会议主要讨论的核心内容 1) 可转债的基本特征 [2][3][4][5] - 可转债是上市公司发行的债券，持有期内可以转换为股票 - 主要特征包括转股条款、回收条款、向下修正转股价条款、赎回条款等 - 可转债投资者可以获得比普通债券更高的收益 2) 可转债适合的投资者类型 [11][12] - 希望参与股市行情但风险偏好较低的保守型投资者 - 投资期限中长期，能承担短期波动的投资者 - 不适合基金型投资者 3) 当前可转债市场的风险评估 [13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] - 宏观经济数据显示经济有恢复迹象，但货币数据偏弱 - 市场出现大幅波动的主要原因包括: - 部分低评级转债信用风险担忧 [13][14][15] - 季度末机构调仓导致的踩踏效应 [15][16] - 股市大跌拖累转债整体表现 [15] 4) 可转债投资策略 [19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] - 通过组合投资控制风险，选择高评级、低价位的转债 - 利用当前市场非理性定价获取较高的性价比 - 中长期看好可转债的投资前景 问答环节重要的提问和回答 1) 如何应对低评级转债的信用风险? [23][24] - 通过组合投资的方式来控制风险，即使部分低评级转债违约也不会对整体组合造成太大影响 - 可以选择更低价位的高评级转债来构建组合 2) 近年来转债品种增多对投资有何影响? [25][26] - 优点是为保守型投资者提供了更多选择 - 缺点是部分转债波动过于剧烈，可能坑害风险意识较弱的投资者 - 对投资者的专业程度要求有所提高 3) 未来转债市场是否还会出现大幅波动? [27][28] - 长期熊市下转债会跟随股市大跌 - 中期的几个月级别波动是正常的 - 极端的6月份大幅波动属于偶然事件，未来不太可能频繁出现