财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度持续运营业务的营收和调整后EBITDA同比分别增长1%和4%，调整后净收益和调整后每股净收益同比分别下降5%和20% [28][29] - 公司第三季度受新费率影响，但被更高的运营费用、折旧和利息费用抵消，调整后每股净收益还受到6月强制转换公司绿色股权单位时发行7690万股普通股的负面影响 [29] - 公司截至目前的持续运营调整后净收益为1.87亿美元，持续运营调整后每股收益为0.25美元，其中包括亚特兰蒂卡今年迄今6500万美元的股息，约合每股调整后净收益0.09美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第三季度受多个受监管业务的电力、天然气和水设施实施新费率以及帝国公司证券化监管资产回收等影响，调整后EBITDA同比增长3%，但被更高的运营费用部分抵消 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年做出战略决策，简化并聚焦于核心受监管公用事业业务，认为将受监管和可再生能源平台分离将使两者资本更优化并实现长期增长和价值 [9] - 公司2024年开始精简资本结构，包括偿还与亚特兰蒂卡的保证金贷款、解散开发合资企业、重新营销绿色股权单位等 [10] - 公司2024年5月宣布支持亚特兰蒂卡的战略销售协议，预计12月12日完成，8月宣布出售除水电业务外的可再生能源业务，交易额最高达25亿美元，预计2024年四季度或2025年一季度完成 [11] - 公司在完成可再生能源和亚特兰蒂卡交易后将成为受监管的公用事业公司，之后将寻求将水电业务货币化，但需为股东创造价值才会进行交易 [12][13] - 公司正在优化核心受监管业务，包括完成以客户为中心的SAP - IT平台的推出、评估受监管公用事业基础设施专业知识、按商品重组公用事业结构等 [16][17][18] - 公司2025年将完全专注于受监管业务，有三个大型费率案有望提高资本回报率，包括密苏里州的帝国电力、加利福尼亚州的CalPeco和亚利桑那州的利奇菲尔德公园 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管战略转型过程具有挑战性，但对采取的行动有信心，这些行动将通过简化和聚焦为业务定位，以提供客户价值和增长 [13] - 公司认为2025年短期业绩将受费率案时间影响，但正在采取正确步骤，有机会改善费率案结果、利用IT平台并更有效地运营业务，帝国和CalPeco的申请以及其他行动将为2025年后增加动力 [23] - 公司目前不提供2025年的业绩指引，计划在报告第四季度业绩时提供 [35] 其他重要信息 - 公司本季度将业绩分为持续运营和终止运营业务，持续运营业务包括受监管业务、水电业务和在亚特兰蒂卡的股权，终止运营业务包括非水电可再生能源业务等 [27] - 公司第三季度资产负债表债务（包括持续和终止运营业务）为87亿美元，较第二季度增加，预计可再生能源出售后将获得17 - 18亿美元的净收益，但最终净收益可能因多种因素而变化 [31] - 公司预计2025年末将收到约1.5亿美元与某些项目税收属性相关的净收益 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于公司的费率案提交，已提交的目标回收额为7亿美元，剩下3亿美元包含什么以及提交剩余费率案以达到10亿美元的时间？ - 公司不会透露剩下的内容，将继续提交费率案，目前已完成两个重要的费率案，正在关注下一个以及其他的费率案 [40] - 这个数字是一个动态目标，因为公司会持续投资业务，预计这一过程将持续到2027年 [41] 问题：关于帝国费率案，它可能最早完成且可能在明年年底前完成，这对2025年有何影响以及有多少可以追溯？ - 按照历史情况，费率案大约需要12个月，此次提交是前瞻性的，所以明年影响较小，2026年将获得全部收益 [42] 问题：关于折旧递延的申请，能否提供最新进展？ - 公司已在新罕布什尔州和亚利桑那州提交申请，但尚未得到答复 [43] 问题：关于公用事业业务的基本盈利情况，2025年是否会因监管滞后而受到侵蚀，还是会与今年迄今持平或上升？ - 公司目前不会提供指引，今年已解决的一些费率案将对明年产生影响，公司正在控制运营支出，同时也在寻求提高效率，将在第四季度结果出来后提供更多信息 [45] 问题：在密苏里州的费率案提交中，是否会倡导一些附加条款以尽量减少监管滞后？ - 在密苏里州，公司有PISA机会，申请的大部分内容都在PISA范围内，同时也在申请一些与燃料调整机制等相关的项目 [47] 问题：关于新罕布什尔州的情况，是期望达成和解还是更有可能重新提交？ - 公司期望达成和解，并且与干预者和工作人员进行了良好的讨论，对此持乐观态度 [48] 问题：关于水电业务的进程，是否已经开始，如果是，目前有哪些意向表达？ - 公司已经收到很多意向表达，但还没有真正开始这个进程，公司目前专注于出售更大的资产，计划在2025年上半年将水电业务推向市场，但如果水电业务留在公司能创造更多价值，公司也会保留 [50] - 公司原本希望今年进行，但由于各种事务，计划明年在有更多精力时再进行 [51] 问题：从战略或资产负债表角度看，似乎不需要出售水电资产，那么如果出售水电资产，如何使用收益，是否会用于股票回购或加速对公用事业业务的投资？ - 公司致力于保持投资级评级，打算使用收益来保持灵活性，希望实现自筹资金，灵活性取决于降低监管滞后，最终将根据水电业务在公司内部和出售后的价值对比来决定如何使用收益 [55][56][57] 问题：在电力业务方面，随着交易接近完成，购买价格是否会再次变动，净收益的变动是否会被带回资产负债表的债务所抵消，从而整体经济状况不变？ - 购买价格上限提高了2亿美元，达到16 - 18亿美元，是因为有2亿美元回到资产负债表，之前在建设合资企业中，现在在公司账上，所以价格提高，但没有经济影响，由于项目时间和成本的变化，公司给出了一个范围，这是目前的最佳估计，并且项目时间的变化也影响了税收属性相关收益的时间，但整体经济状况没有改变 [59][60][61]