供给维度 - 绿色债券市场迎来多项政策利好,监管规范和产业推动政策持续加强 [3][4][5] - 绿色债券发行和融资规模持续增长,20年上半年绿色金融债发行143只,规模1366亿元,同比增44.35% [10] - 绿色城投债和绿色产业债占比分别为15%和85%,产业主体参与积极性高于城投主体 [11] - 绿色债券发行区域分化明显,经济基本面较好的区域更倾向于发行绿色债券 [12][13] - 绿色债券发行人行业分布不断丰富,公用事业、交运等行业发行规模较大 [14] 成交维度 - 绿色信用债成交量和换手率略低于非绿信用债,但具有较强的防守属性 [18][19] 债券表现 - 绿色信用债以高评级为主,剩余期限集中在5年以内,整体信用质量较高 [20][21][22] - 绿色信用债在短中期收益率和信用利差方面与非绿信用债差异不大,但在长期区间有一定优势 [23][24] - 从收益风险性价比角度看,绿色信用债在防守属性方面优于非绿信用债,适合作为组合底仓 [25][26][27]