会议主要讨论的核心内容 1) 中国境内可转债市场出现大规模退市和违约事件 [1][3][4][10] - 广汇转债等多只可转债因正股触及退市指标而停牌并最终退市 - 搜于特、鸿达兴业等公司出现可转债违约情况 - 约有2580亿元的可转债将于明年到期或可回售，违约风险可能进一步蔓延 2) 可转债市场风险偏好明显下降 [5][7][9][29] - 转股获得高收益的可能性下降，债券保底属性也受到违约威胁 - 投资者对可转债的刚性退市政策感到恐慌，争先恐后抛售 - 可转债估值受到违约风险的进一步影响 3) 可转债一级市场发行大幅萎缩 [12][34] - 今年上半年发行金额仅为156亿元，为2016年以来同期最低 - 新券发行可能长期维持低位 4) 中小企业融资渠道收紧 [13][14][36] - 中证2000指数下跌约25%，而蓝筹股指数仅下跌2.5% - 中小企业对GDP贡献超过60%，但融资渠道受限 5) 可转债市场动荡可能对投资者信心产生持久影响 [15][37][38][39] - 散户投资者风险偏好下降，或成为推动市场复苏的重要力量之一 - 投资者寻求稳定收益,但可选择的安全资产有限 问答环节重要的提问和回答 1) 投资者对可转债的监管政策及其影响的提问 [8][9][29][30][32] - 监管部门加大退市力度,对股价接近面值的公司有"死亡螺旋"效果 - 退市通常导致可转债流动性枯竭,投资者只能依赖发行人偿付,引发抛售 2) 对可转债市场未来走势的担忧 [33][34][35][36] - 未来两年还有大量可转债到期或可回售,违约风险可能持续 - 中小企业融资渠道收紧,可能拖累经济增长 - 投资者对稳定收益的需求难以满足 3) 监管部门应如何更好保护散户投资者的提问 [16][39] - 监管部门应更好地保护散户投资者,但投资者对收回本金不太乐观