财务数据和关键指标变化 - 上半年计算机行业的估值和机构持仓水平回到了较低的区间 [2] - 行业估值有望上升,利润修复的基础条件已经具备 [2] - 核心龙头公司推动了营收的小幅增长,但毛利率承压 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 算力是兑现度最高的板块,端侧设备的商业化进展表现亮眼 [2] - 能源IT、低空经济和铁路云等领域值得关注 [2] - 财税IT、数字政府和医疗IT是政策变革方向的板块 [2] - 工业软件板块的技术变化值得中长期关注 [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 多模态大模型的发展加速,算力需求持续提升 [5][6] - 推理将成为算力增长的核心,ASIC芯片有提升机遇 [9] - 国内算力基础设施建设和国产芯片发展迅速 [10] - 国产大模型逼近国际领先水平,应用成本下降是核心 [10][11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 大模型向终端协同演绎,带动硬件革新 [12][13] - 苹果在大模型领域快速追赶,推动手机和PC的核心变化 [14][15] - 智能汽车发展方向包括大模型上车、端到端自动驾驶和Robotaxi [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 科技公司持续加大资本开支,算力进展仍在持续验证 [6] - 英伟达业绩超预期,迭代速度加快,估值仍有上升空间 [6] - 谷歌、微软等大厂对AI投资不遗余力,不担心投资过多或过少 [22] 其他重要信息 - 电力市场改革和新型电力系统建设带来产业机会 [18] - 低空经济和智慧交通进入战略发展阶段 [19] - 财税IT、数据要素和金融信创领域有结构性机会 [20] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容