财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长10%至4.78亿美元，符合预期，受所有类别、渠道和地区增长的推动，其中包括约100个基点的礼品卡赎回净逆风影响[17] - 本季度毛利率为58.2%，较去年第三季度的57.8%上升约40个基点，驱动因素包括较低的进货运费和较低的产品成本，但被较高的定制成本、供应商和产品转换成本等部分抵消[20] - SG&A费用本季度增长11%至1.99亿美元，占销售额的41.7%，较去年同期的41.3%有所上升，非可变费用占销售额的比例增加170个基点，可变费用占销售额的比例下降130个基点[21] - 运营收入增长11%至7900万美元，占销售额的16.6%，较上年同期增加10个基点，净利润增长14%至6000万美元，摊薄后每股收益为0.71美元，较上年的0.60美元增长18%，年初至今摊薄后每股收益为1.74美元，较去年同期增长近30%[21] - 公司以非GAAP为基础进行财务报告，认为其更能准确反映业务的真实运营绩效和基本结果，GAAP结果受产品召回和收购相关成本影响[16] 各条业务线数据和关键指标变化 产品类别 - 冷却器和设备销售额增长12%至1.93亿美元，连续第三个季度实现两位数增长，硬冷却器和软冷却器表现良好，设备中的包类表现超出预期，MYSTERY RANCH品牌产品表现符合预期[17] - 饮具销售额增长9%至2.75亿美元，受产品组合、创新和全球增长机会的支持，本季度继续扩展到酒吧用具和餐具领域[18] 销售渠道 - 批发销售额为1.98亿美元，较去年同期增长14%，美国国内受益于批发渠道的优势，国外批发经销商增长是战略重点，渠道库存健康[19] - 直接面向消费者销售额增长8%至2.81亿美元，受冷却器和设备以及饮具的良好增长推动，排除礼品卡逆风影响，总D2C增长约10%，所有D2C渠道本季度均实现增长，其中亚马逊业务领先[19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外地区销售额增长30%至8800万美元，受欧洲和澳大利亚的强劲增长推动，国际业务增长势头和品牌知名度令人鼓舞，将继续投资于国际市场的基础设施和全渠道能力建设[20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球供应链扩张计划按计划进行，目标是到2024年底约20%的全球饮具产能位于中国以外地区，到2025年底达到50%，以支持全球业务增长并实现长期成功[4] - 产品创新聚焦于增加可寻址市场，不断推出新产品，如饮具、冷却器、包类、炊具等产品的创新，构建YETI产品生态系统[8][9][10] - 全渠道策略方面，批发渠道发挥重要作用，D2C渠道注重建立新的连接方式，如推出YETI ID计划，零售渠道开店进展顺利，亚马逊市场需求强劲，企业销售各地区均有增长[11] - 国际业务方面，欧洲、澳大利亚和加拿大等市场持续增长，通过定制化等方式推动需求，扩大批发合作伙伴关系，提升品牌影响力[12] - 竞争格局方面，未看到竞争格局有重大变化，公司通过品牌实力、产品组合的多样化和增长等应对市场竞争[46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期市场动态和市场环境不稳定，但公司对长期机会充满信心，将继续管理不确定性，实现2024年全年展望和长期潜力[15] - 2024年全年销售预计较2023年增长约9%，各业务板块预期保持稳定，批发渠道表现略高于D2C，冷却器和设备增长快于饮具，国际增长保持30%左右，国内为中个位数增长[22] - 对于即将到来的假期，公司认为自身处于有利地位，有信心应对，未发现促销竞争环境有异常情况[36] 其他重要信息 - 公司品牌通过参加全球各类活动扩展全球影响力，包括户外活动、美食活动、体育活动等，与多个品牌和机构合作，提升品牌知名度和产品曝光度[5][6][7] 问答环节所有的提问和回答 问题: 国际供应链如何运作，12 - 18个月后，中国采购的饮具能否直接运往其他国际市场而不运往美国[25] - 在中国生产的任何产品都可以直接运往其他地区，如欧洲、加拿大、澳大利亚，随着国际业务增长，有助于抵消潜在成本风险[26] 问题: 如何看待SG&A增长速度，特别是非可变方面，在毛利率顺风不那么强劲的情况下管理SG&A的能力[27] - 公司今年的举措是有意为之，利用毛利率顺风投资于业务，同时扩大运营利润率，未来将谨慎对待，管理毛利率和运营利润率以推动运营利润率上升[28] 问题: 减少中国饮具供应源对毛利率的影响，设施转移对毛利率的影响是否平滑[30] - 目前关税存在很多未知因素，难以量化影响，公司专注于可控事项，如与供应商合作、评估新合作伙伴、考虑价格调整等，且公司在2018 - 2019年有过类似成功应对经验[30] 问题: 能否详细介绍Q3批发销售动态以及与年初相比的情况[31] - 公司对今年的批发进货和销售情况感到满意，在美国，冷却器和设备以及饮具的进货和销售情况合理对齐，对假期的库存状况充满信心[31] 问题: 不同地区的员工、基础设施情况，考虑到欧洲和亚洲的额外增长[33] - 加拿大和澳大利亚的团队基础设施已建成并处于规模扩张模式，欧洲的基础设施建设仍需更多投资但处于早期增长阶段且潜力巨大，亚洲的投资处于更早期阶段，正在构建市场进入策略和资源配置[33] 问题: 如何看待未来的产品进化和创新[34] - 公司将以深思熟虑的方式构建产品组合，使各产品在YETI生态系统中相互关联，围绕消费者日常生活增加使用场景，提升品牌相关性，未来将积极拓展包类、饮具与食品相关的市场[35] 问题: 对即将到来的假期有何预期，包括季度至今的趋势、保守性、促销竞争环境的影响[36] - Q4对公司很重要，公司密切关注市场动态，对假期销售充满信心，有创新产品待发掘，未发现促销环境有异常[36] 问题: 在不考虑新关税影响的情况下，处于毛利率改善的哪个阶段，宏观运输成本正常化与内部可控成本和产品成本举措之间的关系[37] - 难以确定处于哪个阶段，这是一个持续的内部管理过程，2024年毛利率表现良好，Q4预计持平，有多种因素影响，未来将继续管理产品成本和进货运费成本以推动毛利率和运营利润率上升[37] 问题: 美国中个位数增长是否是合适水平，如何看待美国的增长前景[40] - 虽然未更新长期展望，但对品牌潜力、市场机会和产品组合扩张充满信心，国内增长机会令人兴奋，具体增长数字可能因市场背景而季度和年度间有所变化[41] 问题: 如何利用强大的资产负债表应对短期逆风，是否考虑增加债务和杠杆，是否有加速产能投资的计划[42] - 公司拥有强大的资产负债表和自由现金流，在考虑供应链等战略举措时会寻找更快速有效的方法，会综合考虑包括消费者定价、业务运营管理、供应链投资等多种方式应对关税等问题[43] 问题: EPS本季度增长18%，下季度预计持平，是否有未提及的拉动因素或动态[44] - 主要是之前提到的销售、毛利率、运营费用等因素，需要结合全年情况看待，公司对全年的业绩表现感到满意[45] 问题: 能否更新竞争格局以及市场份额保持情况[46] - 未看到竞争格局有重大变化，公司通过自身业绩、合作伙伴关系、货架空间维持和增长以及全球机会等应对市场竞争[46] 问题: 能否提供国际收入30%同比增长中，新经销商增长和现有客户增长的贡献情况，以及中期的发展趋势[48] - 公司未按此详细程度提供市场分解情况，但从各市场的发展情况来看，业务表现良好[48] 问题: 能否分享支撑第四季度饮具业务展望的相关数据，如批发货架空间、再订购率等[49] - 未给出具体数据，预计Q4各渠道、类别和国际业务之间的关系与全年相似，饮具产品有很多适合作为礼品的新品推出，有望迎来强劲的假期销售季[49] 问题: 对于计划明年推出的扩展包类产品，是否会有类似之前硬冷却器扩张时的价值主张再平衡，如何看待价格变化的广度和深度[51] - 明年推出的包类产品是对现有业务的扩展和补充，与现有市场上的包类产品有一定相互作用，但预计不会有重大转变，旨在为消费者提供更多选择[52]