财务数据和关键指标变化 - 总营收方面，Q3为1.62亿美元，较2023年Q3增长8%[29] - 贡献ex - TAC（扣除流量获取成本后的贡献）为1.49亿美元，同比增长12%[29] - 调整后的EBITDA运营费用Q3为9900万美元，远低于指导范围下限[32] - 调整后的EBITDA同比增长26%，达到5100万美元，利润率为34%，去年为30%[34] - GAAP基本和稀释每股收益在2024年Q3为0.04美元，2023年Q3为亏损0.13美元非GAAP每股收益在2024年Q3增长42%，达到0.17美元，去年为0.12美元[35] - 运营现金流（调整后的EBITDA减去资本支出）Q3为4000万美元，现金生成能力强，Q3末现金余额3.87亿美元，较Q2末增长19%[36] - 净杠杆率在Q3末为0.9x，较Q2末的1.3x有所改善，提前达到目标[37] 各条业务线数据和关键指标变化 CTV业务 - CTV贡献ex - TAC为6440万美元，同比增长23%，高于指导范围上限[29] - CTV的广告支出增长以及SpringServe广告服务和程序化增长推动了Q3的出色表现[30] - CTV广告服务业务的广告印象量较一年前几乎翻倍[18] - 预计Q4的CTV贡献ex - TAC在7500万 - 7700万美元之间，中点同比增长约20%[40] DV +业务 - DV +贡献ex - TAC为8500万美元，较去年Q3的8100万美元增长5%[30] - 广告请求量持续增长，每广告请求成本较去年下降约30%[21] - 预计Q4的DV +贡献ex - TAC在1.07亿 - 1.09亿美元之间[40] 其他业务 - 管理服务业务在Q3占总贡献ex - TAC的约4%，同比下降约20%，预计Q4仍会下降[104] 各个市场数据和关键指标变化 - 从垂直领域来看，政治类在贡献ex - TAC中占比约3.5%，是表现最强的类别，新闻和零售也表现强劲，食品饮料和健康健身类表现不佳[31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括推动CTV的程序化广告发展，与众多大型合作伙伴深化合作，如Netflix、迪士尼等[12][13] - 在CTV领域，公司的市场领导地位不断加强，通过创新功能和服务保持领先[19] - 公司认为商务媒体是长期增长的强大驱动力，与联合航空公司的合作进展顺利，并计划在2025年扩展业务[16] - 公司的ClearLine自助直接购买平台持续增长并获得吸引力[17] - 在行业竞争方面，公司在卖方受众聚合（策展）方面的能力领先，有助于扩大市场份额[24][25][26] - 公司在与谷歌等竞争对手竞争中，在CTV侧已取得成功，在DV +侧认为市场结构调整后有增长机会[74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Q3业绩满意，对Q4和2024年全年的强劲收官充满信心[27][43] - 公司预计2024年全年贡献ex - TAC增长11% - 12%，调整后的EBITDA利润率较2023年扩大150 - 200个基点，调整后的EBITDA同比增长超过15%，自由现金流增长约20%，预计全年GAAP基础上的净收入和每股收益为正[41][42] - 尽管线性电视广告仍然疲软，但CTV市场供应增加，更多地向程序化广告转变，这对公司业务和利润率有积极影响[64][66][68] 其他重要信息 - 公司重新定价3.64亿美元的定期贷款B债务，降低了利息支出[38] - 公司在Q3利用约1400万美元减少股东稀释，通过回购计划有效减少稀释[39] 问答环节所有的提问和回答 问题1：净杠杆率0.9x，是否会降至零，以及如何看待公司在强自由现金流下的杠杆情况 - 公司目前对资本结构满意，目标是净杠杆率1x或更低，未来可能会关注股权稀释管理，净杠杆率可能会随时间下降，但也会关注股票回购[46] 问题2：公司如何使用生成式AI以及相关路线图 - 公司成立了专门的工作组研究生成式AI工具和自身开发，目前公司的机器学习工作已在推动成本效率提升，如DV +平台成本降低约30%，未来几个季度会有更多消息[47][48] 问题3：Netflix合作在明年Q4及以后如何发展 - 公司是Netflix在卖方的程序化合作伙伴，随着Netflix拓展海外市场，公司也会一同发展，预计到2025年Netflix可能成为公司最大的客户之一[52] 问题4：迪士尼选择公司进行合作扩展的原因以及是否预期未来有更多收入增长 - 公司与迪士尼合作已久，为迪士尼构建了内部使用的软件，迪士尼对自身业务有明确规划，公司是其信任的合作伙伴，未来会继续合作并带来收入增长[53] 问题5：对直接连接的长期发展的看法 - 在DV +平台，直接连接情况相对稳定，在CTV平台，直接连接是定制化的，公司在CTV的直接连接场景中不会有太多经济损失，并且UID与直接连接不能简单等同[56][57][58][59] 问题6：在策展受众方面，DV +、CTV早期成功之处以及参与的出版商规模 - 随着第三方Cookie的逐渐消失，出版商开始采用策展受众解决方案，虽然处于早期阶段，但已经看到很多出版商采用，并且在CTV中很多是基于第一方数据的策展[60][61][62] 问题7：行业向更多竞价程序化转变的更新情况 - 买家希望以可竞价的方式进行程序化购买，随着CTV库存过剩，出版商的行为开始向买家需求转变，但传统的大型节目制作商仍未完全采用，这对公司的经济发展有很大空间[65][66] 问题8：迪士尼合作扩展中的经济情况，如是否有抽成率变化 - 迪士尼产品的抽成率与其他主要客户类似，在扩展机会中，当公司引入需求时，会有更有吸引力的抽成率，总体来看，迪士尼将是公司未来的重要收入增长点[70][71] 问题9：对谷歌和SSP相关监管和法院判决的看法 - 目前没有太多更新，广告技术审判的补救措施即将讨论，虽然会耗时多年，但公司认为尘埃落定后在行业中竞争会更有利[73] 问题10：第一方广告技术堆栈日益流行的情况下，如何看待两者的流量分配以及信号强度 - 在DV +中第三方数据仍将普遍存在，而在CTV中主要是第一方数据世界，在创建信号方面，两者在不同领域发挥作用[78][80] 问题11：在商务媒体方面，对增量用例的思考 - 公司在与联合航空的合作中处于有利地位，拥有视频广告服务器和视频货币化能力，随着更多行业进入商务媒体业务，公司有能力抓住机会[81] 问题12：Trade Desk和OpenPath是否有更新以及对垂直领域的补充信息 - 在OpenPath方面没有新的更新，在CTV侧参与其经济活动，在DV +侧与Trade Desk的份额持续增长，政治类在Q3占总营收3.5%，新闻和零售是其他表现强劲的垂直领域[84][86] 问题13：对Mediaocean合作是否有增量更新 - 目前合作处于预期的阶段，有人员在试用工具，预计到明年Q1 - Q2才会有实质性的支出激活[89][90] 问题14：考虑到DV +面临的近期逆风，如何看待其可持续增长率以及投资机会 - 公司有信心在DV +继续获取份额，宏观环境和整体支出情况会影响增长速度，公司正在投资新格式和策展业务以推动增长[92] 问题15：已经与几乎所有CTV伙伴合作，未来如何发展这些合作关系 - 公司的策略是随着合作伙伴的程序化成熟而发展，当更多广告商开始将CTV作为广告投放渠道时，公司引入需求从而提高经济效益[94][95] 问题16：是否看到非政治支出的压力，Q4趋势如何 - 政治广告会影响其他广告支出，但随着选举结束和假期季到来，预计其他广告支出会恢复，Q3政治类贡献ex - TAC约3.5%，全年政治类贡献符合预期[96][97] 问题17：在策展方面，从广告商角度是否有份额增长机会 - 策展业务处于早期但已受欢迎，目前未发现有DSP限制相关情况，主要是广告商在推动需求[100][102] 问题18：成本每广告请求同比降低30%的具体情况以及增长支出与贡献ex - TAC的趋势 - 通过对广告请求的过滤和流量整形，根据历史购买情况等因素，优化广告请求的处理流程从而提高效率，在DV +中广告支出与贡献ex - TAC增长大致相同，在CTV中广告支出增长高于贡献ex - TAC增长但差距在缩小[110][111][113] 问题19：迪士尼续约中提到的引入自己的需求并获取更高抽成率，是新的情况吗 - 这是高级出版商程序化发展的一部分，随着向可竞价模式发展，价值感知提高，迪士尼的一些新业务领域更适合公司引入需求[116][117][118]