财务数据和关键指标变化 - 总净销售额增长0.5%至3.95亿美元按固定汇率计算净销售额增长1.2%可比门店销售额下降2.4% [22] - 美国净销售额增长6.2%至2.12亿美元可比门店销售额增长1.6%加拿大净销售额下降7.1%至1.52亿美元可比门店销售额下降7.5% [22] - 商品销售成本占净销售额的百分比上升300个基点至43.3% [23] - 薪资、工资和福利费用为7400万美元排除IPO相关的股票薪酬后占净销售额的百分比下降70个基点至16.6%销售、一般和管理费用占净销售额的百分比上升50个基点至21.3%折旧和摊销增长9%至1700万美元利息费用下降17%至1500万美元 [27] - GAAP净收入为2170万美元每股摊薄收益0.13美元调整后净收入为2510万美元每股摊薄收益0.15美元第三季度调整后EBITDA为8200万美元调整后EBITDA利润率为20.8%美国分部利润为4380万美元同比下降850万美元加拿大分部利润为4540万美元同比下降1100万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务保持稳定并持续产生正的可比销售额增长由交易量和平均购物篮的增长推动 [7] - 加拿大业务继续受到具有挑战性的宏观环境的影响可比销售额趋势在本季度初进一步放缓近期略有改善 [8] - 本季度新开9家门店全年有望新开29家门店2025年计划新开25 - 30家门店 [8][14][25] - 忠诚度计划持续稳健增长过去一年美国和加拿大的活跃会员数实现两位数百分比增长本季度忠诚度会员占总销售额的72%高于去年的70% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额和可比销售额增长 [22] - 加拿大市场面临宏观挑战失业率6.5%生活成本上升净销售额和可比销售额下降 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极测试不同方法以改善加拿大业务特别是在选品和定价方面 [10] - 继续推进新门店扩张计划2025年约60%的新门店将开在美国长期来看新门店将成为年度总销售额高个位数增长的主要驱动力 [15] - 扩大场外加工能力有助于加速新门店增长降低单位成本提高运营效率 [16] - 行业中节俭业务仍然高度分散在美国现有市场的渗透率严重不足在南部和东南部等主要地区几乎没有业务 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 加拿大的宏观经济环境仍然具有挑战性但公司积极应对 [9] - 公司对长期增长前景充满信心将继续执行业务战略控制可控因素并投资于未来 [19] 其他重要信息 - 公司可能会讨论某些非GAAP财务指标并提供与GAAP财务指标的调节信息 [5] - 公司将继续采用有纪律的资本分配方法为增长提供资金并加强资产负债表 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否详细说明第三季度同店销售趋势的进展以及10月和11月初在美国和加拿大的趋势 - 加拿大和美国的趋势从7月到9月有所改善并持续到第四季度初 [35] 问题: 能否从底线角度分析第三季度毛利率收缩的驱动因素以及如何看待第四季度的情况还有同店销售低个位数增长时明年与多年的同比利润率情况 - 第三季度毛利率下降的驱动因素是新门店和可比销售额下降新门店开业时约为成熟销售水平的一半但会快速增长通常在第二年盈利投资场外加工的影响正在被单位成本的改善所缓解第四季度由于新门店开业预计仍会有类似情况如果销售处于指导范围的高端则去杠杆化程度会降低长期来看低个位数的可比销售额足以维持EBITDA利润率但在近期到中期新门店开业会有阻力到2026年情况会好转 [37][38][39][40][41] 问题: 能否详细说明为改善加拿大业务所做的测试这些测试是否是可比销售额改善的主要驱动因素是否显示出EBITDA利润率的改善以及能否应用到美国业务 - 测试了几种促销和定价策略最受鼓舞的是按类别和等级的战略降价还投资了新工具和流程来监控消费者价值主张不会进行全面的价格调整但会在选定的类别和等级进行有针对性的改变短期来看不会对第四季度有重大影响长期来看将在北美采用这种方法 [45][46][47][49][50] 问题: 关于指导意见将高端下调低端保持不变的思考过程是否假设10月的可比趋势会持续以及对低端的信心来源 - 调整反映了第三季度的情况美国的趋势与全年一致加拿大稍弱假设美国和加拿大的宏观条件不会有重大变化美国预计会持续低个位数的可比销售额增长加拿大的不确定性较大低端假设没有改善高端假设会有改善 [52][53][54][55][56] 问题: 在加拿大管理生产和库存流动使用什么数据或信号以及如何看待维持毛利率所需的基本可比销售额 - 会参考店内交易量来匹配供应和需求会在一定控制范围内调整生产水平未来会更渐进地调整生产水平 [58][59][60][61] 问题: 能否分享新门店投资的回报情况 - 新门店开业第一年约为成熟时的一半产量通常在第一年亏损第二年盈利并产生健康的回报回报率通常是资本成本的两倍或更多近期对EBITDA和EBITDA利润率有负面影响随着新门店走向成熟会变成助力 [65][66][67][68] 问题: 本季度现场和GreenDrop捐赠的百分比增长以及处理的总磅数的百分比还有为缓解加拿大宏观困难采取的行动 - 现场和GreenDrop捐赠合计接近80%高于去年的78%采取了促销和定价策略测试并投资新工具和流程来监控消费者价值主张 [73][75][77] 问题: 能否量化新门店对本季度毛利率压力的影响 - 新门店和可比销售额下降对毛利率压力的影响大致相等 [80] 问题: 在加拿大背景下与其他零售商的比较以及认为是宏观而非公司特定因素的原因 - 加拿大存在宏观压力如失业率、住房危机等加拿大的服装销售今年每月都在下降公司的顾客群体广泛且有不同的财务压力频率下降但顾客流失率稳定且低长期来看将把增长重心转向美国 [82][83][84][85][86] 问题: 除了加拿大的近期策略外为弥合本季度与长期算法之间的差距需要采取的行动 - 最大的差距在于加拿大的宏观环境和可比业绩将继续努力平衡价格价值等式新门店增长加速和可比门店趋势改善是未来的方向 [89][90][91] 问题: 随着加工后期改善如何期望其稳定以及采取的校准行动 - 通过匹配交易量并谨慎渐进地调整生产水平来实现稳定 [93] 问题: 在加拿大加工放缓的程度以及调整后对销售额的影响 - 是基于逐个门店来匹配生产水平和交易趋势难以确定放缓的程度但调整后销售额有立即反应不能过度调整以免侵蚀利润率 [98][99][100] 问题: 2 Peaches收购整合的更新情况 - 六个月前收购了2 Peaches这是一家位于佐治亚州大亚特兰大市场的七家门店连锁店已转换了其中两家门店看到了显著的双位数可比销售额增长计划在未来12 - 18个月内转换其余门店并在此基础上进行新门店增长 [101][102]