财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总营收为990万美元，低于预期约700万美元，若下一个LanzaJet分许可协议按预期在Q3签署则会符合预期[9]。 - 成本方面，2024年第三季度营收成本为810万美元，2023年第三季度为1440万美元，2024年第二季度为550万美元[42]。 - 毛利润率相对较低为18%，受营收组合包括低利润率的CarbonSmart销售以及未实现与LanzaJet股票发行相关的100%利润率营收影响[43]。 - 2024年第三季度运营费用为3480万美元，较上一年增加约500万美元，与2024年第二季度基本持平且低于预算[44]。 - 2024年第三季度调整后的EBITDA亏损为2710万美元，2023年第三季度调整后的EBITDA亏损为1910万美元[45]。 - 截至2024年9月底，公司拥有现金（包括受限现金和投资）8910万美元，2024年第二季度末为7580万美元[46]。[9][42][43][44][45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生物精炼业务：2024年第三季度生物精炼业务营收为590万美元，与Q2（不包括Q2收到的与LanzaJet额外股份相关的790万美元）相似，较上一年第三季度下降650万美元，主要差异是2023年第三季度工程服务营收较高，特别是与Project Dragon相关的工程服务在2023年第三季度处于上升期[37]。 - 联合开发与合同研究业务：2024年第三季度该业务营收为180万美元，较2024年第二季度的280万美元下降100万美元，主要是由于一些政府项目完成以及在新项目于第四季度启动前的空窗期，新项目成果将在2025年体现[38]。 - CarbonSmart业务：2024年第三季度产品销售收入为220万美元，较2024年第二季度的90万美元显著增长，与2023年第三季度持平，增长是由于有合适的合作伙伴许可结构和供应链从而增加了直接燃料产品销售，但在中国目标市场乙醇价格下降影响了销售规模[40]。[37][38][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容。 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在从主要依靠许可业务模式发展，向补充许可业务并增强自身开发和融资项目能力的方向转变，通过与资本伙伴合作，在项目开发的早期阶段介入，从而对项目的时间和最终绩效有更多控制，期望在项目的产品和利润中获取更大收益[12]。 - 在可持续航空燃料（SAF）方面，公司有多个项目正在进行，全球市场对由乙醇生产的SAF需求显著增长，公司的乙醇生产技术为多个SAF项目提供关键原料，这体现了公司在该领域的发展潜力和行业地位[24]。 - 在工业废气作为乙醇生产原料方面，与Eramet在挪威的合作代表了一种新型的综合CCU和CCS设施，公司看到了在其他难以减排的行业复制该模式提供盈利性脱碳解决方案的机会，这有助于提升公司在行业内的竞争力[27]。 - 公司正在拓展其生物精炼平台的能力，如生产单细胞蛋白（LanzaTech Nutritional Protein），该产品可用于动物饲料、宠物食品和人类营养，预计替代蛋白市场将显著增长，公司正在与相关生产商建立合作关系以实现商业规模生产，这是公司多元化发展战略的一部分[29]。[12][24][27][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度营收未达目标主要受两个因素影响，但公司正在积极评估降低材料成本的机会并重新分配资源以加速商业活动，同时通过业务模式的演变来加速营收和盈利[9][10]。 - 尽管存在一些项目的时间不确定性，但公司在2025年及以后处于有利地位，如Project Drake如果能按预期迅速完成协议将对2024年第四季度财务表现和2025年的收入有积极影响，公司在挪威的项目、Project SECURE等项目也在推进中，这些项目将解锁现金获取途径，增强财务流动性并改善发展时间表的确定性，加速实现盈利[31][32][33]。 - 公司在全球多个地区开展项目，不同地区有不同的发展重点，如中东地区的项目注重循环经济，欧洲注重碳减排，澳大利亚和新西兰注重可持续航空燃料，美国的政策虽可能有影响但公司业务具有全球性，且美国的IRA法案本质上是就业法案，公司作为创造就业的技术企业有望得到支持[115][116][118]。[9][10][31][32][33][115][116][118] 其他重要信息 - 公司与ArcelorMittal签订了两阶段乙醇承购协议，短期合同年营收潜力为600万美元，五年合同年承诺量为5000 - 10000吨，年营收潜力为1000 - 2000万美元，这是公司的第一个长期乙醇购买协议，有助于提升产品获取能力和未来营收[20]。 - 公司与新的金融伙伴就Project Drake签订了排他性和融资承诺协议，已收到500万美元相关费用，预计在项目中保持可观的收益分成，协议的最终确定将对2024和2025年业绩有潜在影响[16][17]。[20][16][17] 问答环节所有的提问和回答 问题: Project Drake已收到的500万美元是否计入第四季度营收，是否包含在约1000万美元的基础业务营收内 - 这500万美元是与Project Drake相关的排他性费用，若能完成协议预计将作为营收的一部分，且不包含在1000万美元内，是额外的[56][57]。 问题: 公司的成本节约举措为何未在数据上体现，成本在四季度和明年将如何发展 - 目前Project Drake和Project [Exelixis]正在推进到FID阶段，公司承担的包括外部费用等所有成本正在计入，项目转移后将收回成本，实际上公司在一些运营费用项目上已经降低了成本并且低于预算[59][60][61][62]。 问题: 公司引入基础设施合作伙伴融资新项目时，公司是否投入股权，是否有与多个基础设施合作伙伴进行讨论 - 公司与Olayan的合资企业已完成并在中东地区共同开发项目，Project Drake也将转让给基础设施类型投资者，公司正在与多个基础设施合作伙伴进行洽谈，关键是将项目推进到FID阶段，基础设施合作伙伴对通过LanzaTech技术将废物资源制成乙醇再制成SAF的整个流程感兴趣[64][65][66]。 问题: 以挪威项目为例，在新业务模式下，排放方有何具体受益，是否存在一种模板即排放方提供废碳而项目由其他方融资，融资方是否会保留项目的长期权益 - 公司在挪威项目中保留50%的承购权，除了正常营收外还能获得销售产品的收益，排放方的受益是减少排放，这种模式下公司能控制项目时间表并扩大合作对象，对于项目的权益分配根据与Brookfield的协议，在达到特定回报后若有额外收益公司可能会参与分享[70][71][72][73][74][75]。 问题: 是什么促使ArcelorMittal增加对乙醇业务的投入，尤其是在乙醇价格疲软影响CarbonSmart业务的情况下 - ArcelorMittal一直打算销售乙醇，他们同意公司获取一部分收益从而创造更多价值，并且他们一直倾向于使用碳制造燃料和化学品而非电力，认为将碳浪费在电力生产上不是未来的方向[76][77]。 问题: 在LanzaTech营养蛋白生产中，绿色氢气是否是必要成分，若现有设施要转换为生产蛋白是否会有资本支出 - 营养蛋白生产不依赖绿色氢气，从灰色氢气到蓝色氢气再到绿色氢气都可以转换，若要转换现有设施，需要增加一些安全系统，如果有氢气供应则可以增加氢气相关设施，但相比从头开始建设成本很小[78][79][80]。 问题: 挪威项目转移相关的2000万美元是季度性数字还是会分散到多个季度，如何对该部分营收的自由现金流转换进行建模，对于未来转移给基础设施合作伙伴的项目如何考虑自由现金流转换，从第一个项目中学到了什么 - 2000万美元包含对之前成本的回收，也有长期的未来营收预期，公司将继续提供开发服务等，会产生长期的营收流，从第一个项目中学到了很多预FID阶段项目开发的经验，希望复制这种模式到其他项目[83][84][85][86][87][88][89]。 问题: 如果第四季度未获得某些营收，是否会在2025年第一季度获得 - 是一个时间问题而非是否能获得的问题，取决于项目转移和协议完成所需的时间[91]。 问题: 1000万美元的基础业务具体代表什么，如何增长 - 这1000万美元是基于之前三个季度的工程服务、JDA合同研究等业务，随着项目在各个阶段的转换会增加额外营收，如项目从高级工程阶段进入到FID后的建设阶段等[92][93]。 问题: 乙醇承购协议中的600万美元是否与乙醇价格直接相关，从600万美元到1000 - 2000万美元范围的变化是由承购量决定的吗 - 600万美元是基于乙醇交易数量和CarbonSmart业务价值的近似数字，1000 - 2000万美元的差异是因为第一年承购量为5000吨，之后五年为10000吨[95]。 问题: 营养蛋白产品是蛋白质还是氨基酸系列，能否影响氨基酸组成，生产过程中氮的来源，是否对产品做过生命周期分析 - 产品包含所有20种氨基酸，是85%的蛋白质，不影响氨基酸组成，氮和硫等需要添加到生物反应器中，已经做过生命周期和成本分析，产品的碳强度更低[100][101][104]。 问题: Project SECURE项目中，美国墨西哥湾地区的聚乙烯生产商的兴趣程度，是否接近确定选址 - 与合作伙伴Technip已经确定了一个主要选址但目前不能透露，不仅美国有兴趣，欧洲和中东地区也有兴趣复制该项目[107]。 问题: Freedom Pines的SAF工厂的最新情况 - 尚未开始FEED进入系统，目前还未生产SAF，已经过了早期调试阶段[112]。 问题: 美国大选后，对公司业务有何直接影响 - 大选结束消除了不确定性，虽然美国政策可能有影响但公司业务是全球性的，不同国家有不同的发展动机，美国的IRA法案本质上是就业法案，公司作为创造就业的技术企业有望得到支持[114][115][116][118]。