会议主要讨论的核心内容 电力行业数据更新 - 煤价保持相对稳定,港口库存持续下降[1] - 水电站水位处于高位,多数水电站水位达到88%和75%,去年同期分别只有24%和42%[2] - 7月份水电发电量同比增长65%,亚龙江水电站发电量同比增长89%,大都河水电站发电量同比增长40.6%[2] 行情梳理 - 本周行情出现分化,核电板块下跌8%,火电板块下跌3.3%,绿电下跌1%,水电微跌0.5%[2][3] - 中和广和、华能国际、桂冠电力等公司股价出现较大波动[3] 舆情和情绪展望 - 水电行情将保持波动中的向上趋势,大型水电公司表现更加突出[3] - 火电投资者关注三方面:业绩持续改善、煤价下降、盈利稳定性提升,火电板块有望迎来底部[4][5] - 绿电政策持续出台,推动绿电消纳和装机提升,重点关注三大投资主线[6][7][8][9] - 电改进入观测期和驱动期,火电公司业绩有望持续改善[10][11][12] 重点探讨的政策进展 - 两部委出台可再生能源消纳目标,要求各省提升绿电占比,并将电解铝行业纳入考核[6] - 两部委发布电力中长期交易规则,能源局组织可再生能源电力证书认定,推动绿电交易[7] - 未来政策可能从正电分离走向正电合一,提升绿电经济性[7][8][9] - 电价机制改革已落地,辅助服务和环境价值等政策有望后续推进[9] 问答环节重要的提问和回答 - 火电公司业绩下滑的原因包括风电业务下滑、供暖机和非供暖机影响、电量下降等[10] - 尽管火电公司业绩有所下滑,但整体处于相对高的盈利水平,估值较低,是值得关注的投资机会[11][12] - 未来看好辅助服务和电力市场化联动政策的落地,这将是电力行业的重要投资主线[12]