财务数据和关键指标变化 - 核心收入同比增长19%，高于预期且较上季度16%的增长率有所加速，非GAAP营业利润率为19%，较去年增长8个百分点，自由现金流利润率扩大至23%，较去年增长7个百分点[9] - 总营收Q1为3.58亿美元，同比增长18%，核心营收为3.15亿美元，同比增长19%，浮动营收为4400万美元[43][44] - 非GAAP毛利润Q1为3.07亿美元，同比增长17%，非GAAP毛利率为86%，高于目标范围[49] - 非GAAP运营收入为6700万美元，非GAAP运营利润率为19%，同比扩张8个百分点，非GAAP净收入为6900万美元，同比增长33%，非GAAP净收入利润率为19%，同比扩张2个百分点，非GAAP摊薄每股净收入为0.63美元，同比增长43%，非GAAP摊薄股份数同比下降820万股或7%[50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集成平台（不包括金融机构渠道）Q1营收为2.95亿美元，同比增长18%，其中Bill AP/AR解决方案营收为1.62亿美元，同比增长13%，总支付量（TPV）同比增长12%，每客户TPV同比增长2%，略高于近期季度，货币化率（take rate）与上季度持平，本季度新增4800个净新Bill AP/AR客户，目前有超过15.6万个客户使用该解决方案[45] - BILL Spend & Expense解决方案营收为1.33亿美元，同比增长25%，受26%的卡支付量增长驱动，本季度新增1600个净新消费企业，截至季度末有超过3.6万个消费企业使用该解决方案，消费与支出交换费为260个基点，奖励占消费与支出营收的47%[46] - 嵌入式和其他解决方案（包括金融机构渠道、Invoice2go和其他解决方案）营收为2000万美元，同比增长28%[48] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际外汇支付量和营收的年增长率较上季度均提高10个百分点[37] - 过去四个季度连续收缩的房地产和设施支出、实体足迹等类别，现在同店销售额基础上开始出现扩张[111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩展平台深度和广度，增强进入市场的动力，以进一步服务中小企业（SMB），通过创新和执行，在客户获取和每客户支付量方面取得增长，目标是利用市场机会，将基本金融运营类别扩展到更多SMB[7] - 公司的关键产品差异化包括集成平台，提供多种金融运营解决方案，消除复杂的手动纸质流程，还不断创新，如提供新的支付选项、扩大国际支付和本地转账的可用性、扩展工作资本解决方案、应用人工智能改善用户体验等[16][19][21][22][24] - 公司建立了庞大而多样化的分销生态系统，包括直接销售、与会计师事务所和金融机构的合作等，通过这些渠道吸引更多客户，扩大业务规模，增强市场领导地位[26] - 公司认为自己在为中小企业提供金融运营自动化方面处于领先地位，市场机会巨大，尽管中小企业市场碎片化且需求多样，但技术采用率仍处于初级阶段，公司有平台、生态系统和团队来服务数百万企业，将继续推动市场采用并履行帮助SMB成功的承诺[13][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济仍存在不确定性，但公司看到一些积极信号，如选举结束后经济方向更加清晰，部分支出类别开始出现扩张，公司将继续谨慎行事，同时执行核心业务驱动因素，相信有能力在未来多年实现增长[115] - 公司对中小企业的健康状况持乐观态度，认为它们具有韧性，公司的平台为中小企业提供了价值，使其能够在当前经济环境下继续发展业务[92] - 公司在Q1的成功表明其在市场上有显著的增长跑道，将积极利用市场机会，尽管目前经济并非处于增长模式，但公司有信心在长期内恢复到20%以上的增长率[8][117] 其他重要信息 - 公司在本季度根据8 - K表格向美国证券交易委员会（SEC）提交了财报，并在投资者关系网站发布了新闻稿[2] - 公司在本季度修订了关键指标的展示，以反映不断发展的产品解决方案集[5] - 公司在本季度回购了2亿美元的股票，体现了董事会和管理层对公司增长潜力的信心[30] 问答环节所有的提问和回答 问题: BILL AP/AR向上游市场发展的策略以及TPV或每客户TPV未来的表现 - 公司过去一季度专注于为客户提供更多功能和价值，在进入市场方面，聚焦于吸引更大规模的客户并帮助他们尽早在平台上取得成功，这一策略取得了成效，目前公司在全国AP/AR客户中的占比为4%，而大型企业采用AP/AR解决方案的比例仅约为5%，仍有很大发展空间[62][63][65] - 对于BILL AP/AR平台，Q1每客户的TPV约为43.3万美元，同比和环比增长约2%，预计今年剩余时间将保持平稳，这反映了外部环境的不确定性，在更有利的经济环境下，这一数字有望增长[66] 问题: 供应商接受率（take rate）的趋势 - 公司在过去几个季度专注于与供应商互动，在进入市场方面，帮助新供应商上手并从平台体验中获取价值，这使得平台的从价（ad