财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的自由现金流约为3.12亿美元，公司将把其中的75%返还给股东[10] - 本季度资本低于预期，运营费用也低于预期[9][10] - 第三季度石油实现价格平均比WTI低1.50美元，NGL实现价格占WTI的百分比处于指导范围的低端8%，天然气实现价格低于亨利中心的低端20%[39] - 运营成本方面，LOE为每桶油当量9.56美元低于预期，现金GPT为每桶油当量2.91美元，现金G&A为2790万美元（不包括1750万美元的合并相关成本），生产税平均占商品销售的9%[42] - 现金税1300万美元低于预期，资本支出3.29亿美元低于指导下限[43] - 截至9月30日，净杠杆为0.3倍，公司偿还了6300万美元的Enerplus优先票据，净债务减少了2000万美元[44] - 按预估基准，公司将石油指引提高了约每天600桶，这是今年连续第二次提高产量指引[44] - 预计第四季度现金税为调整后EBITDA的0% - 5%（WTI价格在每桶60 - 80美元之间），初步预计2025年现金税为2% - 11%（WTI价格在每桶60 - 80美元之间）[48] - 公司降低了预估全年资本支出指引1000万美元[49] [39][44][48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 石油业务：第三季度石油产量接近指导区间的高端，总产油量高于指导区间的高端，第四季度石油指引的中点为每天15.2万桶（考虑DJ资产剥离和野火相关停产影响后约为每天15.3万桶），石油差价正在改善[9][39][45] - NGL业务：NGL实现价格预计与第三季度相似[46] - 天然气业务：天然气实现价格由于AECO定价较低，低于预期，近期AECO定价的改善反映在天然气实现价格指导中，在天然气价格上涨的环境中，实现价格应该也会迅速提高[40][46] [39][40][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 亨利中心天然气价格平均为每百万英热单位2.16美元，比上次发布财报时的预期要弱，巴肯地区的天然气实现价格受到AECO低价的负面影响，AECO从第二季度开始与亨利中心的历史折扣脱节并持续到第三季度[40] [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括整合Enerplus资产，推动协同效应捕获，提高资本效率，计划在2025 - 2027年将石油产量稳定在每天15.2 - 15.3万桶，每年资本支出14亿美元[14] - 公司将继续采用更长的水平井段（如计划开展4英里水平井）、优化井间距、减少停机时间等措施来提高资本效率和回报[15][33] - 在行业竞争方面，公司认为威利斯顿盆地的油井相比其他盆地具有竞争力，公司通过采用更宽的井间距和保守的返排策略等方式，虽然早期产量可能不高，但长期来看具有较低的衰减率和较高的最终采收率，从而实现较好的资本效率[17][25] [14][15][17][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的经营表现感到满意，认为公司处于一个很好的位置，可以在未来几年创造大量价值[28] - 公司的3年计划是基于当前的商品价格环境制定的，如果市场价格发生大幅变化，公司将相应地调整资本分配决策[54][55] - 公司认为随着团队效率的不断提高，即使看到效率提升，也会保持产量平稳，让更多的自由现金流流入系统，而不是增加活动[52][53] - 对于4英里水平井的开发，虽然目前的3年计划没有考虑这部分的收益，但如果成功，将为公司带来额外的上升空间[67] - 公司预计在整合Enerplus资产和提高日常运营效率方面的努力将有助于实现3年计划，对在威利斯顿盆地的技术和运营领导地位充满信心[50] [28][54][55][67][50] 其他重要信息 - 公司在北达科他州的野火事件中，虽然生产受到了短期影响（预计第四季度石油产量每天减少约900桶），但公司员工积极应对，公司感谢州政府和MHA Nation的领导以及员工的努力[7][8] - 公司宣布剥离通过Enerplus交易获得的DJ盆地资产，并计划使用净收益为收购机会提供资金以及回购股票，与DJ出售相关的回购将是正常资本回报计划的增量部分[12] - 公司发布了2023年可持续发展报告，致力于以可持续和负责任的方式提供经济实惠且可靠的能源，并欢迎利益相关者的反馈[26][27] [7][8][12][26][27] 问答环节所有的提问和回答 问题：在3年计划中，如果商品价格发生变化，是否会改变计划中的支出 - 回答：计划是基于当前商品价格环境制定的，如果市场价格大幅变化，公司将根据市场情况调整资本分配决策[54][55] 问题：公司130万英亩的土地上，不同区域的盈亏平衡情况如何 - 回答：在西部相对于盆地的历史核心区域，虽然地质情况有所不同，但通过采用更宽的间距和更长的水平井段，能够获得与历史核心区域相似的回报和投资机会[57][58] 