财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为6130万美元，较去年第三季度下降15%，汇率对营收有30万美元的正向影响[25] - 第三季度调整后的EBITDA为710万美元，低于去年同期的1060万美元，EBITDA利润率为11.6%，低于去年同期的14.8%，但较上季度提高了50个基点[25][26] - 第三季度运营收入为430万美元，低于去年同期的620万美元，报告净收入为110万美元（每股0.02美元），低于去年同期的320万美元（每股0.06美元），调整后的净收入为250万美元（每股0.05美元），低于去年同期的570万美元（每股0.11美元）[27] - 截至9月30日，员工人数为1467人，较去年减少83人，较第二季度减少30人，咨询利用率为77%，较去年提高400个基点，运营现金流净额为880万美元，较去年的320万美元大幅增长[29][30] - 第三季度平均借款利率为7.3%，高于去年的6.8%，完全稀释后的流通股为5030万股，债务余额为6620万美元，较去年年底减少1300万美元，较第二季度减少800万美元[31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在美洲地区，报告营收为4010万美元，较去年下降5%，但较上季度略有上升，消费服务、制造业和研究领域实现了两位数增长，包括与多家大型企业的合作项目带来了一定营收[16] - 在欧洲地区，营收为1620万美元，较去年下降27%，能源和公用事业行业垂直领域实现了两位数增长，与多家企业有合作项目[19] - 在亚太地区，营收为490万美元，较去年下降32%，消费服务、能源、公用事业和健康科学行业垂直领域实现了两位数增长[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求持续改善，ISG Tango数字采购平台的合同价值超过50亿美元，较第二季度增长25%[11] - 欧洲市场自由支配的技术支出仍然具有挑战性[19] - 亚太地区受澳大利亚政府工作未恢复到以前水平影响，营收下降[22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成自动化部门的出售，获得2700万美元，用于减少债务、加速股票回购和投资核心增长计划，预计在未来几个季度将债务降低到目标比率的下限[13] - 公司将继续投资于AI领域，举办AI峰会，AI有助于提升客户需求，降低成本，公司在AI相关的采购、数据治理等方面有合作项目，预计2025年AI业务将加速发展[14][42] - 公司通过研究、咨询和培训服务的组合，开拓软件经济市场，增加收入渠道，深化市场影响力[15] - 公司通过ISG Tango平台拓展中端市场，扩大研究能力，对2025年的前景持乐观态度[15] - 公司在采购咨询市场处于领先地位，拥有超过50%的市场份额，通过创新如ISG Tango等保持竞争优势[61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国市场需求有积极的复苏迹象，公司将利用AI、软件和中端市场扩张等增长驱动因素，预计第四季度营收在5700 - 5800万美元之间，调整后的EBITDA在600 - 700万美元之间，2025年美洲市场将恢复增长，欧洲市场将在几个季度后恢复增长[23][24] - 公司认为随着选举不确定性的消除，企业信心将增强，销售周期将改善，2025年美国市场将有显著增长，欧洲市场将滞后几个季度[40][41] - 公司预计2025年中端市场业务将有较大增长，目前约25%的业务来自中端市场，未来将更积极开拓[36] - 公司认为AI业务收入将在2025年加速增长，2026年可能会有更大的增长，目前AI是大部分采购项目中的一个组成部分，未来将获得更大的发展动力[42][43] - 公司目前的项目仍以成本优化为主，但随着选举结果确定和企业信心提升，预计到2025年下半年将在转型和优化之间达到更平衡的状态[50] - 公司认为亚太地区的增长受澳大利亚政府支出影响，预计在明年选举后恢复正常增长，欧洲将继续面临自由支配支出放缓的情况，但公司与欧洲大型企业有合作项目，预计将在几个季度后恢复增长[58][59] 其他重要信息 - 公司在财报中使用了非GAAP财务指标，如调整后的EBITDA、调整后的净收益和按固定货币计算的选定财务数据，同时提供了与GAAP指标的调节信息[6][7] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何解释需求改善、利用率处于创纪录水平，但第三季度到第四季度营收看似下降？ - 第四季度没有自动化业务（约700 - 800万美元），去除这一因素后，营收实际上是上升的[34] 问题: ISG Tango的营收增长，中端市场公司占比是否继续增长？ - 中端市场规模在继续增长，目前占比与之前大致相同，2025年将有更大的增长动力，目前约25%的业务来自中端市场[36] 问题: 鉴于股票现状和自动化出售的收益，是否会更积极地进行股票回购？ - 公司有使用现金收益、债务投资和股票回购的计划，会考虑股票现状，但不会透露具体计划，第三季度未进行股票回购，未来情况将改变[37][38] 问题: 预计2025年初美洲市场改善，销售周期是否也需要改善，是否有迹象表明这种情况正在发生？ - 从第四季度开始，美国的销售周期将改善，选举不确定性消除后，企业将更有信心开展业务，这在公司的业务渠道中已经有所体现[40] 问题: 当需求恢复时，美洲和欧洲的需求是呈波浪式还是稳定式增长？ - 公司目标是长期实现高个位数增长，2025年美洲市场可能会超过这一目标，欧洲市场将滞后几个季度，因为欧洲的购买环境与美国不同[41] 问题: 考虑到AI的各种问题，明年是否能从AI获得可观的收入？ - AI将不断发展加速，公司有多个AI项目，虽然大型企业的推进速度可能较慢，但2025年AI收入将加速增长，2026年可能会有更大的增长，目前AI是采购项目中的一个组成部分，未来将获得更大的发展动力[42][43] 问题: 第三季度末的员工人数是多少，是在资产出售之前还是之后？ - 第三季度末员工人数为1467人，这是在资产出售之前，资产出售将使第四季度员工人数减少约115人[44] 问题: 考虑到利率环境和降息等因素，是否有债务杠杆的目标？ - 公司的债务与EBITDA比率目标在2 - 2.5倍之间，预计到第一季度末将达到这一范围的下限，这将释放更多现金用于股票回购[45][46] 问题: 在潜在的收购渠道方面有什么新的想法，是否有想要收购的目标来增加服务内容？ - 公司一直在积极寻找能够加速增长的方式，关注能够推动经常性收入、数字或AI能力的资产，市场上有合适的资产，公司在进行考察和讨论，并且在收购时会保持谨慎[47] 问题: 从目前的业务渠道来看，项目是更倾向于增长驱动型还是成本节约驱动型？ - 目前项目仍然非常侧重于成本优化，但随着选举结果确定和企业信心提升，预计到2025年下半年将在转型和优化之间达到更平衡的状态[50] 问题: 在业务渠道中，是否有哪些细分市场能够最快实现盈利？ - 消费和制造领域的业务渠道增长非常迅速，达到两位数或接近两位数，而银行和保险等BFSI领域在过去几个季度一直处于停滞状态，能源和公用事业领域即将快速发展，私人股本渠道在2025年也有望加速发展[53] 问题: 利用率高、业务渠道强劲的情况下，员工人数将如何变化？ - 第四季度将减少自动化部门的约115人，之后将根据机会进行人员增加，重点关注具有AI技能的人员[55] 问题: 自动化部门出售一个月后，是否有其他业务部门可能被出售？ - 公司对目前的业务组合感到满意，自动化部门是专门构建以便出售的，其他业务部门有良好的增长前景[56] 问题: 能否提供更多关于在欧洲和亚太地区面临的具体挑战的见解？ - 在亚太地区，主要受澳大利亚政府支出影响，明年选举前政府支出通常会放缓，选举后有望恢复增长；在欧洲，法国、德国、英国等地的自由支配支出环境仍然困难，预计将持续几个季度[58][59] 问题: ISG Tango在这些地区的采用进展如何？ - ISG Tango在各个地区的采购业务中都有应用，发展迅速，目前平台上的合同价值已超过50亿美元，较第二季度增长25%，有助于公司在2025 - 2026年的利润率扩张[60] 问题: 考虑到采购咨询市场的成熟度，公司计划如何维持或增长这一业务？ - 公司每年都在增长，处于世界领先地位，拥有超过50%的市场份额，通过创新如ISG Tango等，凭借数据、竞争情报、定价、性能和与供应商生态系统的关系等优势，为企业提供采购服务，继续保持和扩大市场地位[61][62]