Ameresco(AMRC) - 2024 Q3 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 总营收增长49%达5亿多美元各业务线均实现两位数增长 [24] - 调整后EBITDA增长44%达6220万美元 [27] - 非GAAP每股收益为0.32美元 [27] - 债务与EBITDA的杠杆比率降至2.8倍低于3.5倍的契约水平 [28] - 能源资产债务预付款率保持在74% [29] - 运营现金流持续为正调整后约为3400万美元8季度滚动平均调整后运营现金流为3900万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 项目业务营收增长近60%业务发展活跃总项目储备增加22%达45亿美元签约储备增长56%达19亿美元 [24] - 能源资产营收增长33%本季度新增42兆瓦资产运营年至今新增达209兆瓦运营能源资产总量达715兆瓦 [25] - 运维业务营收增长25%储备达14亿美元增长15%即1.8亿美元毛利率为15.4%有所降低 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国国内业务地理分布更广泛在每个州、加拿大、英国和欧洲大陆业务不断增长 [10] - 在希腊与当地合作开展项目在意大利业务发展良好 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 晋升四位高管为总裁分别领导不同业务板块优化公司结构推动盈利增长 [5] - 整合全面解决方案以满足客户独特目标处于能源转型前沿 [7] - 项目业务注重执行和储备转化运维业务持续赢得长期业务能源资产业务执行强劲 [24][25][26] - 公司在能源效率、分布式发电和成本节约项目工作方面有独特能力通过内部调整提升服务能力 [16] - 在储能、可再生能源等项目上有技术优势并成功执行多个大型项目 [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心效率解决方案不依赖联邦激励政策受政府换届影响小 [8] - 公司业务多元化且有弹性在不同政府管理下均能发展 [9] - 尽管供应和劳动力仍存在瓶颈但情况较之前有所改善 [64] - 尽管存在一些不确定性但对2025年业务发展持乐观态度 [74] 其他重要信息 - 本季度与SCE就两个电池储能项目达成协议收到约1.1亿美元里程碑付款部分款项用于支付供应商和偿还债务 [30] - 第三个项目预计在第四季度完成还有两个里程碑付款 [30] - 重申2024年全年营收和调整后EBITDA增长的指导预期分别为27%和35%维持非GAAP每股收益指导 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 华盛顿的变化对RNG业务的潜在影响以及生物燃料指令的利弊还有其他能抵御RIN价格波动的因素 - 公司认为RNG业务强劲且将持续等待PTC批准公用事业市场活跃 [37] - 从多方面看如石油投资、税收激励、农业法案等市场依然强劲 [38] - 马斯克对特朗普竞选的投资以及纤维素豁免信贷等因素对市场有利 [39] 问题: 特朗普第一任期与过去四年联邦合同在需求模式或合同结构上是否有差异 - 特朗普执政初期绩效合同业务很强劲 [41] - 特朗普时期国防部利用绩效合同进行基础设施改善拜登时期在这方面业务量较少 [42] 问题: 希腊是否已成为与英国同等重要的欧洲主要运营地区 - 在希腊与当地合作良好在希腊太阳能农场投资项目上表现出色同时意大利业务也在扩张 [43] 问题: 能否解释第三季度到第四季度的情况特别是关于8100 - 8200万美元的EBITDA - 预计第四季度营收强劲且毛利率更好EBITDA利润率将提高EPS与年底预期的税收优惠相关 [45] - 资产利润率较稳定项目利润率受多种因素影响第四季度项目组合将有助于提高利润率 [46] 问题: 未来RNG业务中公用事业与运输的增长前景及长期的比例趋势 - 自愿市场正在大幅增长长期来看可能会超过运输部门的需求 [50] 问题: 与布里斯托尔的长期合作是否有机会向其他市政提供全方位服务以及是否有竞争对手在该领域有类似安排 - 有竞争对手但公司因先进入有优势正在与欧洲其他地区洽谈且聘请了顾问 [52] 问题: 联邦合同是否会因政府换届而延迟或暂停投标 - 本季度会推动项目完成以实现当前政府目标预计不会出现放缓 [61] - 公司的联邦业务大多是预算中性的绩效合同不受联邦政府资本分配影响且得到两党支持 [63] 问题: 如何看待当前的供应链和劳动力市场状况 - 市场已有所稳定但仍存在瓶颈如寻找变压器困难影响项目上线和产能估计 [64] 问题: 对明年约150兆瓦资产上线的信心如何 - 今年将有16兆瓦能源厂和10 - 15兆瓦太阳能上线取决于公用事业的连接情况明年预计100 - 120兆瓦 [66] 问题: IRA的不确定性是否影响客户订单或项目是否有资产类别放缓 - 项目业务未发现与联邦政府激励相关的问题电池相关的ITC有两党支持不易改变 [68] - 部分补贴可能有轻微修改但整体影响不大且一些政策对公司所在的红州有利 [69] 问题: 是否会为谨慎起见对2025年的ITC进行设备避风港操作 - 会对部分RNG和太阳能厂进行设备避风港操作但不会太多因为太阳能的ITC短期内不会变动 [73] - 总统当选人反对海上风电场对公司专注的5 - 50兆瓦太阳能厂有利结合电池存储风险更低 [74] 问题: 是否会像同行一样进行与RNG资本支出相关的ITC销售 - 已经开始研究因为有很大潜力 [75]