会议主要讨论的核心内容 1. 行业概述 - 激光打印机行业壁垒较高,主要体现在技术、专利和硬件三个层面 [1][2] - 行业集中度较高,惠普占全球及中国市场份额超40%,NASDAQ占比约7%[2] - 打印机行业采用T字刀加刀片的商业模式,以低毛利销售整机,通过高毛利的耗材获利 [3] - 打印机行业对安全保密性需求较高,核心部件自主化程度要求较高 [4] 2. NASDAQ公司概况 - NASDAQ成立于2000年,是全球第四大激光打印机厂商,通用耗材行业龙头 [4][5] - 公司通过并购实现产业链整合,覆盖打印机整机、耗材及芯片等全产业链 [5][6] - 公司去年出现较大资产减值损失,影响了全年利润,但今年一季度业绩有所好转 [6] 3. 主要业务板块 - 打印机及原装耗材业务: - 本土品牌"奔图"在国内新创和商用市场保持领先地位,海外市场也有较好表现 [7][8][9][10][11] - 本土正在发力自主研发A3打印机,未来有望成为新的利润增长点 [10] - 通用耗材业务: - NASDAQ是全球通用耗材市场份额第一,但去年受汇率和实体清单影响有所下滑 [14] - 未来通用耗材业务有望恢复增长 [14] - 芯片业务: - 包括打印机耗材芯片和非打印芯片,后者聚焦汽车电动化和工业智能化等领域 [14][15] - 非打印芯片业务未来成长空间较大 [15] 问答环节重要的提问和回答 1. 提问:公司的A3打印机产品发展情况如何? 回答:公司今年正式发布了自主研发的A3激光打印机产品,此前主要采用合作产品。自研A3产品通过测试并逐步放量,有望成为公司新的收入和利润增长点。不过A3产品需要经过客户试用和验证,需要一定时间才能全面放量。[10] 2. 提问:公司在新创市场的表现如何? 回答:公司在新创市场具有较强的技术和产品优势,以及先发优势和广泛的渠道资源。根据公司数据,在中央和地方新创市场,公司的中标率和覆盖率都处于较高水平。未来随着行业新创需求逐步释放,公司在这一领域有望持续保持领先地位。[8][9] 3. 提问:公司的芯片业务发展前景如何? 回答:公司芯片业务包括打印机耗材芯片和非打印芯片两大部分。耗材芯片是公司长期深耕的领域,在国内处于领先地位。非打印芯片聚焦汽车电动化、工业智能化等领域,随着半导体周期向好,未来成长空间较大。公司正保持较高的研发投入,为非打印芯片业务的发展奠定基础。[14][15]