财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为8.44亿美元，相比上一年的6.55亿美元有所增加[26] - 本季度调整后EFO为5.82亿美元，包含1.31亿美元净收益[29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业板块第三季度调整后EBITDA为5亿美元，巴西水务和污水处理业务以及先进能源业务对业绩有支撑，上一时期包含已处置业务的贡献[30] - 商业服务板块第三季度调整后EBITDA为2.28亿美元，上一时期包含已出售的道路燃料业务的贡献，住宅抵押保险公司表现良好[31] - 基础设施服务板块调整后EBITDA为1.46亿美元，相比去年的2.28亿美元有所下降，上一年包含已出售业务的贡献，海上石油服务业务表现强劲[33] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Network International的收购，计划与Magnati合并打造区域内领先的数字支付业务[8] - 公司在资本回收方面进展顺利，通过出售资产等方式获得收益，如出售Altera部分业务获得2.65亿美元净收益[9][24] - 公司一半的现有业务是在过去三年收购的，相比已出售的业务规模更大、质量更高，未来有很大的发展空间[12] - 公司在交易价格上涨近70%的情况下，股票仍低于内在价值，随着利率下降，现金流增长、交易活动恢复，有望提升股票价值[13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体业务表现稳定，但部分市场存在疲软情况，如工程部件制造商销售疲软，预计明年需求将正常化，澳大利亚的医疗服务业务面临成本结构不可持续的挑战[27][28] - 随着利率下降，并购、IPO市场逐渐活跃，公司在资产变现方面看到更多机会，战略投资者对优质资产兴趣浓厚[45][46][47][48] - 公司在科学游戏业务方面虽然本季度存在逆风，但通过运营改进、成本管理以及新合同的逐步生效，预计仍将产生强劲的EBITDA和现金流[50][51][52][53][54] 其他重要信息 - 公司在本季度末拥有16亿美元的流动性，近期重点是减少公司信贷融资的借款[35] - 公司将继续进行战略收购、对现有业务再投资以及适时回购股票以提升股票内在价值[36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 通胀削减法案的补贴收益是否可持续，新政府上台是否会有变化 - 补贴是基于法规，根据业务目前的生产水平，预计年度收益将保持相似，这是在咨询顾问后的观点[37] 问题: 对于Clarios，团队如何看待当前的IPO环境，是否考虑双重上市 - 公司对Clarios持开放态度，目前与各方的对话令人鼓舞，有望很快有进一步的更新[38] 问题: 出售Altera的油轮业务后，Altera剩余部分的情况，包括债务情况和剩余业务的思考方式 - 从EBITDA角度看，出售的油轮业务约占Altera的一半，公司将继续持有FPSO业务，本季度末Altera的净债务约为5.5 - 5.75亿美元，油轮业务的债务约为总债务的一半或略少，剩余业务出售后有望偿还债务并产生股权收益[40][41] 问题: 能否谈谈资产变现的大环境，包括感兴趣的行业和资产类型以及买家类型 - 整体变现环境积极，并购市场更加活跃，信贷市场主要是再融资和重新定价，IPO市场也更加稳定，Altera的油轮业务出售给了战略投资者，公司在各个方面都看到市场正在强劲复苏[45][46][47][48] 问题: 能否提供更多关于科学游戏业务本季度逆风的情况，以及商业胜利的潜在上升空间 - 美国零售销售疲软与去年头奖规模较高有关，公司在运营改进和成本管理方面表现良好，新合同需要时间来产生收入，随着新合同的生效，预计业务仍将产生强劲的EBITDA和现金流[50][51][52][53][54] 问题: 如何看待BBU的战略和所拥有业务在当前交易环境中的情况 - 市场环境有利于交易活动，尤其是稳定的业务，融资渠道畅通，利率下降将推动交易活动增加，战略投资者对公司出售的业务兴趣浓厚，同时公司也在关注新的投资机会[57][58][59][60] 问题: 在新投资方面，战略投资者的增加以及近期投资质量更高的情况下，是否会改变投资目标 - 公司优先考虑高质量或有潜力成为高质量的业务，会在业务被低估且有独特价值创造潜力的情况下进行投资[62][63] 问题: 道路燃料业务在EFO中的EBITDA季度贡献是多少 - 未单独列出道路燃料业务在EFO中的EBITDA贡献，其在商业服务板块中的EBITDA贡献并不显著[65] 问题: 3.5亿美元收益能否按分配和变现部分拆分 - 最大部分是Altera出售的2.65亿美元，还包括Greenergy的收益以及一些业务的持续分配，如Sagen[66] 问题: Sagen的分配是否包含在EFO中 - EFO是企业现金产生的代表，Sagen的分配与EFO不是直接相关，但可作为一个参考，Sagen在完整周期运行率基础上应产生5 - 6亿加元的自由现金流，公司在BBU中占41%[67] 问题: 不理解Sagen分配与EFO的区别，以及与One Toronto的区别 - EFO是业务现金产生的代表，Sagen从现金中进行股息分配，而One Toronto是股息资本重组，公司将One Toronto作为权益法核算投资记录[69] 问题: 3.5亿美元收益相关的1.65亿美元是指什么 - 该数字是总预测值，包括预测的分配，2.65亿美元是Altera的收益，还包括Greenergy和其他分配如Sagen[70] 问题: Altera油轮业务出售的2.65亿美元是扣除债务偿还后的净收益还是总收益份额 - 是BBU的净现金股权收益[71] 问题: 关于在Altera投资份额的理解是否正确，出售油轮业务是否意味着经济损失 - 不能简单将在Altera的8亿美元投资除以2，公司总资本约8亿美元，油轮业务出售后加上期间的利息现金分配将收回略少于一半的资本，剩余业务仍有很大的未实现价值[72][73][75] 问题: 与两家北美经销商续约时是否提供了折扣 - 公司与客户的合同谈判有来有往，不能具体说明对特定客户的折扣情况，但新签合同的利润率是合理的[76]