valorem）总量在过去几个季度逐季增长，此外，公司还将继续推动供应商自动化，本季度推出了更直接的处理流程，未来还有更多创新计划，预计将推动从价产品的增长[69][70][71][72] 问题: 交易货币化率（take rate）在本季度和下季度的情况以及下半年增长的原因 - 预计Q2的交易货币化率将与Q1相近，可能略有上下波动，这主要受12月季度季节性强的TPV量驱动，随着下半年TPV量的增加，预计货币化率将适度上升，此外，公司的交易收益率在持续增长，Q1每笔交易的交易收入同比增长5%，环比增长3%，尽管take rate环比持平，但公司的各项投资和杠杆将在下半年推动take rate上升[76] 问题: 新客户增长的预期 - 公司在不同的进入市场团队方面有很多重点工作，虽然强调了大型企业的成功，但在直接与会计师和中小企业合作方面仍有很大机会，公司通过数字营销等方式接触和服务客户，目前在全国中小企业员工中的覆盖比例约为4%，有很大的提升空间[79][80][81] 问题: 4500万美元投资的进展和学习经验 - 公司在投资方面取得了进展，开始看到一些业务成果，预计与4500万美元相关的支出将在本财年更偏向后期，这与招聘人员的时间安排有关，公司将充分利用这笔增量投资，并随着从Q2到Q4招聘速度的加快而增长[84] 问题: 发票融资和消费与支出（Spend & Expense）产品的风险偏好和推广意愿是否有变化 - 公司具有大规模的业务，每年在平台上有3200亿美元的交易，拥有多种支付产品，这使其有独特的机会利用数据来管理新产品（如发票融资）的风险，公司将继续投资这些新产品，从风险角度来看，关键在于利用数据和规模为客户创造价值[86][87][88] - 公司对信贷产品采取有针对性的方法，包括提供对象、条款和结构等，在新产品（如发票融资）的扩展过程中，会有测试和学习的过程，早期可能会有较高的损失率，公司正在投资自动化和数据资产，目前尚未达到规模，在增长信贷能力、优化损失和扩大收入增长方面还有很长的路要走，但对目前的发展轨迹感到满意[89][90] 问题: 每企业TPV增长的可持续性以及集成平台分析层的产品更新情况 - 中小企业具有韧性，公司的平台为中小企业提供了价值，使其能够在当前经济环境下继续发展业务，尽管目前经济仍处于观望而非增长模式，但似乎正在变得更加积极，这有助于每企业TPV的增长[92][93] - 公司在很多方面进行投资以推动更多功能为客户服务，包括进入市场以推动采用、帮助新客户更快在平台上消费、增加会计师客户的消费、关注供应商体验、与虚拟汽车供应商合作、推动平台上的卡支付以及交叉销售等，公司具有快速的创新步伐，在增长的同时积极投资以保持和扩大领导能力[94][95][96][97][98][99][100][101] 问题: 本季度的增量优势以及支出量的情况 - 在业务的三个主要优先事项（增强平台、扩展支付和深化生态系统）方面都取得了进展，例如在增强平台方面，提高了本地外汇转账能力、优化了供应商接收虚拟卡的入职流程、将消费与支出平台功能添加到BILL平台等，在进入市场方面，各团队更加关注推动增长的细分市场，在生态系统方面，与Xero的合作进入了beta阶段，还有很多与其他合作伙伴的合作机会[105][106][107][108][109] - 过去几个季度支出量稳定，现在开始看到一些积极信号，特别是在大型客户中，过去收缩的某些支出类别（如房地产和设施支出）现在开始扩张，这对公司来说是一个积极的信号，表明中小企业的心理和前景可能更加积极[110][111] 问题: Q1核心收入增长19%，但Q2预计减速的原因 - 经济仍存在不确定性，选举刚刚结束，企业在做出投资和增长决策前需要更多的经济清晰度，公司将保持谨慎，同时继续执行核心业务驱动因素[115] - 公司仍然相信有能力在未来多年实现增长，目前正在进行一些关键举措并看到了早期影响，这增加了公司加速增长的信心，随着财年的结束，将提供更多关于2026财年的具体信息[117][118][119] 问题: 核心营收指引上升的驱动因素 - 公司在推动进入市场采用、平台支付和使用方面取得了成功，并且有很多创新机会，这些因素推动了Q1的业绩，公司的创新能力很强，对未来的发展充满信心[123] - 公司Q1核心营收超出730万美元，全年提高了1600万美元，这得益于客户基础的稳定性、在较大企业中的成功、平台上卡消费的持续增长以及各种从价支付的增长，公司认为今年的布局良好，有望继续扩大规模[124] 问题: Q1利润率超预期的原因以及对Q2的影响 - 公司重视增长和盈利之间的平衡，一直在寻求业务效率并创造运营杠杆，2025财年的增量投资在招聘计划方面有点后置，所以Q1没有完全受到招聘的影响，Q1营收超出预期并转化为运营收入，公司在增长和提高盈利方面都在努力，对Q1的结果能够支持这一目标感到满意[127][128] 问题: 在会计合作伙伴渠道中为更好服务消费与支出用户所取得的进展 - 公司内部对会计师非常关注，引入了新的领导团队，让团队更定期地与会计师联系，Sync Assist功能取得了成功，目前在会计合作伙伴方面的成功还处于早期阶段，但会计师很感兴趣并且正在采用，未来有很大的机会继续推动采用[132][133]