根据电话会议记录,总结如下: 1. 行业或公司概况 - 公司是一家上市公司,主营食品零食业务,包括综合豆果、综合果仁、青豌豆、花生、薯片等产品 - 公司拥有多品类战略,在传统渠道和新拓展渠道都有良好发展 2. 核心观点和论据 (1) 业绩情况 - 前三季度实现营业收入16.06亿元,同比增长22.23% - 实现净利润2.77亿元,同比增长29.48% [1] - 第三季度实现营业收入5.63亿元,同比增长15.58%,净利润1.1亿元,同比增长17.1% [2] (2) 收入和毛利率情况 - 产品端增长较好的有综合豆果、综合果仁、青豌豆等 [1][2] - 渠道端增长较好的有经销模式下的临时量贩渠道和出口渠道 [1][2] - 综合毛利率35.59%,同比下降0.73个百分点,主要受原料成本和销售端促销影响 [1][2] (3) 成本和利润情况 - 主要原材料采购成本有不同程度变化,导致总体生产成本略有下降 [1][2] - 扣费后净利润2.48亿元,同比增长32.01%,主要受毛利率、销售费用率和所得税费用的影响 [1] - 第三季度扣费后净利润1.03亿元,同比增长22.26% [2] (4) 渠道情况 - 传统渠道(商超KA)压力依然存在,公司正在进行转直营,效果还需时间显现 [3][4] - 临时量贩渠道和出口渠道表现较好,占比不断提升 [4][5] - 电商渠道经过调整后有所改善,但利润率相对较低 [17][18] - 高端会员店新品"青豌豆"销量还在观察期,尚未形成稳定 [9] (5) 成本和毛利率展望 - 主要原材料价格有下降趋势,但未来可能有所上涨,公司正采取措施控制成本 [11][13] - 电商渠道毛利率相对较低,公司正在调整策略 [17][18] (6) 未来发展 - 国内线下渠道渗透率还有40%以上提升空间 [10] - 海外市场(主要东南亚)拓展正在进行,团队和渠道建设正在推进 [10][11] - 公司正在优化产品结构,挖掘新品类增长潜力 [12][18] - 公司维持3年3倍的增长目标,主要依靠老产品线下渠道拓展、新品类开发以及海外市场开拓 [13][14] 3. 其他重要内容 - 公司获得高新技术企业认定,所得税率下降10个百分点 [1][2] - 销售费用率同比有所上升,主要是销售团队人员增加和新媒体渠道投入增加 [6][7] - 临时量贩渠道虽然增长迅速,但利润率可能有所下降 [15][16] - 公司主要品类与竞品价格差异不大,但在品质和创新上仍有优势 [12][18]