财务数据和关键指标变化 - 公司预计2025年可以实现约8亿美元的调整后EBITDA,2026年可能接近或超过9亿美元 [17] - 公司未来几年将产生大量现金流,可以用于赎回高成本的可转换优先股和偿还债务,从而降低资本成本 [20][21][26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 海上管道运输业务 - 受到几个大型油田的技术问题和新项目启动延迟的影响,但这些问题通常只会导致时间推迟而不会对长期产量产生影响 [29][30][31][32][33] - 新的Shenandoah和Salamanca浮式生产设施将于2025年第二季度投产,预计每年可为公司带来约9000万美元的额外分部利润 [32][33] - 公司正在与生产商就更多的海底井眼和次生开发机会进行讨论,这些机会不需要额外资本投入,可能在未来几年内投产 [36][37][38][39] 碱性和硫磺服务业务 - 碱业务总体符合预期,但受到Westvaco运营和Granger新装置调试的影响 [40][41] - 预计下半年碱业务表现将更好地反映实际产能 [40] - 全球碱市场正在重新平衡,中国出口下降、进口增加,加上运输成本上升和其他美国生产商供应中断,应该会推动价格上涨 [41][42][43][44][45][46][47] 陆上设施和运输业务 - 未提及 海事运输业务 - 市场条件和需求基本面持续保持良好,船舶利用率接近100% [48][49][59][60] - 预计下半年和明年租船日租金将随着基本面的改善而继续上涨 [48][49][59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来几年不会有重大资本支出项目,将专注于简化资本结构、降低资本成本,并增加对股东的分配 [16][20][21][26][27] - 公司在中部墨西哥湾地区处于有利地位,可以从新项目和次生开发机会中获得更高和可持续的现金流 [38][39] - 公司相信碱市场正在重新平衡,未来几年碱价有望上涨 [41]-[47] - 公司认为海事运输市场供需失衡将持续一段时间,租金有望继续上涨20%-30% [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年及以后的业绩前景充满信心,预计将产生大量自由现金流 [11][16][17][52] - 公司将利用这些现金流简化资本结构、降低资本成本,并增加对股东的分配 [20][21][26][27] - 公司相信碱市场和海事运输市场前景良好,未来几年业绩有望持续改善 [41]-[47][48][49][59][60] 其他重要信息 - 公司宣布将从第三季度开始将季度普通单位分配增加0.0150美元,增幅为10% [22][23][24][25] - 管理层和董事会致力于为所有利益相关方创造长期价值 [53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Michael Blum 提问 询问公司的资本配置优先顺序,以及是否存在提前偿还债务的限制 [56] Grant Sims 回答 公司的优先顺序包括:增加分配、赎回高成本证券、偿还债务。公司已扩大了在信贷协议下的投资额度,以灵活地赎回高成本证券 [57] 问题2 Wade Suki 提问 询问海上业务中次生开发机会的影响,以及碱业务的定价情况 [62][64] Grant Sims 回答 次生开发机会至少可以抵消老油田的产量下降,并可能增加基础业务量。碱业务约45%的2025年销量已确定价格,其余将在年底重新定价,公司预计价格将继续上涨 [63][65]