财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入565百万欧元,同比增长19%,创历史新高 [21] - 毛利率59.5%,环比上升320个基点,同比下降220个基点 [22] - 调整后EBITDA186百万欧元,同比增长15%,创历史新高,EBITDA利润率33% [23] - 调整后净利润92百万欧元,同比增长14%,每股收益0.49欧元,同比增长11% [24] - 现金流量表显示,经营活动现金流281百万欧元,同比增长19% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B业务收入同比增长23%,D2C业务收入同比增长14% [21] - 美洲地区收入同比增长15%,欧洲地区收入同比增长19%,APMA地区收入同比增长41% [13][16][19] - 关闭式鞋履(如木鞋)销售增长超过整体品牌两倍,收入占比增加400个基点 [12] - 核心经典款销售同比增长24% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区:批发渠道尤其强劲,百货店销售同比增长超过25% [14] - 欧洲地区:自有分销和批发渠道均实现双位数增长 [16][17] - APMA地区:DTC渠道是主要增长动力,新增23家自营门店 [19] - 大中华区收入同比增长超过25%,是重点拓展市场 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持"工程化分销"策略,维持相对稀缺性,满足不断增长的消费者需求 [8][10][27] - 持续拓展白色空间机会,如封闭式鞋履、专业医疗、户外等领域 [8][12][18] - 通过自营门店和批发渠道双管齐下,全方位触达消费者 [15][18] - 公司在全球范围内持续增长,显著超越同行 [9][16][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对品牌的需求持续强劲,公司有信心实现全年20%的收入增长目标 [29] - 公司有信心实现中长期15%-20%的收入增长、60%的毛利率和30%的EBITDA利润率目标 [29] - 公司将继续利用强劲的现金流偿还债务,预计年底净负债率将降至2倍 [25] 其他重要信息 - 公司在第三季度新增7家自营门店,总数达64家,数字业务也保持两位数增长 [11] - 会员计划会员人数同比增长36%至690万,人均消费超过非会员25% [11] - 公司将继续扩大产能,预计2026财年第三季度能完全消化产能扩张带来的毛利率影响 [48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Simeon Siegel 提问 询问单位和ASP的变化情况,以及对未来的信心 [31] Oliver Reichert 和 David Kahan 回答 单位销量和ASP均有增长,公司对未来保持信心,渠道组合变化不会影响整体盈利能力 [32][33][36] 问题2 Laurent Vasilescu 提问 询问未来现金使用计划 [38] Erik Massmann 回答 公司将继续偿还债务,预计年底净负债率降至2倍,剩余现金将用于必要的业务投资 [39][40] 问题3 Paul Lejuez 提问 询问批发渠道的销售情况和消费者在DTC渠道的表现 [44] David Kahan 回答 批发渠道销售强劲,DTC渠道也保持良好,公司会根据消费者偏好灵活调整渠道策略 [44][46]