财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机销售额下降9.1%,其中来自婴儿配方奶粉的负面影响约7个百分点,上呼吸道和无痛睡眠辅助品类销售下降4个百分点,其他业务增长1.7个百分点 [29] - 毛利率和营业利润率同比分别扩大190和160个基点,环比扩大超过400个基点 [30] - 第二季度每股收益为0.53美元,较上年同期下降0.10美元,主要由于上年同期有0.09美元的税收优惠以及婴儿配方奶粉业务的负面影响0.14美元 [31] - 年初至今有机销售额下降8.1%,其中婴儿配方奶粉负面影响5.3个百分点,上呼吸道和无痛睡眠辅助品类下降4.4个百分点,其他业务增长1.6个百分点 [54] - 年初至今调整后营业利润下降近10%,剔除婴儿配方奶粉影响则增长近17% [54] - 年初至今每股收益下降0.25美元或23%,包括婴儿配方奶粉影响0.43美元和上年税收优惠0.09美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - CSCI业务第二季度有机增长1%,上呼吸道和无痛睡眠辅助品类下降3.5个百分点,其他业务增长4.5个百分点,主要来自Compeed、ellaOne和Paranix等品牌的市场份额提升以及英国店品牌业务高单位数增长 [55] - CSCA业务第二季度有机销售下降15%,其中婴儿配方奶粉下降10.8个百分点,上呼吸道和无痛睡眠辅助品类下降4.4个百分点,最后一批SKU优化导致下降1.8个百分点,其他业务持平,但OTC品牌如Opill、Nasonex和Mederma增长超过40% [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度全球季节性需求下降中高个位数,美国零售客户库存水平变化导致咳嗽/感冒和过敏产品销售下降 [23][33] - 公司在与一家美国客户的谈判中,放弃了部分利润率过低的业务,导致2024年销售额下降1.5个百分点,但预计2025年将通过新业务获取完全抵消 [25][72][73][75] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在优化婴儿配方奶粉生产网络,提高生产效率,预计下半年业绩将大幅改善 [36][41][42][43][44][45][46][47] - Opill产品在美国市场销售持续增长,公司正在分析消费者意识、试用转化率和重复使用情况,以优化营销策略 [37][88][89][90] - 公司正在加强品牌建设能力,并寻求更多增长机会,预计将在2025年及以后带来回报 [13][14][48] - 公司正在执行成本节约和效率提升计划,包括HRA协同效应、供应链优化和Project Energize,预计到2026年将实现1.4亿美元至1.7亿美元的税前年度总成本节约 [38][39][40] - 公司正在优化美国店品牌业务,提高利润率,并预计2025年将通过新业务获取完全抵消2024年放弃的部分业务 [25][72][73][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对婴儿配方奶粉业务的恢复充满信心,预计下半年业绩将大幅改善 [22][36][41][42][43][44][45][46][47] - 管理层对公司多元化业务模式表示乐观,能够抵御季节性需求波动的影响 [23][24][33][98] - 管理层对公司未来增长机会充满信心,正在加强品牌建设和人才引进,预计将在2025年及以后带来回报 [13][14][16][48][100][101][102] 其他重要信息 - 公司已完成HRA Rare Diseases业务的出售,并收到2.05亿美元的前期收益 [60] - 公司预计2024年全年经营现金流转换率为90%至100% [61] - 公司预计2024年末净负债率约为3.8倍至4倍 [62] - 公司维持2024年每股收益2.50美元至2.65美元的指引,下半年每股收益有望超过上半年一倍 [66][68][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Chris Schott 提问 询问公司放弃的美国店品牌业务的具体情况,以及新获得的业务与之前放弃的业务相比利润率情况 [72][73][75] Patrick Lockwood-Taylor 和 Eduardo Bezerra 回答 - 放弃的业务利润率较低,是一次性事件 - 公司新获得的业务利润率更高,预计2025年将完全抵消2024年放弃业务带来的销售额下降 [73][75] 问题2 Korinne Wolfmeyer 提问 询问公司是否还会有进一步的SKU精简,以及对2025年业绩的影响 [81][82][84][85][86][87] Eduardo Bezerra 回答 - 此次SKU精简已经在计划之内 - 公司预计2025年婴儿配方奶粉业务的负面影响将得到大幅改善 - 同时也在关注消费需求和感冒季节性的变化对业绩的影响 [85][86][87] 问题3 Daniel Biolsi 提问 询问公司是否会减少羟亲麻黄碱产品的库存,以及婴儿配方奶粉的供给和库存情况 [93][94][95][96][97][98] Patrick Lockwood-Taylor 和 Eduardo Bezerra 回答 - 公司目前没有减少羟亲麻黄碱产品库存的计划,因为仍有较好的市场需求 [96] - 公司正在努力提高婴儿配方奶粉的产能和供给,预计2025年上半年将开始建立安全库存 [94