我们最近的美国营销之旅表明，投资者将继续关注中国的宏观和政策发展，但尽管近年来中国的风险 敞口创历史新高，但他们并不急于重返市场。货币疲软、地缘政治的不确定性和中国的宏观挑战仍是 近期面临的障碍。 我对美国投资者的兴趣水平感到积极惊讶。尽管中国股市整体表现平平，但令我们惊喜的是，投资者 如何参与与中国相关的讨论，以及他们对宏观、政策和地缘政治发展的了解。对确定单股机会和即将 到来的阿尔法一代主题的兴趣也非常高。 …与他们有史以来最低的风险敞口形成对比：大多数投资者承认，他们在中国的实际定位是他们历史 上最低的。我们在旅行中遇到的一些对冲基金表示，从历史上看，中国可能占其投资组合配置的 20%；然而，目前已经降到低个位数或零。例外情况：由于指数基准的原因，一些长期投资者需要保 持对中国的大量敞口，并在高度选择性的基础上增加了一些敞口YTD。这与我们自今年年初以来对全 球只多头基金经理定位的跟踪基本一致。 关键问题是高度关注国内宏观和政策方向： •当我们接近第三次全会时，潜在的政策方向是什么？鉴于贸易保护主义可能会加剧，政府在2小时内 有什么计划来稳定经济？ •我们在房地产市场周期的哪里？什么时候我们能看到隧道尽 ...