公司和行业概述 公司概况 [1][2] - 公司名称:乔云股份 - 公司于2020年1月上市,是国内首家A股上市的城市城乡公共事业服务企业 - 2024年前三季度,公司经营稳定,实现订单质量、利润质量、成本质量、费用质量的多维提升 行业概况 [9][10] - 公司作为环卫行业的头部企业,在2020年成功上市后,行业迎来了快速增长 - 随后行业出现了一些问题,如营收账款问题,导致行业热度下降,但也加速了行业的整合 - 近期有更多国企加入环卫行业,竞争格局发生变化,头部民营企业仍占据较高市场份额 公司业绩情况 财务数据 [2][3] - 2024年前三季度实现营业收入29.38亿元,同比下降1.22% - 第三季度营业收入增加9.92亿元,同比增加2.38% - 毛利率27.33%,同比增加0.68个百分点 - 管理费用率6.84%,同比下降1.59个百分点 - 扣非净利润2.53亿元,同比增长2.41%,扣非净利率8.6%,同比提升0.31个百分点 订单情况 [3] - 2024年前三季度新签订单总额42.23亿元,其中华东地区占51.23% - 公司中标了18.93亿元的蓝宁项目、7.99亿元的雾川项目、4.97亿元的开封项目等 - 截至2024年9月30日,公司在手订单总额444亿元,同比增长17亿元 回款情况 [4][5][7] - 2024年前三季度回款23.93亿元,同比增加1.23% - 应收账款账龄集中在两年以内,占比82.37%,较为稳定可控 - 公司积极跟进政府化债政策,已向政府申报8.77亿元的欠款 债务情况 [5][6][12] - 公司正积极推动债务优化,已计划融资9亿元 - 转债方面,公司正研究转股方案,包括转股价格下修等 - 公司目前现金流和短期债务覆盖能力较为充足,可以保证基本的债务偿还 其他重要信息 无人环卫设备 [17][18] - 公司聚焦无人驾驶环卫作业设备、智能装备等数字化技术的研发和应用 - 已有部分一代机产品落地,未来将持续迭代升级 化债政策影响 [6][7][8] - 政府化债政策有利于公司回款,公司属于化债重点行业 - 公司已有多个省份的化债项目获得资金支持,预计将有积极影响 - 行业整体弹性较大,有望受益于化债政策 区域布局和竞争格局 [13][14][15][16] - 公司在华东、华南、华北等地区较为集中,不同区域发包模式有所差异 - 公司调整了发标策略,更注重回款质量而非单纯追求订单规模 - 行业竞争较为公平,头部民营企业仍占据优势,但国企参与度有所提升