，营销云业务从长远来看应与数字转型业务一起实现高增长率，之前预计数字服务将以更快的速度增长，创意服务将以较低的个位数增长率增长，研究和媒体介于两者之间 [55][56]