好的各位尊敬的投资者大家晚上好我是银河证券宏观翻译师张笔接下来我跟大家分享一下关于7月经济数据的一个看法首先从一个总体的层面来看我们觉得经济数据还是延续了一个需求偏弱经济运行分化的一个特征实际上就跟7月政治局会议说的新旧都能转换存在阵痛是一样的我们觉得现在 经济向上动能偏锐的原因主要是有四个第一个就是地产拖累的作用正在放大整个地产在GDP中比重是越来越低的所以我们做了一个测算就是包含上下游的地产占GDP的比重2020年的时候还有24%左右到了2023年只有16%了就是在过去三年里去了8个百分点但实际上经济 始终能保持在5%左右的一个增速其实最主要它的拖累作用是来自于一个是对于上下游的这么一个拖累第二块是它的一个财富效应的缩水所以现在处于一个它的拖累作用正在放大的阶段第二个就是微观主体现在没办法享受新经济的红利就是新经济其实发展速度还是比较快的我们看到1到7月份几个主要的新经济的赛道增速依然是很高 包括新能源汽车包括新能源本身包括工业机器人服务服务机器人集成电路等等这些增速还是保持在20%到30%这么一个增速但是呢微观主体很难享受到这个新经济的红利无论是居民也好还是一些民营企业也好所以大家现在整个消费跟投资的信 ...