财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比下降5%按固定汇率计算下降6% 其中DTC营收下降5%或6%（按固定汇率）DTC可比销售额同比下降13% 批发营收按固定汇率计算下降15%或17% 其他渠道营收增加至2660万加元 [60][62][66] - 第二季度毛利润同比下降9% 毛利率下降260个基点至61.3% [70] - 调整后的息税前利润为250万加元低于去年第二季度的1560万加元调整后的息税前利润率下降 [71] - 第二季度调整后归属于股东的净收入为520万加元（每股0.05加元）低于2024财年第二季度的1620万加元（每股0.16加元） [73] - 库存方面第二季度末为4.73亿加元同比下降9% 净债务为8.26亿加元低于2024财年第二季度末的8.52亿加元净债务杠杆率为2.9倍低于去年同期的3.3倍 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 DTC业务 - DTC可比销售额同比下降13% 全球范围内门店客流量和转化率同比下降电子商务的访问量增加但转化率降低 [24][25] - 在亚太地区和北美地区的业绩影响了整体结果但10月中国大陆地区的DTC可比销售总额有低个位数增长 [24][66] 批发业务 - 按报告基准批发业务同比下降15% 在EMEA地区与主要合作伙伴实现正向销售在战略批发合作伙伴中的地位有所提升男士快闪店和老佛爷百货等销售额显著高于去年同期减少了与不符合品牌定位的批发分销商的合作改善了全价定位旅行零售增长稳健 [41][42][43] - 上半年批发营收下降21% 北美和EMEA的订单量同比减少但大中华区和韩国有所改善渠道库存同比显著改善 [67] 其他业务 - 其他渠道营收增加主要是由于亲友销售增加以清理滞销库存以及第三方销售和员工销售的积极改善 [68] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 营收下降3% DTC和批发营收降低部分被其他渠道的销售活动抵消 [61] 亚太市场 - 营收增长3% 主要由于大中华区旅行零售营收增加部分被该地区DTC营收降低所抵消 [61] EMEA市场 - 营收下降17% 主要由于批发营收的计划下降 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三个关键运营要务一是为品牌和产品发展的下一阶段奠定基础二是实施一流的奢侈品零售执行三是简化运营方式 [12][13] - 在产品方面扩大产品类别如2025年春季将推出眼镜系列并注重打造标志性和畅销产品同时限制本季新品总量 [29][33] - 营销方面将重点为海德胶囊系列创造热度并维持品牌势头通过各种营销活动推动主线系列的需求 [38] - 批发策略方面提升批发购物体验并取得了一定成果 [41] - 在零售执行方面增加永久零售店数量并对现有店铺进行升级包括员工培训加强店铺运营和改善产品供应等 [44][45] - 在运营简化方面通过内部卓越运营和集中资本部署来实现包括审查第三方供应商合理管理员工人数等 [49][50][51] - 行业竞争方面公司垂直整合的模式是长期竞争优势产品团队和供应链团队专注于提供高质量产品 [115] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境影响了消费者信心导致第二季度业绩疲软但公司仍有75%的营收机会在本财年剩余时间里公司将专注于执行假日季的销售并打造持久品牌 [11][12] - 尽管面临短期逆风但公司在转型过程中正在朝着正确的方向发展对在近期和长期内稳定营收基础实现可持续增长和盈利充满信心 [83] 其他重要信息 - 公司以加元报告财务数据 [5] - 财报包含前瞻性陈述受风险和不确定性影响 [4] - 财报中的评论包含某些非国际财务报告准则（IFRS）的财务指标在财报新闻稿末尾有调整说明 [6] 问答环节所有的提问和回答 问题: 宏观环境影响下从渠道组合区域冬季与非季节性服装等方面看三到五年内业务的变化情况 [85] - 产品方面将继续扩展产品线并将有新的采购人员加入以及巴黎设计工作室将助力推出有吸引力的产品 [87][88] - 公司在各地区仍有零售和DTC执行扩展品牌建设等机会非重量级羽绒服类别预计增长更快但重量级羽绒服也有增长机会 [89][90] 问题: 营销费用的转移对下季度销售总务管理费用（SG&A）的影响以及是否有全球范围内未达到内部收益率（IRR）指标的门店考虑关闭 [91] - 目前没有考虑关闭门店目前的重点是旺季销售和执行 [92] - 营销费用方面同比将略有增加上半年较安静下半年将加大投入特别是海德系列的推出以及一些商业营销活动 [94] 问题: 如何提高本财年剩余时间的可比销售额从区域角度看有哪些机会 [96] - 上半年在确保库存充足员工培训和人员配备方面做出了努力EMEA地区最先看到成效并将此应用到其他地区同时希望更多的营销投入能带来更多客流量 [97][98][99][100] - 中国市场在过去几周的黄金周和光棍节有积极的发展势头公司品牌在中国消费者中具有吸引力 [105] - 批发业务的增长也给公司带来了信心 [106] 问题: 新的采购主管的主要优先事项以及如何在创新执行与新创意设计师合作时创造新的标志性产品平衡新旧产品并开发新的常青标志性产品 [109] - 新的采购主管将与海德及其团队密切合作扩大产品种类重点关注畅销产品和标志性产品同时理解消费者需求并转化公司的品牌基因 [110][111][112] 问题: 长期毛利率的影响因素以及品类组合动态 [113] - 产品组合从重量级羽绒服的转变可能会带来一定影响但也会带来更多的毛利润和息税前利润公司垂直整合是竞争优势长期来看希望通过多种方式负责任地增长各收入渠道 [114][115][116] 问题: 如何推动北美地区可比销售额的加速增长以及如何看待门店和线上的增长机会并说明批发库存的天数按渠道或区域的情况 [119] - 在北美地区通过关注客流量劳动力库存等方面来提高DTC可比销售额美国不同地区的品牌健康状况不同需要根据不同的消费者需求模式进行针对性营销投资 [120][121] - 批发渠道库存方面今年比去年显著降低这是有意为之以提高批发商的销售率保持全价定位D2C渠道则相反目前库存状况比去年好且将利用垂直整合优势追逐销售机会各区域之间没有太大差异 [122][123]