会议主要讨论的核心内容 预测分红增长的方法探讨 [1][2][3] - 公司过去三年分红比例稳定且今年预期增长是预测分红增长的有效方法 - 预测分红增长可以从净利润增长和分红比例稳定两个角度出发 - 预测净利润增长可以使用分析师一致预期数据,但需要对预期数据进行一定的修正和筛选 从企业景气度角度预测分红增长 [13][14] - 可以通过企业过去4个季度单季度净利润同比加速增长来判断企业景气度 - 这种方法筛选出的股票数量较少,但预测准确率可达70%以上 分红比例提升的企业识别 [16][17] - 识别过去分红比例较稳定,且最近一年有提升的企业 - 这类企业分红比例提升可能反映管理层对未来盈利信心的提升 - 但这种方法筛选出的股票数量较少,预测准确率也较低 组合构建和表现 [18][19][20][21] - 综合运用上述方法,构建出一个高分红增长的股票组合 - 该组合在过去几年的表现优于中证红利指数,年化收益率可达19% - 组合偏好成长性较强的行业,如生物医药、轻工等,相比中证红利指数有一定差异 问答环节重要的提问和回答 对预期数据的修正和筛选 [9][10] - 分析师预期数据可能存在滞后性和偏高的问题,需要进行一定的修正 - 要求预期净利润增长大于5%,且最新财报同比不能为负 对分红比例稳定性的定义 [5][6] - 过去3年分红比例偏离均值在10%以内即可认定为稳定 - 这种方法在上一篇研究中已经取得了62%的预测准确率 对企业景气度的判断 [13][14] - 单季度净利润同比连续4个季度加速增长即可认定企业处于景气上升期 - 这种方法筛选出的股票数量较少,但预测准确率可达70%以上 分红比例提升企业的识别 [16][17] - 识别过去分红比例较稳定,且最近一年有提升的企业 - 这类企业分红比例提升可能反映管理层对未来盈利信心的提升 - 但这种方法筛选出的股票数量较少,预测准确率也较低