会议主要讨论的核心内容 二季度GDP低于预期的原因 - 第三产业增加值低于预期是拖累GDP的主要因素 [1][2][3][4][5] - 金融业增加值核算方法变化,从存贷款余额改为利息净收入,导致金融业增加值下滑 [3][4] - 批发零售、交通运输等服务业部门增加值下滑,与居民消费需求下滑有关 [5] - 外需和内需之间的"翘翘板"效应将更加明显 [6] - 下半年出口增速可能边际回落,内需政策将更加重要 [6] 下半年政策预期 - 财政政策可能从关注企业端转向关注居民端 [7][8] - 企业所得税和个人所得税下滑,财政资金可能更直接流向居民端 [8] - 货币政策有LPR降息的空间,三季度可能会有降息 [9][10][11] - 短端利率与长端利率的逻辑不同,LPR降息不必然意味着国债收益率下降 [10][11] 六月经济数据分析 - 生产端实际动能超预期,但同比有所回落 [13][14] - 上游材料制造业景气强于中下游 [13] - 投资端表现韧性,设备投资和基建投资回暖 [14][15][16] - 地产投资可持续性有待观察 [15] - 消费端同比有较大回落,但剔除季节性后仍在新增速区间波动 [16][17] - 科技消费品回落较多,可能与电商促销活动节奏有关 [17][18] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。