智能驾驶投资框架 整车端竞争力变迁 - 公司认为智能驾驶的核心要素包括算法、算力和数据 [1][2][3] - 特斯拉在算法和算力方面持续升级,从机器视觉到大模型BV+Transformer,提升了视觉感知能力 [2][3][4] - 公司认为未来整车端智能驾驶的竞争重点在于算法优化和工程化能力,能够降低算力需求从而降低成本 [13][14][15] - 行业头部车企如华为、小鹏、理想等已进入端到端智能驾驶时代,正在快速迭代优化体验 [12][13] Robotaxi市场机会 - 公司认为Robotaxi市场未来2-3年将进入成本优化和规模化运营阶段 [18][19][20] - 如果Robotaxi单公里成本大幅下降至0.8元左右,将带来巨大的市场空间,预计规模可达2万亿 [19][20] - 行业头部企业如Cruise、Waymo已在无人驾驶运营上积累了数百万公里的经验 [19] 核心部件放量 - 预控制器是智能驾驶核心部件,未来3-5年市场规模有望达到500-600亿 [20][21][22] - 公司认为德赛西威、经纬恒润等企业在预控制器领域有较强竞争力 [22][23] - 线控制动系统、激光雷达等其他核心部件也将随着智能驾驶渗透率提升而快速放量 [24][25][26] 总的来说,公司认为未来智能驾驶投资应关注整车端竞争力变迁、Robotaxi市场机会以及核心部件放量这三个维度 [27][28]