各位投资者朋友晚上好我是广发汽车组的分析师陈飞铜今天我主要汇报一下乘用车行业五月份数据的核心变化和后续的展望那我主要从四个角度去展开需求库存出口和金融格局那第一从需求的角度去看 五月乘用车的终端需求是强于正常季节性规律的那这里我先拓展讲一下我们是如何判断乘用车行业需求的变化方向和相应幅度的那核心是找到一个锚作为标准 那我们所找到的这个毛呢就是历史上终端需求数据所体现出来的季节性规律具体来说的话就是06年到23年乘用车月度终端销量的基础之上我们考虑政策扰动之后以月度的环比增速均值或者说占全年销量比例的均值作为一个毛那当然这里面对一度的数据还要额外考虑春节位置的影响 那我们用这个方法论去看五月终端需求的表现五月份正常历史上的正常年份和政策刺激完整年份的一个环比增速均值分别是-3.6和正0.5 那今年五月份的一个京阳县的销量环比增速是正的接近十个点那是比历史上的季节性规律要强那主要是因为已救换薪政策落地之后官网情绪的逐步落地那往后面去看考虑到中央才认为已经预拨已救换薪的补贴资金 现在是由地方政府去审核补贴的发放所以说这个政策的落地有助于地方政府快速地去审核落地补贴的发放同时又考虑到官网情绪的进一步落地主要是因为考虑 ...