行业和公司概述: 1. 本纪要涉及中国宏观经济和财政政策,以及房地产行业的相关内容。[1][2][3][4][7][18] 核心观点和论据: 1. 国家发改委10月8日的新闻发布会未宣布重大刺激措施,令市场失望。但市场应该知道,发改委的职责不包括宣布财政刺激政策。防止股市泡沫和崩盘是成功刺激中国经济的前提条件。[3] 2. 财政部将于10月12日就财政政策举行新闻发布会,预计将宣布财政刺激措施。预计整体刺激规模可能达到GDP的3%,包括来自央行和政策性银行的资金。大部分资金将用于填补地方政府的财政缺口。[2][4][7] 3. 预计全国人大常委会将批准额外2万亿元的中央政府特别国债发行额度,主要用于2025年。加上此前已批准的1万亿元,2025年中央政府特别国债发行规模可能达到3万亿元。[10][11] 4. 财政刺激的重点可能包括:1)增加对地方政府的转移支付和地方政府的借款额度;2)增加对低收入群体的社保支出和鼓励生育;3)直接为未完工的预售房项目提供资金支持。[18] 5. 房地产市场方面,政府已出台一系列支持措施,但仍不足以扭转行业下行趋势,政府可能最终不得不直接提供约3万亿元资金支持未完工的预售房项目。[29][30][31] 其他重要内容: 1. 2023年10月,全国人大常委会批准了额外1万亿元的中央政府债券发行额度,主要用于支持受灾地区的重建。[15][16][17] 2. 政府可能还会在10月下旬的全国人大常委会会议上,批准额外2万亿元的中央政府特别国债发行额度。[8][10] 3. 未来几个月还有一系列重要的政策会议,包括10月下旬的政治局会议、12月初的中央经济工作会议等。[9] 4. 地方政府财政收入的大幅下滑,尤其是土地出让收入的大幅下降,是当前经济下行的重要原因之一。预计未来两年中央政府每年将增加1万亿元的转移支付给地方政府。[22][23][24][25] 5. 政府可能还会推出鼓励生育的政策,如向拥有两个及以上子女的家庭每月发放800元补贴,预计全年开支可能达到1.1万亿元。[26][27][28]