公司概况 - 公司是浙江省内乃至全国领先的民营口腔医疗服务龙头,在杭州市的份额能占到50% [1][6] - 公司通过收购杭州口腔医院等优质资产,形成了以杭州为总院的分院模式,在浙江省内实现全面布局 [5][6] - 公司拥有稳定的医生团队和人才培养体系,为分院的快速成长提供了保障 [17][19][24] 业务表现 - 过去两年受疫情和集采政策影响,公司收入增长和利润有所下滑 [7][8] - 种植业务受集采政策影响,价格下降但量增速较快,有望成为拉动收入增长的主要动力 [12][13] - 政绩和儿科等业务相对稳定,未来有望随经济形势改善而恢复增长 [14][15] - 公司在浙江省内的分院网络已基本完成布局,未来分院的盈利能力有望持续提升 [19][20] 行业发展 - 国内口腔医疗行业整体渗透率较低,未来发展空间广阔,特别是种植和正畸等细分领域 [9][10][11] - 行业集中度有望提升,公司作为龙头企业有望进一步巩固市场地位 [23] 财务表现 - 公司凭借优质资产和医生团队,毛利率和盈利能力一直高于同行 [8][9] - 随着分院盈利能力提升,公司整体利润增长有望加速 [20][25]