建筑涂料行业深度汇报 20240814 会议要点 1. 行业背景与需求韧性 建筑涂料行业在消费建材中被视为最具关注度的细分赛道，尽管当 前市场环境面临需求压力和地产金融危机的挑战，但建筑涂料在经 济周期中展现出较强的韧性。历史数据显示，在 2008 年次贷危机 后，美国建筑涂料需求逆势增长，成为唯一一个创需求新高的建材 品类，显示出其在地产周期波动中的抗压能力。 美国建筑涂料需求的韧性主要得益于房屋翻新改造市场的扩容和新 旧房销售的复苏。数据显示，从 2012 年到 2023 年，美国房屋翻 新改造市场规模稳步增长，2021 年达到 4904 亿美元，成为需求 韧性的核心原因之一。此外，美国房屋以木结构为主，对涂料的需 求更高，加之人均收入水平较高，进一步推动了建筑涂料市场的发 展。 2. 重涂市场的支撑因素 重涂需求是美国建筑涂料市场韧性的主要支撑因素之一。2021 年，美国住宅和非住宅重涂需求分别占建筑涂料总需求的 31.48% 和 12.38%，加上 DIY 项目，总体重涂需求占比达到 82.64%。重 涂项目因其小投入大提升的特点，成为消费者喜爱的家装升级选 择。 美国房屋短缺和房价上涨推动了重涂需求 ...