财务数据和关键指标变化 - 第三季度F1收入增长15%，调整后的OIBDA增长21% [10] - 截至季度末，F1集团归属的现金、流动投资和可货币化的公众持股为27亿美元，其中F1有14亿美元现金，Quint有6500万美元现金，现金余额还包括之前提到的FWONK股票发行的收益 [18] - 截至季度末，F1集团归属的债务本金总额为29亿美元，其中F1债务为24亿美元，公司层面为5.3亿美元，F1的5亿美元循环贷款未动用，其9月30日的杠杆率为1.1倍 [19] - 2024年前三季度，团队付款占团队调整前OIBDA的62.2%，而去年同期为64.6% [25] - 2024年第三季度，调整后的OIBDA利润率从24.4%提高到25.8% [26] - 第三季度公司和其他收入为7000万美元，公司和其他调整后的OIBDA亏损为1400万美元 [26] - 截至11月6日，Liberty Live Group持有的Live Nation股票价值为88亿美元，有12亿美元的债务本金 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - F1业务：第三季度，基于赛季的收入确认比例较低，24场比赛中的7场（29%）在本季度发生，而去年同期为22场中的8场（36%），导致赞助收入下降，媒体版权收入按比例确认的下降部分被合同费用增加和F1 TV的持续增长所抵消，赛事推广收入增加，其他收入增加，招待和体验收入下降，调整后的OIBDA增长 [22][23][24] - MotoGP业务：瓦伦西亚赛事因洪水取消，本赛季到目前为止有290万观众，同比增长9%，六场比赛创下了历史最高观众人数记录，MotoGP与FIM的权利协议延长至2060年，已宣布2025年的赛事日程有22场比赛分布在18个国家 [13][14] - Quint业务：第三季度的结果主要由七场F1赛事的体验所驱动，第三季度是Quint的季节性淡季 [27] - Live Nation业务：上半年表现强劲，尽管体育场演唱会较少，但2025年将是体育场演出的大年 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：F1 TV订阅者同比增长10%，尤其在美国市场表现强劲，F1 Arcade华盛顿特区店开业，F1展览在伦敦开幕且需求巨大，美国市场的成功是与桑坦德银行合作的关键因素，拉斯维加斯大奖赛对美国市场有诸多影响，包括商业合作、观众体验等方面的创新尝试 [41][43][45][47] - 欧洲市场：英国大奖赛是英国有史以来观看人数最多的欧洲赛事，并在美国创下了该赛事的收视纪录，多个欧洲大奖赛的观众人数众多，如匈牙利、比利时、荷兰和意大利大奖赛，银石赛道、新加坡等地通过娱乐活动吸引观众，提升了F1在欧洲市场的影响力 [32][34][36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了LSXM - Siri的合并，切断了与Siri的联系，宣布了对亚特兰大勇士控股公司投票和治理的更新，正在向其直接提供服务使其向独立私人公司转型，完成了F1的再融资，为MotoGP交易筹集资金并发行股票，正在推进MotoGP交易，期望年底完成，仅剩下欧洲委员会的监管障碍 [7][8][9][13] - 在F1业务方面，公司有新的商业协议将于明年开始，如与LVMH、美国运通的合作扩展，与联想的合作扩展，新加入了桑坦德银行作为官方零售银行合作伙伴，在授权方面与乐高和美泰达成合作，正在探索拉斯维加斯大奖赛在休赛期的商业化，以提高利润率，还在考虑2026年的赛事推广和日程安排，包括可能增加新的场地 [11][41][43][44][45][102][82] - 行业竞争方面，F1赛季的车队和车手总冠军竞争激烈，公司通过提升粉丝体验、增加娱乐活动、拓展商业合作等方式来提升竞争力，如在赛事中增加冲刺赛吸引更多观众，通过社交媒体、数字平台创新与粉丝互动，提升F1的品牌影响力 [30][31][35][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为F1目前处于良好状态，财务增长强劲，赛道上的竞争精彩，对2025年的商业活动前景感到乐观，包括赞助收入增长，对2026年的商业活动管道也感觉良好，尽管面临一些挑战如拉斯维加斯大奖赛的成本结构优化、门票销售等，但整体积极应对并看好未来发展 [10][60][62] - 对于MotoGP业务，尽管瓦伦西亚赛事取消，但管理层肯定了其管理团队的应对措施，对MotoGP的未来发展仍充满期待，包括其赛事运营、品牌发展等方面 [13] - 在与团队的合作方面，如Concord的相关谈判正在顺利进行，虽然不急于达成协议，但各方都希望把事情做好，确保未来的财务安全和稳定 [56][57][58] 其他重要信息 - 公司在9月进行了首次可持续航空燃料投资，与DHL合作，这些购买覆盖了2024赛季约11%的预计碳飞行排放，使用可持续航空燃料的航班每次飞行的碳排放量估计减少80% [49] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于Concord有什么潜在的更新，包括进展、谈判的基调或预期的时间安排？