会议主要讨论的核心内容 公司基本面情况 - 公司主要从事天然气销售和LNG接收站运营两大业务,其中天然气销售占利润66%,LNG接收站占29% [1][2][3][4][5][6][7][8][12] - 天然气销售业务气量增速高于行业,近5年复合增长16%,远高于全国7.1%,主要受益于公司在东北西北地区的布局以及工业用户占比高达70% [6][7][8] - 公司价差水平较为稳定,主要受益于中石油资源保障以及居民用气占比低 [7][8][17] - LNG接收站利用率高达90%,远高于全国平均水平,受益于中石油进口地位 [18][19][20] 公司财务情况 - 公司近年来利润较为稳定,2015-2016年受油价下跌影响有所下降,2021年有资产出售收益 [10][11] - 公司资产负债率较低,速冻比率高于行业平均,有较多闲置资金 [13][14] - 公司每年经营性现金流约150亿,自由现金流约100亿,分红能力较强 [15][16] - 公司ROE有望从9%提升至12%,主要受益于闲置资金的合理利用 [13][14] 未来发展展望 - 公司天然气销售气量预计未来3年保持10%左右增速,LNG接收站处理量将从1300万吨增至1600万吨 [21][22] - 公司未来3年利润预计将从61亿增至71亿,同比增速7.5%-7.6%,对应PE 9-11倍 [22] - 公司股息回报有望保持10%左右增速,未来估值有40%左右上升空间 [22][23] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容