财务数据和关键指标变化 - 美国财政赤字规模从2019年的4000亿美元下降至2022年的2000亿美元,表明财政政策有所收紧 [10] - 美国政府债务平均融资利率有所上升,利息支出占GDP的比重也有所上升,表明政府融资成本有所增加 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关信息 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲消费复苏的条件已经成熟,但实际支出增长弱于预期,商品部门尤其疲弱,服务业有所好转但信心指标正在恶化 [22][25] - 美国消费者活动也显示出弱于预期的迹象,较富裕的消费者感到的压力较小,消费趋势出现分化 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 无相关信息 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在财政重新发力的情况下,美国经济本身的韧性或将被再度激发,出现衰退的概率较低 [7][9] - 开启降息可能成为利率走势的转折点,在不出现衰退的基准情形下,基本面韧性有望推动10年期利率向上抬升至4.2% [12] - 联储在通胀潜在反弹的背景下降息需要更加充足的理由,期待通胀回到2%的联储目标或者疫情前水平是不现实的 [34] 其他重要信息 - 美国7月CPI数据传递的信号依然矛盾,PPI与核心商品同比增速的背离幅度进一步加大,联储降息需要更充足的理由 [30][32] - 美国财政融资压力较大,三四季度长债发行规模较大,需求端缺乏长债承接,可能对美元流动性造成一定压力 [15][16][17][19][20] 问答环节重要的提问和回答 无相关信息