管涛：当前人民币汇率是反弹还是反转 20240812 要点 以史为鉴，若美国经济果真陷入衰退，将导致美联储大幅降息、 美元趋势性走弱，当前或成为 2022 年以来人民币调整的拐点 ; 若美国经济不衰退，则这次将打破前期单边走势，酝酿新一轮的 双向波动。 7 月 25 日以来, 境内外人民币汇率交易价大幅反拉, 并于 8 月 5 日创下这轮反弹的高点。这波行情的走向引发了市场热议。笔者 认为，以史为鉴，若美国经济果真陷入衰退，将导致美联储大幅 降息、美元趋势性走弱，当前或成为 2022 年以来人民币调整的 拐点；若美国经济不衰退， 则这次将 打破前期单边走势，酝酿新一轮的双向波动。 亚洲金融危机时的往事 当前我国面临的形势与亚洲金融危机时期较为相近。当时，受内 部自然灾害、结构调整，外部亚洲金融危机、美元强势的影响， 1998 和 1999 年, 我国实际国内生产总值 (GDP) 分别增长 7.8% 和 7.7%, 未实现经济增速保八的目标。同时, 消费物价指数 (CPI) 于 1998 年 4 月至 2000 年 4 月连续 25 个月同比下降，工业生 产者出厂价格指数（PPI) 于 1997 年 6 月至 ...