财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度销售额为1.38亿美元同比增长12%包括EMI第一季度完整业绩[6][19] - EBITDA超过1300万美元自由现金流超过1100万美元净债务低于1倍为0.8[7] - 调整后净收入为800万美元季度调整后每股收益为0.26美元[21] - 总可比订单较上年增长6%第一季度末总可比积压订单较上年同期增长超10%[20] 各条业务线数据和关键指标变化 显示解决方案业务 - 总销售额增长43%包括EMI第一季度完整业绩可比销售额较6月结束季度环比增长17%但低于上年同期[23] - 加油C - Store垂直领域可比销售额增长16%[24] - 杂货店垂直领域订单活动恢复订单率同比增长超90%且在第二季度初保持强劲[9][25] - QSR销售额大幅增长由EMI的增量影响带动项目报价活动稳定积压订单增加[26] - 运营利润率为10.1%[27] - 可比订单在第一季度较去年增长22%第一季度末积压订单显著增加预计第二季度有机销售额较去年实现两位数增长运营利润率将随着销量增加和产品组合优化而提高[27] 照明业务 - 加油C - Store和停车应用领域销售额实现两位数增长但仓库和汽车垂直领域大型项目减少[28] - 承包商搁置发布的大型项目数量上季度增加但小型项目活动健康总体报价水平稳定预计第二季度大型项目活动开始释放将改善2025财年下半年销售前景[28][29] - 运营利润率为10.1%销售价格和材料投入成本保持稳定[29] 各个市场数据和关键指标变化 - 加油C - Store市场订单量将支撑公司度过2025财年且还有额外项目加入[32] - 杂货店市场订单率同比增长超90%且在第二季度初保持强劲新订单活动广泛且积压订单显著增加预计订单水平将持续有利[9][25][26] - QSR市场销售额大幅增长项目报价活动稳定积压订单增加[26] - 汽车市场持平或略有下降[45] - 仓储市场明显下降[45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持垂直市场导向战略不断为目标市场和客户提供更多商品和服务[8] - 公司将继续投资商业增长计划包括新产品资本投入以及与渠道合作伙伴和客户合作加速新产品采用率扩大交叉销售机会[30] - 无机增长是公司战略的重要部分公司将持续寻找合适的并购机会若有合适机会且能按以往策略执行2025年可能会有动作[52] - 公司通过整合EMI利用各业务优势创造协同效应如JSI在制冷技术方面与EMI在展示柜制造方面结合[67] - 公司在不同垂直市场间灵活调配资源根据市场兴衰调整投资重点[75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司各垂直领域项目和报价活动水平强劲但订单时间仍不稳定杂货店受法院听证影响不过预计年底解决[7] - 照明业务大型项目在过去几个月遇到阻力但未失去项目只是时间上的延迟[12] - 公司对杂货店业务的发展势头感到兴奋预计随着财年推进势头将继续增强[10] - EMI在第一季度达到创纪录业绩水平整合进展顺利预计将有多年的协同效应可供挖掘[11] - 公司对C - Store业务的发展充满信心其业务量将支撑公司度过2025财年且还有余力承接更多项目[32] - 公司对R290制冷剂产品在C - Store市场的前景看好认为其有长期机会可与杂货店市场相媲美[65] - 公司预计显示解决方案业务在第二季度和第三季度将实现两位数增长且可能贯穿全年[63] - 公司认为照明业务没有特别压力只是时间问题对显示解决方案业务充满信心[79] 其他重要信息 - 公司发布了下一代户外照明产品V - LOCITY它基于公司之前的投资构建具有独特优势[13][14] - 公司参加了NACS和PEI展会并取得良好效果客户参与度高且建立了广泛联系[16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否更新C - Store几个大型项目的推出情况以及整体管道情况 - 2024年的订单量将支撑公司度过2025财年且还增加了一些项目目前12 - 18个月的工作量已满但有能力承接更多[32] 问题: 能否更新C - Store和QSR的一些试点情况以及是否会发展成大型项目 - C - Store和杂货店空间有很多活动希望华盛顿政府换届后杂货店面临的不利因素能在年底解决公司的大型试点项目已进行超六个月进展顺利将从1月1日起全面使用R290制冷剂[33][34] - 公司已进入多个C - Store连锁店客户接受度高对移动展示单元在C - Store连锁店的持续增长和渗透持乐观态度[35] 问题: 能否举例说明EMI的商业协同效应以及如何看待成本协同效应和利润率扩张目标 - 公司通过收购JSI学到很多经验在与EMI的合作中关系建立更直接EMI与客户关系处于较高战略层面商业方面进展顺利[36][37] - 公司是项目型业务大型项目开发周期长需要耐心在NACS展会上各品牌和客户的互动良好为业务整合奠定了基础[38][39] - EMI运营良好公司管理团队留任公司能够与EMI分享经验且EMI接受度高[40] - 公司已在工厂布局和产品流程等方面做出改进采购等方面的改进也将继续进行预计将有多年的协同效应可挖掘[41][42] 问题: 不同垂直市场需求水平波动是否有共同原因能否详细说明各垂直市场的趋势 - 各垂直市场总有波动大型项目似乎进展更慢且没有共同原因[44] - 仓储市场明显下降QSR和C - Store市场上升杂货店市场正在复苏汽车市场持平或略有下降[45] - 照明业务受大型项目影响较大报价活动稳定但重新报价活动放缓[47][48] 问题: 考虑到无机增长是公司战略的一部分在进行额外的并购之前需要等待多长时间或者是否近期就会考虑 - 公司希望财政上负责会考虑公司资源整合能力等因素EMI项目缩短了公司考虑的时间窗口公司一直在寻找机会如果有合适机会且能按以往策略执行2025年可能会有动作[50][51][52] 问题: 本季度毛利润率较上季度略低的原因 - 照明和显示解决方案业务的毛利润率表现差异很大在运营层面EBITDA上两者相平衡显示解决方案业务中杂货店的复苏中非制冷业务占比大且利润率较低[54][55] - 去年公司在杂货店业务放缓时采取了纠正措施今年第一季度业务回升时产生了成本和效率问题[56] - 两个业务部门的毛利润率情况不同但最终会汇总到一起目前的毛利润率疲软是暂时的[57][58] 问题: 预计第二财季显示解决方案业务将实现两位数增长那么在本财年是否能持续这种表现 - 杂货店市场有复苏迹象加上EMI的助力公司认为显示解决方案业务在第二季度和第三季度将实现两位数增长且可能贯穿全年但不想做出过多承诺[60][62][63] 问题: 新制冷剂产品除了最初针对的杂货店市场外是否有可能进入其他市场 - 有这种可能C - Store市场有长期机会可与杂货店市场相媲美这是一个变革性的变化公司将结合EMI的优势在未来几年内发展相关业务[65][66][67] 问题: 能否分享杂货店业务新订单中制冷与非制冷产品的情况以及与第一季度相比的积压订单情况 - 非制冷产品在第一季度的增长中占很大比例预计第二季度和第三季度需求将保持强劲制冷产品的速度仍不太明确但预计第一季度的活动将在第二季度继续且对第三季度的发货充满期待[70][71][72] 问题: 公司强劲的现金流是否会加速其他有机增长机会 - 是的例如EMI的封闭门冷藏箱与JSI的技术能力相结合创造了有机增长机会公司通过在不同垂直市场间调配资源寻找增长机会[74][75][76]