问题：能否提供关于更新后的3英里EURs的情况，以及克服了哪些挑战 - 回答：通过观察井的长期性能数据，有信心将第三英里的比例从80%提升到100%，在2023年第三季度开始能够清理到总深度，看到了3英里井的生产效益[60][61][62] 问题：关于3年展望，一是14亿美元是否考虑了全部协同效应，二是公司在巴肯地区的资产组合在逐年的计划中有何变化 - 回答：14亿美元的计划中包含了Enerplus计划中的资本协同效应，但不包括持续改进和效率提升带来的效益；在3年时间框架内，计划在早期会稍微倾向于Enerplus的遗留土地，但整体是一个比较分散的计划，并且目前的计划没有考虑4英里井的收益，如果4英里井成功，将是额外的上升空间[64][65][67][68] 问题：能否介绍在延长水平井段中使用连续油管到达总深度的操作情况 - 回答：这主要取决于井底组件、泵送的流体速率等技术细节，公司团队在这方面相对于同行表现出色，可能是公司的竞争优势[70] 问题：公司是否计划在2025年将3英里水平井应用于Enerplus遗留土地，若否，何时会纳入发展计划 - 回答：由于Enerplus遗留土地的现有开发情况，部分区域不适合3英里开发，但在有机会的地方会进行3英里水平井的开发，2025年的计划可能会是2英里和3英里的混合，可能更倾向于2英里[71][72] 问题：从建模的角度，3年计划中对平均每年总井数、总水平井英尺数以及平均工作权益有何假设，这些指标在各年是否会有显著变化 - 回答：随着计划推进，预计运营井数会略有下降，主要是由于水平井长度增加，同时非运营井数会略有增加，因为公司通过收购带来了更多非运营井，这些都是有吸引力的投资机会[76][77] 问题：随着3英里水平井比例的增加，到3年计划结束时，公司35%的基础产量递减率能降低多少 - 回答：没有具体数字，但预计会有下降压力，这对公司是有益的，同时公司的遗留Enerplus资产从维护的角度来看也有助于递减率的下降[78] 问题：关于同步压裂，未来12 - 18个月内，其在计划中的占比会是多少，相关节省是否已包含在昨晚提供的D&C成本数据中 - 回答：明年计划使用1.5个压裂队，其中1个全职压裂队全年进行同步压裂，另一个半队进行拉链式压裂，相关效率提升已包含在3年计划中，明年会有更多方向性的指导[80][81] 问题：增加股票回购的偏好，是更具计划性还是更具机会性 - 回答：股票回购一直是公司计划的一部分，在当前环境下，公司认为这是一个特别有吸引力的机会，短期内会更倾向于股票回购，但股票回购将始终在公司整体框架内发挥作用[83] 问题：在2025 - 2027年计划中，随着进入更多Enerplus土地，井间距是否会与现有Chord土地相同，还是会更紧密 - 回答：会与相邻或同一区域的Chord资产相似，但由于地下地质情况不同，间距会有所变化，公司总体倾向于比盆地内其他公司更宽的间距，因为这样能获得更好的资本效率[86][87][88] 问题：公司相对较低的基础产量递减率，主要是由于新井的长水平井段带来的浅递减，还是优化修井和基础管理 - 回答：是多种因素的组合，包括没有大规模的增长计划、运营方面确保低停机时间、3英里水平井的低递减率以及更宽的井间距等[90][91][92] 问题：2022年的基础产量递减率与2024年的35%相比是多少，以了解长水平井段对递减率的影响 - 回答：大概比35%略高，但由于Enerplus资产的加入，这是一个不完全可比的比较[96] 问题：公司在井间距方面是否过于保守，是否有机会在已确定间距的区域增加井数以扩大库存 - 回答：公司认为可能在某些区域间距过宽，正在研究这个问题，因为公司130万英亩的土地面积，间距的小变化可能对库存有显著影响，井间距与完井强度相关，需要综合考虑[98][99] 问题：4英里水平井机会是否应被视为2025 - 2027年50%长水平井发展计划的一部分，还是基于初始井的情况而定 - 回答：目前4英里水平井不在2025 - 2027年计划中，若成功，将2英里井转换为4英里井可提高资本效率和单井回报，此外还在考虑其他增加水平井长度的方式[102][103][104] 问题：当前对冲账簿在过去几个季度增加，是基于长期观点还是战略转变，合理水平应如何考虑 - 回答：这是一种计划性的对冲，每个季度都会进行对冲操作以提供一定的保护，同时公司仍然相信投资者持有公司股票是为了商品敞口，在油价上涨时仍有很大的上涨参与空间[105][106] 问题：天然气价格反弹将如何影响公司的实现价格和收益，是否对公司东西部业务有不同影响 - 回答：主要是合同固定价格性质的影响，天然气价格上涨将对实现价格有很大的向上推动作用，加拿大的一些发展可能会对巴肯地区的天然气定价有积极影响[109][110] 问题：与Enerplus的协同效应中，除了前期节省，还有哪些剩余的协同效应有待实现 - 回答：在3年计划中，资本协同效应已大体包含在内，从运营角度来看，2025年将看到更多协同效应的捕获，例如减少抽油杆故障、减少ESP故障等[111][112][113]