关于团队付款在本季度或今年到目前为止的数字是否意味着全年数字低于Q1或Q2的预期，本季度在对全年团队前利润的假设方面是否有什么特殊情况需要指出？[54] - 回答：关于Concord，谈判进展非常顺利，目前的生态系统很稳固，各方都从当下情况中受益，没有紧迫感，一切进展良好，一旦准备好就会公布具体情况，最重要的是把事情做对，让各方都满意地签署协议；关于团队付款，按每场比赛计算略有下降，这代表了对拉斯维加斯赛事的保守态度，因为这是今年剩余的未签约收入来源，很大程度上反映了赛事推广者常见的第二年趋势 [56][57][58][59] 问题2：关于F1赞助，2025年看起来是重要的一年，对未来几年赞助收入增长前景有何看法？[60] - 回答：已经宣布的大多是2025年相关的赞助协议，目前还有很多潜在的赞助、授权和其他活动正在进行，虽然距离2026年还远，但进展良好；从过去到现在，合作伙伴的数量和质量都有显著增长，现在正在根据市场情况调整合作结构，未来还有更多可挖掘的潜力，目前引入的都是市场上高价值的合作伙伴，通过与合作伙伴的B2B业务增长，可以为平台创造更多兴趣，未来看起来很积极 [62][63][64][65] 问题3：关于媒体版权，对明年美国续约时的体育媒体版权格局有何最新想法，如何与ESPN进行谈判？关于拉斯维加斯，需求情况以及对今年赛事的收入和盈利能力有何预期？[67] - 回答：与ESPN的合作到2025年底，谈判期间会考虑多种因素，ESPN是很好的合作伙伴，会寻求达成既能为F1带来最佳经济机会，又能为粉丝提供最佳体验的协议，同时也有其他合作伙伴的兴趣；关于拉斯维加斯，今年重点在成本结构和产品优化，已经看到票务销售的流量和转化率上升，受益于今年竞争激烈的锦标赛，近期促销活动成功，虽然票务销售还有增长空间，但对今年赛事很期待，拉斯维加斯对F1的生态系统有诸多积极影响 [68][69][71][72][73] 问题4：关于Live Nation股票近期走势强劲，共和党司法部对针对Live Nation的诉讼结果以及从股东角度其成功应对诉讼的能力有何影响？关于团队付款，今年到目前为止有超过200个基点的杠杆率，如何看待全年情况，拉斯维加斯在其中是多大的波动因素？[77] - 回答：Live Nation业务繁荣，服务客户良好，诉讼没有依据，无论政府如何，情况不会改变；关于团队付款，坚持之前提到的轻微杠杆率，拉斯维加斯的票务销售和赞助获取是两个较大的波动因素，随着接近年底会更清晰，虽然拉斯维加斯是个波动因素，但仍保持乐观 [78] 问题5：关于2026年的赛事推广和赛事日程有何想法，是否会增加新场地，如何看待续约问题？[81] - 回答：2026年马德里将加入赛事日程，有长期合作协议，在中期有一些关于欧洲大奖赛轮换和其他新选择的消息即将公布，有很多新场地想要加入，但会在经济利益和市场增长之间进行平衡选择 [82][83][84] 问题6：关于媒体版权，美洲是否有其他主要市场的媒体版权合同与美国同时到期续约，对美国媒体合作伙伴的需求自与ESPN续约后有何变化？关于拉斯维加斯，是否可以理解为推广收入会增加但门票价格会下降，从而导致总体门票收入下降？[87] - 回答：没有巨大的美洲市场续约使得捆绑合作在经济上有巨大变动，但不排除这种可能；流媒体在业务中变得更重要，F1 TV自身的流媒体产品增长显著，会考虑与媒体合作伙伴在线性和流媒体方面的合作；关于拉斯维加斯，总体门票收入将低于Q1的预算，但在2024年也一直在降低成本以提高盈利能力 [88][89][90][91] 问题7：关于媒体版权，近期的一些协议延长时间超过以往，如何看待即将到来的权利协议目标？关于F1电影明年的会计核算如何确认？[93] - 回答：在媒体权利交易方面，目标仍然是扩大影响力、为粉丝提供良好体验以及获得收益，协议长短是根据市场情况、自身增长、合作伙伴情况等因素决定的；关于F1电影，2023年和2024年已经因场地使用等获得报酬，未来预计收入很少 [94][95][96][97] 问题8：关于拉斯维加斯，休赛期是否有进展，是否有除了电影之外有意义的事情发生？关于赞助，2025年是否会是赞助强劲的一年？[100] - 回答：正在努力推出全年业务，从2025年第一季度末开始，将专注于吸引新粉丝，有多种体验项目正在筹备，希望在比赛周能给出更多细节；2025年将是赞助强劲的一年 [101][103] 问题9：是否有计划扩展赛事日程，特别是在新兴市场，如何平衡市场扩张和保持F1的独特性？[105] - 回答：目前认为24场比赛是合适的数量，会平衡考虑各种提案，不能只看财务因素，要为利益相关者做出正确选择，以提升F1在体育、社会和商业方面的平台影响力 [106][107]