财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长60% 调整后EBITDA同比增长62% 调整后EBITDA利润率为88% [3] - 第三季度营收2850万美元 较上季度增长9.8% 自由现金流约710万美元 自由现金流利润率25% 本季度末总流动性7440万美元 包括现金及现金等价物1440万美元和循环信贷额度下的6000万美元 [11][12][13] - 本季度末债务余额2.813亿美元 净杠杆率2.8倍 相比第二季度末的4.2倍有所下降 [14] - 2024年全年预计EBITDA为9500万美元 - 1亿美元 2025年预计为1.4亿美元 - 1.6亿美元 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非油气特许权使用费收入流（包括地表使用特许权使用费、资源销售和特许权使用费）占总收入的90% 较上季度的83%和去年同期的65%有所上升 油气特许权使用费收入环比下降35% 地表使用特许权使用费和收入环比增长14% 资源销售和特许权使用费环比增长29% [4][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续从基于收费的安排中获取更多收入以减少对商品价格波动的直接风险 [3] - 积极管理土地和资源 利用德克萨斯州和新墨西哥州边界的商业机会 如数据中心建设 11月已签订数据中心开发租赁协议 涉及约2000英亩土地 包括800万美元不可退还的定金等条款 [4][6][7] - 继续扩大土地持有量 11月在得克萨斯州温克勒县收购了1200英亩土地 并签订合同将在新墨西哥州利阿县收购5800英亩土地 [8] - 公司的资本分配优先事项包括保持强大的资产负债表、向股东返还资本、追求增值的土地收购 [14][16] - 公司认为自身业务模式具有多元化收入流、行业领先的利润率和低资本密集度的特点 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业绩反映出独特且有前景的商业模式 未来有很多机会继续增长并为股东创造价值 [10] - 公司的积极土地管理策略正在发挥作用 预计2025年的增长主要由新收购项目、太阳能设施对地表使用收入的贡献以及地表使用特许权使用费的增长驱动 [11][19] - 公司在德克萨斯州和新墨西哥州边界的生产商那里看到了对钻井效率的持续关注 公司正在追逐很多有价值的机会以实现多元化发展 [25][26] 其他重要信息 - 公司已宣布首次季度股息为每股0.10美元 [16] - 本季度末修订债务融资 循环信贷额度最高可用金额增加2500万美元至1亿美元 定期贷款增加至3亿美元 另有7500万美元未承诺的可扩展定期贷款 且不再需要支付摊销款项 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司的两次收购 能否透露收购倍数或者EBITDA流的轨迹 以及是否有不明显的协同效应 - 两次收购总计约4700万美元 目前产生约900万美元的EBITDA 倍数略高于5倍 收购资产的位置带来很多协同机会 如与东州界牧场现有业务的协同以及与新墨西哥州WaterBridge平台的协同 [21][22] 问题: 公司2025年的增长指引主要基于地表使用特许权使用费和资源销售及特许权使用费 公司是否看到运营商活动水平下降 公司为何逆势而行 - 公司在制定2025年指引时考虑到了行业情况 目前州界沿线的生产商关注钻井效率 公司的增长除了油气行业外还受其他机会驱动 如太阳能项目和数据中心项目 [24][25][26] 问题: 公司上市几个季度后商业项目增多 股票定价包含大量增长预期 公司的增长轨迹如何 未来几个季度可能宣布哪些项目 - 公司很多利用地表的项目是长期的资本密集型项目 难以确切量化增长轨迹 但凭借现有的土地资源等因素 公司在中短期内实现两位数增长是很有可能的 [30][31][32] 问题: 数据中心等项目从签署协议到产生商业净运营收入需要多久 - 公司在项目建设阶段就会开始收到租金等收入 在项目运营前就能开始实现收益提升 项目上线时会有现金流的分阶段流入 [33][34][35] 问题: 公司在替代能源布局中风车的占比是多少 - 目前公司没有风车业务的收入 但有相关商业机会在洽谈中 [37] 问题: 能否谈谈明年生产水业务表现超预期的原因 - 一方面WaterBridge与Devon的合作关系良好 Devon注重负责任地处理水量 另一方面WaterBridge在商业上有积极进展 很多项目明年上线 同时WaterBridge与公司的协同关系也在发挥作用 [39][40][41] 问题: 特拉华州运营商效率提升和产量预测提高 是否会改变公司的展望 水削减方面是否有变化 - 效率提升更多影响WaterBridge的资本规划和基础设施建设 公司是二叠纪地区发展增加的受益者 从宏观上看 明年特拉华州仍有显著增长 更集中的开发方式和从浅开发向深开发的转变将导致更高的油水比 公司将受益于更高的石油特许权使用费 [43][44][45][46] 问题: 公司所说的数据中心规模是多大 - 初始租赁2000英亩土地用于建设1吉瓦的数据中心 基础设施建成后 该数据中心可能扩展到5 - 6吉瓦 但不清楚建筑物的具体平方英尺数 [48][49] 问题: 公司的财报在哪里发布 - 应发布在公司网站lambridgeco.com的投资者关系（IR）门户中 [51]