财务数据和关键指标变化 - 截至9月30日法定合并总调整资本（TAC）为57亿美元较第二季度末的54亿美元增加3亿美元这与简化可变年金（VA）和Shield对冲计划的努力有关[25] - 第三季度调整后收益（不包括重大项目影响）为2.43亿美元相比2024年第二季度的3.46亿美元和2023年第三季度的2.75亿美元有所下降重大项目在本季度对调整后收益产生了5.24亿美元的税后净有利影响[34] - 第三季度替代投资收益率为1.6%公司长期预期替代投资组合的年回报率在9% - 11%之间[37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至9月30日的今年迄今为止总年金销售额为78亿美元与2023年同期持平旗舰产品Shield年金产品销售额今年迄今为止为58亿美元较2023年增长15%达到公司创纪录水平[18] - 固定年金销售额方面固定指数年金受SecureKey产品推动同比增长但固定递延年金今年迄今为止销售额下降不过在第三季度有所回升[18][19] - 今年截至9月30日的人寿保险销售额为8700万美元较去年同期增长19%[19] - 第三季度年金业务板块调整后收益（不包括重大项目）为3.07亿美元受季节性因素影响费用降低人寿板块调整后收益（不包括重大项目）为4100万美元[39] - runoff板块调整后亏损（不包括重大项目）为1.07亿美元企业和其他板块调整后收益为200万美元与上季度持平[40] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略举措包括再保险机会以及简化对冲策略正在进行多项再保险业务包括与第三方就再保险遗留固定和支付年金业务接近达成协议预计年底前完成[11] - 简化对冲策略方面7月开始对新Shield产品单独对冲并将在第四季度扩展到其他产品同时为存量业务制定修订的对冲策略[13][26] - 公司继续执行增长战略包括年金和人寿保险销售增长以及向机构领域的扩张如今年推出BlackRock's LifePath Paycheck产品[18][20] - 在费用管理方面公司保持自律第三季度企业费用为2.03亿美元今年迄今为止为6.1亿美元同比下降5%预计2024年全年企业费用低于2023年[23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对暂时低于目标风险资本比率（RBC）范围运营表示有信心因为有战略举措改善RBC比率且控股公司有13亿美元流动资产[9][10] - 预计在完成固定和支付年金再保险协议后正常市场下9月30日的估计综合RBC比率将处于目标范围低端[11][32] - 尽管对对冲计划进行调整但保护法定资产负债表在不利市场情景下的目标不变[14][28] - 对于新业务应变管理预计在第四季度及以后将有显著改善包括减少新业务应变和简化对冲策略等好处[46] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了6400万美元普通股截至11月1日额外回购约2500万美元自2018年8月开始回购计划以来已回购超过24亿美元普通股[16] - 公司认为控股公司保持保守的现金和流动性状况是合适的[10][15][33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 管理层和董事会是否考虑引入更多风险管理经验因为RBC已连续四个季度面临压力[43] - 公司已经引入了更多外部资源在过去6个月在对冲和财务领域进行了招聘并且正在取得进展[44] 问题: 若没有再保险交易是否有信心RBC比率已触底以及是否会加大回购力度[48] - 公司不提供RBC预测但预计新业务应变将得到显著改善且目前控股公司资本状况稳健仍在回购股票[49][50][54] 问题: 进口对今年RBC仍有负面影响尽管Shield有增长且遗留业务在减少想了解原因以及简化对冲策略会带来何种改变[57] - 正常统计收益（不包括应变相关因素）低于预期但基础风险不是主要驱动因素且正常统计收益计算相对保守不易进行年度预测[58] 问题: 能否提供再保险更多信息是否在寻找除年底前完成之外的其他在役机会[61] - 公司有很多可能性包括在役机会和流动再保险机会但目前谈判等情况不便透露太多[61] 问题: 是否有机会优化投资组合以及在将在役业务视为封闭业务的框架下如何看待增强年金化或买断机会[64][65] - 优化投资组合是可能的但公司过去因多种原因避免买断业务目前在审视各种机会但可能不会进行买断业务[64][65] 问题: 如何看待负债的总可寻址市场（TAM）是否基本上是整个封闭业务[67] - 从宏观角度看公司在审视一切但在细节上需要确定可行性并进行优先级排序[69] 问题: 能否提供长期正常统计收益更多信息以及再保险交易可能带来的改变[72] - 计划明年提供长期法定自由现金流披露预计随着遗留业务的减少会有资本收益目前为了短期资本受益可能会放弃远期的部分资本生成[73][74][75] 问题: Shield产品结构是否有改变是仅仅与对冲有关还是产品本身存在问题[76] - 是前者仅与对冲有关但不排除未来更新产品特性等[77][78] 问题: 四季度再保险交易是在岸还是离岸[81] - 公司有信心四季度完成交易但不想透露是在岸还是离岸[82] 问题: Shield销售是否会继续保持强劲还是会近期下降[83] - 公司不打算放慢销售有两个目标即确保资本水平适当和能够开展新业务且10月销售情况良好[85][86] 问题: 能否谈谈为遗留业务考虑的对冲策略变化[89] - 目前还处于早期无法提供细节预计2025年完成相关策略制定目前能反映在资产负债表上的对冲有限但对风险资本比率（RBC）的净影响不大[90][91] 问题: 对冲策略仍在变化是否会推迟自由现金流预测时间[92] - 希望在策略确定后再提供法定自由现金流预测[92] 问题: runoff板块本季度是否有影响运行率收益能力的情况[93] - 本季度的承保利润率与正常假设一致但runoff板块表现差于正常假设被人寿板块的较好表现所抵消[94] 问题: 能否详细解释6月再保险人转换改善销售的情况[96] - 今年早些时候改变了再保险人新的再保险协议6月生效加上整体市场需求强劲使得固定年金（FRA）销售在第三季度有所反弹[97] 问题: 本季度在利率方面是否有战术性布局[98] - 公司在2022年之前有利率方面的战术性布局但本季度没有本季度利率方面的影响主要是由于收益率曲线变陡造成了适度损失[99][100]