会议主要讨论的核心内容 行业特点 - 行业为周期性行业,与消费建材不同,没有持有性和消费属性 [1] - 行业成本结构中,煤炭占比40%-60%,是行业最大波动因素 [2][3] - 行业无库存储蓄,生产随开随停,成本较低,供给柔性较强 [4][5] - 行业价格定价区域性,不易跨区运输,加价空间有限 [5] 行业需求分析 - 行业需求呈下滑趋势,北方市场下滑幅度更大 [6][7][8] - 未来需求可能进一步下降,参考日本经验,下滑幅度可能达40%以上 [7][8] - 南北区域需求分化,南方市场需求下滑幅度相对较小 [8] 行业供给分析 - 短期内行业供给受限,但长期不会对行业格局产生明显优化 [9][10] - 行业产能利用率较高,过剩程度可能低于市场预期 [9] - 政策推动行业节能减排,未来或将带来供给侧改革 [10] 企业经营情况 - 行业内龙头企业通过内部优化降低成本,提升竞争力 [11][12] - 民营企业在成本控制和定价方面具有优势 [13][14] - 行业集中度有提升趋势,大型企业占比增加 [15][16] 行业投资价值 - 行业当前处于历史性底部,未来盈利有望改善 [16][17][18] - 行业股息水平有望提升,具有一定投资价值 [19][20][21] - 海外市场拓展是行业未来发展方向之一 [22][23]